Guideline - mestadels negativ information

2008-05-26 21:26, Edited at: 2011-03-11 05:37

Guideline presenterade idag sin första delårsrapport med Malå som dotterbolag. Tyvärr framkom mestadels negativa nyheter.

Dagens rapport från Guideline visar en omsättning på 12,7 miljoner med ett resultat på -1,0 miljoner. Inget direkt överraskande i detta resultat, men flera negativa nyheter kom fram i rapporten.

Utveckling i bolaget:

Malå:

Bolaget utvecklas enligt plan och omsättningen första kvartalet var 12,7 miljoner med ett rörelseresultat på +-0. Försäljningen i Malå brukar vara mycket säsongsvarierat med låg omsättning Q1 och betydligt högre Q4. Omsättningen visar tillväxt Q1 2008 jämfört med Q1 2007. Positiv utveckling sker främst på nya marknader som Ryssland, Östeuropa och Asien medans USA och Västeuropa stagnerar. Bolaget rapporterar att det finns ett stort intresse för den nya produkten 3-D radar.

Guideline:

Bolagets produktområde Guideline har tyvärr inte genererat någon omsättning Q1 2008 vilket är lika med att inga tester har skett med Tesco under denna perioden. Enligt bolaget beror detta på organisationsförändringar inom Tesco och brist på testplatser i USA. Vissa egna testborrningar har skett i Sverige.

Finanserna:

Bolaget har med nyemissionen en stark finansiell ställning för tillfället, men Guidelinefoten inom koncernen behöver samarbetspartners som bidrar till utvecklingen för att detta inte skall urlakas. Likvida medel vid periodens slut var 18,4 miljoner och en soliditet på 63%. Eget kapital ca 3,-/aktie.

Framtiden:

Negativt:

Dagens rapport visade på två svagheter som kan bli mycket förödande för bolaget:

• Bolaget meddelar att inga tester har skett med Tesco vilket kan tolkas som att Guidelinetekniken inte är ett prioriterat område för Tesco. Skulle samarbetet med Tesco avbrytas utan att någon ny större partner finns torde detta innebära att värdet på Guideline tekniken är lika med noll.
• En konfliktsituation har uppstått med dom gamla ägarna till Malå. Delade meningar gäller beträffande tilläggsköpeskillingen till dessa ägare. För majoriteten är detta för Guideline ingen större fråga, men enstaka personer inom denna grupp är fortfarande nyckelpersoner inom Malå. Skulle en tvist uppstå där dessa personer väljer att lämna Malå kan detta bli katastrofalt för Malå.

Positivt:

• Här fanns inte mycket att hitta i rapporten, men att 2 olika testplatser med Tesco och att personal nu är rekryterat i USA kan tolkas positivt att Tesco nu kanske satsar på utvecklingen.
• Att Malå lyckas visa högre omsättning än föregående års omsättning på kvartalsbasis är positivt. Även att Malås nya 3-D radar har mottagits väl på marknaden är bra.

Slutsatser:

Det finns inte mycket som tyder på att Guidelinetekniken skall lyckas i dagens läge och bolagets förtroende på marknaden rasade ytterligare ned i gyttjan idag. Det är mil från dom positiva tongångarna som fanns i bolaget för 7-8 månader sedan och fler och fler tveksamheter dyker upp i bolaget. Bolaget värderas idag till ca 150 miljoner. Om Malå uppvisar tillväxt i omsättning och vinst för 2008 borde ett resultat efter skatt kring 5 miljoner kunna uppnås. Malås är då tillika värderingen av Guideline och med dagens nyheter borde heller inte bolaget värderas högre.