H&M: bra framtidsutsikter

2008-01-31 10:38, Edited at: 2011-03-11 05:31

H&M:s rapport var helt ok och aktien ska handlas upp. Jag räknar med att vinsten per aktie för 2008 ökar med 4-5 kr till 22-23 kr per aktie och då får vi ett p/e tal på 19 vid kurs 420 kr.

Något sämre marginal och decemberförsäljning än väntat, men man tjänar fina pengar och utdelningen höjs till 14 kr. När man blickar framåt så ser man att distansförsäljningen överraskar starkt och kommer att öka rejält. I januari så ökar försäljningen med 16 procent jämfört med decembersiffran +10 procent. Cirka 190 nya butiker planeras under året och 2009 ska det öppnas nya butiker i Ryssland.

Japans huvudstad, Tokyo, blir nästa stora marknad för H%M och det blir öppning där till hösten 2008. Franchiseavtalen i mellanöstern lär också komma att bidra positivt till resultatet framöver. H&M kan dra ytterligare nytta av den svagare dollarn då den lär förbli på dessa nivåer alt sjunka lite till då räntan i Usa kan tänkas sänkas lite till.

Aktien har handlats ned alldeles för mycket och dagens nivåer får väl betraktas som mycket låga. Ett p/e tal på årets förväntade vinst lär ligga runt 15 och rent historiskt så brukar H&M betalas med en rejäl premie.

P/e runt 20-23 ska den handlas till utan att vara för dyr och då ser jag en uppsida på 25-30 procent från dagens nivåer. 420-430 kr sätter jag som riktkurs och det anser jag vara en moderat bedömning.

Jag räknar med att vinsten per aktie för 2008 ökar med 4-5 kr till 22-23 kr per aktie och då får vi ett p/e tal på 19 vid kurs 420 kr. H&M är en av marknadens stabilaste kassakor.