Kilsta Metall: kraftigt stigande metallpriser

2010-04-12 22:36, Edited at: 2011-03-11 05:57

Kilsta Metall på NGM/MTF-listan är nog det mest nedpressade aktierna för närvarande. Orsaken torde vara grundaren Anders Syborgs utförsäljning av 13 miljon aktier samt Peter Zidlers utförsäljning av 4 miljoner aktier.

Försäljningarna har pressat aktiekursen kraftigt det senaste kvartalet.. Mot detta skall ställas att Vd Christian Karstensen passat på att öka sitt innehav från 2,2 till 3,6 miljoner aktier, Avanza Pension som ökat sitt innehav från 11,6 till 16,6 miljoner aktier o Nordnet Pensionsförsäkring ökat från 6 till 8 miljoner aktier samt Robur försäkring som köpt 2,1 miljon det senaste kvartalet. Räknar man ihop huvudaktieägarnas agerande så är det ändå ca 6 miljoner aktier som kommit ut på den öppna marknaden. Detta säljtryck verkar nu ha släppt .

Bolaget är ett metallåtervinningsföretag o jobbar mest på långa rivningskontrakt.

Då främst den omfattande industririvningen i Vålberg som innebär intäkter på 20 - 25 miljoner det närmaste året.

Resultatet för Q4/2009 var + 3,9 milj Omsättning 12,1 miljoner.

Under Q1/2010 har basmetallerna som bolaget jobbar med i (aluminium, koppar, järn) ökat med 20 - 30 % jämfört med Q4/2009 Det är främst på grund av Kina med dess 1,3 miljarder invånare som köper o nu går in i en metallkrävande tillväxtfas, där efterfrågan på basmetaller växer i snabbare takt än BNP.

I fjol ökade Kinas förbrukning av basmetaller med knappt 20 procent när BNP växte med cirka 10 procent. Detta torde innebära att basmetallerna kommer att öka snabbt o därmed även intresset att återvinna metaller. Till det skall läggas miljöhänsyn då denna typ av bolag bör ses som ett miljöbolag.Kilsta Metall har efter 2009 års nyemission o vinsten 2009 en stark kassa så någon risk för nyemission finns ej.

Q1/2010 resultatet bör vara ca 5 miljoner o det skulle då indikera en årsvinst upp mot 18-20 miljoner detta pga att bolaget till stor del just jobbar på långa fasta rivningskontrakt.

Värderingen är utmanande låg sett på vinstkapaciteten. Några liknande bolag finns ej på svensk börs men internationellt betalas liknande bolag med en vinstmultipel på 8 - 10.

Börsvärdet är på nuvarande kursnivå (19 öre/aktie) är 35 miljoner (185 milj aktier) o därmed ett Pe-tal på 1,95 alltså UNDER 2 (två) Helt unikt på den svenska börsen. Liknande aktier betalas utomlands med ett p/e-tal mycket mycket högre, vilket för Kilsta Metall skulle betyda en aktiekurs mellan 60 öre o 1 krona.

Vad händer när marknaden upptäcker detta o vi är nära Q1/2010-rapporten som kommer 6 maj? Rusar aktien då upp 200-300 % ? Får vi se en kurs över 1 krona innan nyåret 2010-2011? Jag tror det.

Det som hittils bromsat kurstillväxten är debatten kring bolagets grundare o nuvarande produktionschef Anders Syborg. Något som torde försvinna efter Syborgs utförsäljning av sitt aktieinnehav. Orsaken till denna utförsäljning kan man ju bara spekulera om men borde ge aktien en viss rabatt fram till o med bolagsstämman. .Den största akteägaren nu är FÖRSÄKRINGSAKTIEBOLAGET, AVANZA PENSION med 9 % av aktierna.

Styrelsen ordförande Peter Zeidler har bra referenser som styrelseordförande i Drillcon. Vad gäller bolagets Vd Christian Karstensen kan då inte jag hitta nått negativt. Det enda som jag kan se som nu kan hålla tillbaka aktien frågetecknen kring Syborg o den brist på erfarenhet som marknaden för närvarande har att rätt värdera denna typ av miljöföretag. Lite märkligt i så fall då ju bolagets affärside är så lättbegriplig.

Så min slutsats blir att Kilsta Metall är ett bolag som ligger rätt i tiden o bör ge aktieägarna en spännande resa upp mot 1 kr om man tror på ökade priser på metaller o ett ökar miljömedvetande. Dock bör man nog satsa en begränsad del i denna aktie innebär en högre risk.