Odd Molly: har fått för mycket stryk

2008-04-14 19:02, Edited at: 2011-03-11 05:35

Efter att "bara" ökat orderingången med 58 % för andra halvåret 2008 har aktien straffats med en nedgång på nära 40 %. Det är för mycket och ger köpläge!

Odd Molly ökade orderingången för första halvåret 2008 med 158 % till 125 miljoner och aktien skenade mot 200 kr. Därefter har börshumöret surnat och inför bolagets orderrapport för andra halvåret var kursen nere i 144 kr. Orderrapporten för H2 visade en ökning på 58 % till 128 miljoner och aktien straffades hårt med en nedgång på nära 40 %! Frågan är om det inte är för mycket och jag tog fram miniräkaren igen...

Rörelsemarginalen var 14,2% för 2007 och omsättningen 130,3 miljoner. Med lite extra leveranser som brukar komma i december bör bolagets omsättning kunna bli dubbelt upp för 2008 när ordervärdet är 253 miljoner. Med favoriten Björn Borgs härliga marginalexpansion i minnet så kan vi nog räkna med drygt 20 % i rörelsemarginal. Med t.ex 21,5 % så blir vinsten per aktie cirka 7 kr för 2008 och med nuvarande kurs ett p/e på endast 13.

Men är inte den uppåtgående trenden bruten nu med den senaste orderrapporten undrar vän av ordning. Bolaget skriver i pressmeddelandet vid senaste orderrapporten att antalet återförsäljare nu ökat till 1600 och fem nya marknader tillkommit. Man har tidigare sagt att sortimentet ska breddas och man ska bland annat börja med solglasögon. Jag tror att den drivna ledningen kommer att använda den fina plattform som de 1600 återförsäljarna i 38 länder ger för att fortsätta expansionen. Trots allt så är ökningen 58 % för sista halvåret och om vi med tanke på det osäkra konjunkturläget nöjer oss med t.ex 30 % ökning för nästa år och en rörelsemarginal på säg 26 % så har vi nära 11 kr i vinst per aktie. Detsamma med t.ex 40 % ökning och 24 % i marginal. 11 kr i vpa innebär att aktien nu handlas på p/e 8 för 2009.... Dessa räkneexempel känns inte alls orimliga och nuvarande kurs på cirka 90 kr känns som en bra ingång. I min tidigare analys 080219 hade jag avvakta vid kurs 144,50 kr och ändrar den nu till köp. Det är ju dessutom när andra vill sälja till varje pris man ska köpa eller...