NFO Drives har under flera år brottats med problemet att höja omsättningen och börja leverera positiva resultat. Idag är bolaget värderat till dryga 40 miljoner kronor – en låg värdering. Under slutet av 2010 presenterades det som jag tror kommer bli bolagets genombrott, ett långsiktigt samarbete med DeLaval-koncernen.

Serieproduktion av detta första projekt åt DeLaval kom igång under februari 2011 och bolaget uppskattar att detta projekt enskilt kommer att generera 10 miljoner i omsättning årligen vid full produktion (not. NFO Drives omsatte under 2010 8,5 miljoner kronor). Vidare presenterades nyligen ytterligare ett projekt åt DeLaval-koncernen. Det nya projektet förväntas generera årliga intäkter på 20 miljoner vid full produktion. Detta andra projekt beräknas gå i produktion under slutet av 2011 om allt går enligt plan för att sedan nå full produktion under slutet av 2012. Såhär skriver NFO själva om potentialen i DeLaval-projektet i Q1-rapporten 2011:

“Sammantaget bedömer bolaget att dessa DeLaval-projekt kommer att generera årliga beställningar till ett värde av runt 30 miljoner kronor, vilket innebär mer än en tredubbling av nuvarande årsomsättning.”

Ett andra projekt åt DeLaval tyder även på att DeLaval är nöjda med det första projekt som man genomfört tillsammans med NFO Drives. Med stor sannolikhet kommer vi efter detta andra projekt att få se fler samarbeten mellan bolagen (något som de flaggat för tidigare i år i pressmeddelanden och bokslut). Utöver projekten åt DeLaval förs även diskussioner med ett flertal andra stora OEM-kunder och även sjukhus i Sverige och utomland. Bolaget skriver i sin delårsrapport för Q1 2011 att man räknar med att flera av dessa projekt ska resultera i större beställningar under året.

Ett flertal kommuner planerar också att använda NFO-omriktaren för energieffektivisering av pumpar inom VA-verk. NFO Drives räknar även med att flera av dessa projekt ska realiseras inom kort.

Vidare har det även under lång tid rapporterats från bolaget att man för diskussioner med en större försvarskoncern där tester genomförts och mycket goda resultat har rapporterats. På grund av ett sekretessavtal har bolaget dock inte lämnat mer information och av delårsrapporten framgår även att projektet på kort sikt inte kommer påverka omsättningen. Det är dock rimligt att förmoda att projektet på längre sikt bör resultera i beställningar.

Sammantaget är det flera saker som pekar på att NFO Drives går mot betydande omsättningstillväxt.

NFO Drives har även under 2010 lagt om produktionen och outsourcar nu all produktion till ett bolag som heter OrbitOne som sköter hela produktionen. OrbitOne kommer att tillverka kompletta enheter av de OEM­omriktare som tas fram i större volymer. Ser detta som en klar fördel för NFO Drives då bolaget i och med detta beslut fullt ut kan fokusera på försäljning och teknisk utveckling av produkten.

En ökad omsättning och bättre kostnadskontroll i produktionen kommer göra att bolaget når lönsamhet inom 1-2 år. Detta är självklart förutsatt att inget oväntat inträffar men som det ser ut just nu går NFO en ljus framtid till mötes.

Min rekommendation är köp med motiveringen att serieproduktion i ett första stort projekt åt DeLaval-koncernen har påbörjats under 2011 och att ytterligare ett projekt landats med samma koncern med planerad start vintern 2011. Vidare finns även flera andra spännande uppdrag på gång som ytterligare kan förbättra läget för NFO Drives.