Ruric: ryssen kan komma

2011-02-25 03:29, Edited at: 2011-03-11 06:05

Det enligt mig mest troliga scenariot är ett uppköp av Ruric. Detta motiverar jag genom att det finns intressenter av deras färdigställda fastigheter(Storm är en av dessa intressenter) samt att ett av Rurics projekt Moika/Glinki faller investerare perfekt i smak..

En av de anledningar till att jag pluggar ryska, är det faktum att Ryssland har monetära kapitalet(”pengar”) och Sverige har det humana kapitalet (tekniken)…vi ser detta iform av att Mr. Antonov vill köpa SAAB och vi ser det genom att ryssar köpt sig in i Spotify.

En annan anledning är att man kan dra fördel av den i mitt tycke påhittade ”rysskräcken”. Det finns många sätt att dra fördel av denna. Ett sätt att dra fördel, är att på dessa nivåer köpa det svenska fastighetsbolaget Ruric(Russian Real Esate Company) verksamt i Rysslands västliga huvudstad, tillika Europas fjärde största stad, Sankt Petersburg.

Bolaget har kantats av många motgångar. Motgångar som i mångt och mycket orsakats av andra(jämför gärna med att en dum kompis kastar sten på en ruta…men att även du får ta skulden). Ruric har ett fläckfritt rykte samt mycket goda kontakter med den ryska staten. Fastighetssituationen i Sankt Petersburg kan idag liknas med floden Neva(floden som rinner igenom Sankt Petersburg), dvs frusen. Men allt pekar på att det är dags för islossning inom en snar framtid. Om 3-6 månader anses Sankt Petersburg vara en av de mest attraktiva städer att investera i på fastighetsmarknaden(mer om detta finns att läsa i Storm Capital senaste rapport, vilken kan hämtas här: http://stormcapital.co.uk/#/68 ). Stagnationen, samt den sjunkande dollarn(USD)(fastigheterna värderas i USD) tilltrots, så ökar Rurics fastigheter i värde...i deras senaste rapport visas siffror på en blygsam värdering av deras tre färdigställda fastigheter: Oscar, Magnus och Gustaf. Fastigheten Oscar värderas i rapporten till ca. 22614 SEK/kvm. genomsnittsspriset/kvm i denna (exklusiva) del av staden är IDAG 111031 Rubel vilket med dagens kurs blir 24460 SEK. 22614 SEK är alltså ett underbud...

Pengar rullar in:

Att Rurics tre färdigställda fastigheter är attraktiva bekräftas av det faktum att den norska konkurrenten Storm tycks gör allt för att köpa dessa. Storm lade bla ett ”skambud” under finanskrisen på 200 milj SEK, samt smutskastade Ruric… En annan aspekt som bekräftar det är att man trots högre hyror än genomsnittet, lockar hyresgäster. Till hyresgästerna hör företag som Statoil och Intersport bla.

Framtiden:

Den främsta anledningen till att köpa Ruric är enligt mig deras ”obyggda” projekt. Ett av dessa projekt är Moika/Glinki. Projektet är beläget i Sankt Petersburg kulturella centrum. Med direkt närhet till nationalteatern för balett, Mariinsky samt många andra historiska byggnader. Området är kantstött och håller inte måttet för en framtida VM-stad(fotbollsVM 2018 kommer att hållas i staden). det satsas idag stora pengar från ryska myndigheter på att rusta upp området. Bla så byggs en ny nationalteater för balett och opera, Mariinsky-2.Rysslands starke man, Putin har själv gått in som garant på att bygget kommer att vara av absoluta världsklass. Ryssland klarar dock inte att rusta upp allt för egen hand.. därför tillåter man utomstående aktörer att försköna staden. Vilket man tydligt visat genom att staten sålde den historiskt mycket viktiga platsen ”New Holand” till oligarken Roman Abramovitj(ägaren till Chelsea FC). Roman har bla byggt sin förmögenhet genom investeringar i fasighetsbranschen( i tex London). Abramovitj köpte ”New Holland” för ca 400 milj USD i slutet av 2010. ”New Holland” ligger ett stenkast från Rurics projekt ”Moika/Glinki”. Moika/Glinki värderas idag till 51,8 milj USD. Innan finanskris(och förlängt avtal) värderades det till 1,5MDR SEK. En annan intressant detalj om projektet är att man numer ändrat fokus. Nu kommer projektet att i huvudsak bestå av bostäder, vilket är positivt då bostäder är en bristvara i den ryska kulturstaden, vilken ständigt ökar i betydelse…det faktum att projektet till största del kommer att bestå av fastigheter är något som marknaden gillar. Ruric säger sig ha varit i kontakt med flertal intressenter om ”partnerskap”…

Kort fakta:

Analytiker spår att fastigheterna i Sankt Petersburg kommer att öka med 5-10% under 2011.

Ruric har idag(enligt mina kontakter och beräkningar,( vilka jag kan redovisa)) en vakans på 25%. Den genomsnittliga vakansen i Sankt Petersburg är på 20%. Man ska åtanke att Rurics fastigheter är av högsta klass. Och att man således kan ta högre hyror samt få mer seriösa hyresgäster.

Tecken på att det ljusnar i Sankt Petersburg är att Goldman Sachs(GSI) nettoköpt stora mängder aktier i Ruric den senaste tiden. GSI har även handlat aktier i det finska bolaget Sponda. Sponda har fastigheter i Sankt Petersburg…

Ruric har idag ett eget kapital á 5,3 SEK/aktie.

Rurics värderas(undervärderas) idag till ca. 700 milj SEK. Börsvärdet är på ca 300 milj SEK

Risk: Den risk som finns är TIDEN. Med motivering av gårdagens rapport, så tycks det som att marknaden är otålig. Man vill se snabba konkreta resultat. Gårdagens nettosäljare tycks dock bestå av Nordnet(dra din egen slutsats). Trenden är att Avanza och Nordnet säljer och Goldman Sachs köper.

Några triggers är: *färdigställande av Fontanka 57 *Fullt uthyrda fastigheter *Partner till Moika/Glinki *Uppköp

Det enligt mig mest troliga scenariot är ett uppköp av Ruric. Detta motiverar jag genom att det finns intressenter av deras färdigställda fastigheter(Storm är en av dessa intressenter) samt att ett av Rurics projekt Moika/Glinki faller investerare perfekt i smak..

Min rekommendation är: Köp upp till 3,0. Tidshorisont: Vänta till islossning på Neva…