Midway: långsiktig vinnare!
2007-10-30 22:30, Edited at: 2011-03-11 05:30Please note: Community posts are written by its members and not by Redeye’s research department. As a reader you’re always encouraged to critically analyze the content.
Midways delårsrapport skämdes inte för sig med en vinstökning på 15 procent. Bolaget, som fokuserar på att ge hög utdelning, lär kunna dela ut 5 kronor per aktie till våren, vilket innebär en direktavkastning på 7 procent.
Midway presenterade i dagarna niomånadersrapport. VPA hamnade på 4.84 SEK vilket är ett mycket fint resultat. Nettokassaflödet var under perioden 5.76 SEK. Vinsten ökade 15% mot året innan (4,2 SEK). 2006 var nettokassaflödet samma perioden 5,46 SEK.
Överlag visar bolaget goda nyckeltal. Soliditeten är 54%, räntetäckningsgraden är 33 och avkastning på eget kapital efter skatt är 43%.
Midway är ett aktieägarvänligt industrikonglomerat. Midway-koncernen består, efter årets försäljning av verksamheten i Erixon & Bonthron, Miljöexpo och Kranor, av 11 helägda mindre och medelstora företag inom Teknik och Handel. Utöver verksamheten inom Teknik och Handel bedriver Midway en aktiv kapitalförvaltning. Midway har också ägande i intressebolag.
Bolaget har förmodligen den bästa direktavkastningen på Stockholmsbörsen de senaste 10 åren. De har en fenomenal utdelningshistorik. Utdelningen är något Midway har fokus på.
Från 2006 årsredovisning:
"Midway har som policy att lämna hög utdelning. Den ackumulerade utdelningen som aktieägarna erhållit, inklusive årets förslag, har sedan Midway noterades 1989 uppgått till ca 52,50 kr per aktie.
Midways målsättning är att ha en kursutveckling som överstiger Avkastningsindex. Sedan Midway noterades 1989 har Avkastningsindex stigit med 676% medan Midway stigit med hela 3 649%"
Det är troligt att resultatet i Q4 blir runt 1 SEK/aktie. Antaget ett resultat om 1,16 per aktie hamnar helårsresultatet på 6 SEK. Man bör inte förvänta sig en utdelning om 5 SEK eller mer till våren. Det är dock inte otänkbart att utdelningen lämnas oförändrad eller höjs. Midway fokuserar som sagt på utdelningen och håller den kär. Antaget en utdelning om 5 SEK är direktavkastningen på dagens kurs om 71,5 SEK: 7%.
Jag har sett en del prognoser kring 7 SEK VPA per 2007 för Midway . Försiktig som jag är har jag lite lägre förväntningar. VPA runt 6 SEK är nog en ganska sund förväntning.
Ur Midways senaste årsredovisning:
"Viktiga kriterier vid förvärv är måttlig risknivå och starkt kassaflöde. Koncernen är för tillfället överkonsoliderad men den starka finansiella ställningen ändrar inte synen på och värderingen av risker i nyförvärv. Starka finanser är en tillgång och inte en belastning – vår övertygelse är att det kommer att vara värt att vänta tills vi hittar rätt objekt."
Musik i mina öron. Det är ingen brådska att använda pengarna. Midway väntar lugnt ut de fina lägena. De är mycket kräsna vid förvärv. Det skall vara rätt bolag till rätt pris.