SEB: The strongest sell in the history of strong sells

2009-06-12 09:22, Edited at: 2011-03-11 05:46

Handelsbanken har en gång i en analys av ett av IT-erans bolag uttryckt att det var "The strongest buy int the history of strong buys". Jag gör en travestering till att gälla SEB i dag: The strongest sell in the history of strong sells!

IT bolaget började och slutade i den hysteriska it-eran och var som bolag en butterfly. Bolaget flög högt och vackert och dog en sorglig död.

Men vad skall man säga om SEB. Ett bolag som har anor tillbaka till mitten av 1800-talet. Släkten Wallenbergs lilla investmentbank som efter fusion med Göteborgs-societens stora bankbolag Skandinaviska Banken blev Sveriges största bank och en stor spelare i världen.

Det som sägas kan är att det ar två bolag som på intet sätt varit ett pop-bolag utan stått mycket tungt i svensk malm och mylla.

Men nu är det slut!

Det finns ingen som helst chans att SEB klarar det här. Inom några år finns SEB i någon form men inte i den nuvarande.

Skälen härför är:

1) Sverige kommer äntligen att tillåta en sådan jättebank, för stor for Sverige, to big to fall, att ÄNTLIGEN falla.

2) Sverige har en regering Reinfeldt/Borg som ej tillåter en storbank att ha vilka stor later som helst och som ej längre får kosta skattebetalarna vad som helst.

3) Svenska folket kommer inte att tillåta en bank med sådan excesser. Även i år tar de 500 högsta befattningshavarna (utom VD) ut 3 miljarder i bonus.

4) Sverige riksbank har haft som tradition att hjälpa SEB och andra banker i kris. Stefan Ingves har arbetat i den andan.

Han har redan hösten 2007 lovat SEB:s ordförande Marcus Wallenberg att det här klarar Riksbanken och SEB ihop.

5) Ingves har skrivit "letters of intention" med riksbankscheferna i de baltiska staterna att Sverige med svensk bankgaranti och andra hjälpfonder skall klara de baltiska staterna vid kris. Sverige skall ta sitt ansvar.

Jag tror det här är fem skäl till att SEB kommer att falla.

Svenska folket och svenska regeringen accepterar inte det här längre. De kommer att hålla riksbankschefen Ingves ansvarig for den situation vi är i idag.

Dessutom tillkommer sådant som inte ar känt än i svensk media.

6) Inte mindre än 147 miljarder har

SEB förlorat det senaste året på derivat.

Det framgår på kvartalsrapportens Balansräkning på sid 19.

VD Annika Falkengren skriver i sin kvartalspresentation att det rör sig om 55 miljarder för det senaste kvartalet.

Detta ter sig lite konstigt för en vanlig medborgare eftersom SEB stolt presenterar en vinst för första kvartalet och dessutom på sidan 17 presenterar en vinst på just derivat på 1 miljard kronor.

Tittar man på balansräkningen sid 19 sa står det dock att Finansiella tlllgångar till verkligt värde och finansiella tillgångar som kan säljas har minskat med 147 miljarder på ett år (nedskrivning).

Samtidigt har utlåningen till allmänheten ökat med 335 miljarder. Hur kan utlåningen till allmänheten ha ökat med denna enorma summa när det samtidigt står i tidningarna att alla bankers utlåningar har minskat.

Hur har SEB lyckats med det?

Falkengren ger själv svaret i sin kvartalspresentation. SEB har gjort om derivaten som ar värdelösa, till lån.

De värdelösa derivaten står istället som ett lån som derivatutställaren har gett SEB. Förlusten skjuts på framtiden. SEB slipper gå i konkurs.

7) Chefen för Goldman Sach, Lloyd Blankfein sa vissa viktiga saker på ett möte i Tel Aviv denna vecka. (Se artikel i Financial Times den 11 juni 2008).

"More use of marking assets to market prices would have provided an early warning of the financial crisis"

Det ar ju det som SEB har undvikit hela tiden. VD Annika Falkengren har sagt i uttalanden att en förlust är inte en förlust förrän den är realiserat.

SEB har många tillgångar uppsatta i sin balansräkning i papper som ej är handlade i sedan augusti 2007. Men den tidens pris står kvar.

8) Dessutom är SEB världens tolfte valutahandlare i världen. Vem vet det i Sverige att SEB är så stora aktörer här.

Men det innebär också att SEB är inne i en derivat-karusell som saknar motstycke i tidigare bankhistoria eftersom dessa derivat betraktas av banken som arbetspapper och ej finns med i balansräkningens tillgångar eller skulder.

De redovisas separat (titta pa SEB:s senaste kvartalsrapport. De står sist i "tillägg till kvartalsrapport". Titta och bli chockerade över storleken av antal derivat.

När jag skrivit detta tidigare i bloggar på

www.redeye.se är det många läsare som i kommentar skrivit att detta ar inte möjligt. SEB bekräftar dock både muntligen vid förfrågan och i sina rapporter att det är på detta viset.

Detta ar också anledningen till att SEB är så illa ute. Det har jag skrivit i bloggar tidigare men det säger också LLoyd Blankfein i sitt tal i Israel:

Accounting rules allowed banks to move vast swathes of assets off their books, freeing upp capital.

Nu tror många i Sverige att det blir Baltikum-affärerna som kommer att få SEB att falla.

Säkert kommer det att bidra. Men det är derivataffärerna som blir kvarnstenen.

Minns vad Riksbanken sa i en rapport juni 2009. Av svenska bankers förluster de två närmaste åren kommer bara 40 procent från Baltikum.

De övriga 60 kommer alltså från företagsskulder och DERIVAT!

Bäva SEB:s aktieägare och svenska folket med dess skattebetalare i stort!