White Shark: bäddat för en besvikelse

2008-05-02 18:39, Edited at: 2011-03-11 05:36

White Shark är något så spännande som ett svenskt filmbolag som producerar datoranimerade filmer. Aktien har varit ännu mer spännande. Sedan introduktionen den 28 februari 2008, kan vi nämligen konstatera en kursuppgång på 600 procent.

Animerad film har varit något som fullkomligt exploderat sedan den första helt 3D animerade filmen Toy Story hade premiär 1995. Den 3D animerade filmen har blivit nutidens självklara kassako inom filmbranschen då gröna träskmonster (läs Shrek) och allting det numera Disney ägda Pixar tar vid tycks förvandlas till guld. Shrek 2 som är den mest inkomstbringande animerade filmen har exempelvis spelat in hisnande 5,45 miljarder kronor, vilket gör den till den tolfte mest inkomstbringande filmen någonsin. Att det finns pengar att tjäna på animerade familjefilmer är det alltså ingen tvekan om. De stora filmbolagen Pixar och Dreamworks Animation är dock de enda riktiga elefanterna inom denna nisch.

Sedan har vi det lilla svenska företaget White Shark som har gett sig in på denna högt konkurrensutsatta men samtidigt lukrativa marknad. White Shark bildades 2004 och har idag tre produktionsben att stå på. Filmproduktion, TV samt uppdrag inom reklam. 2007 hade företaget 7 fast anställda, samt 10 andra som är anställda på frilans och projektbasis. Av dessa är ett 20 styckna animatörer. Värt att tillägga är att företaget hade 1 fast anställd 2006, vilket gör bolaget tämligen ungt. Företaget värderades i runda slängar till 50 miljoner vid introduktionen för cirka två månader sedan och värderas idag till runt 300 miljoner.

Vad var det som hände?

White Shark har tre filmer som är på gång som ligger i olika produktionsfas. Dessa är " Gnomes and Trolls 1 och 2" samt "Astrid Silverlock". Den 8 april släppte White Shark ett pressmeddelande (en vecka tidigare hade VD kraftigt ökat sitt innehav i bolaget) att Gnomes and Trolls var sålt till ytterligare 16 länder (totalt har den sålts till 46 länder) redan den första dagen på MIPTV i Cannes. Filmen är nu i slutproduktion och kommer premiärvisas den 16 och 20 maj i Cannes. Samtidigt uttryckte sig VD på ett relativt haussat sätt:

"Gnomes & Trolls distribution når i dagsläget långt över 3 miljarder människor. Det intressanta i dessa affärer är inte förskottet utan alla royalties som bolaget kommer att åtnjuta under många år framöver från bio, DVD, TV samt digitala medier", säger Robert Rhodin, VD för White Shark."

White Shark menar i sitt prospekt att royaltyn som bolaget får worldwide innebär 17,5 procent av biografintäkterna, 30 procent av DVD försäljningen samt 60 procent av intäkterna från TV. Det som dock är lite speciellt i bolagets prospekt är att de ständigt väljer att jämföra sig med de tio mest inkomstbringande animerade filmerna vilket kan få den mer blåögde investeraren att räkna på intäktssummor som ej i dagsläget kan ses som realistiska. I dagsläget är det vad jag kan se inte ens självklart att filmen kommer nå biograferna utan kan bli en film ämnad för TV (då jag tittat på världens största filmdatabas IMDB.com).

Charmen är A och O

För endast ett par år sedan så klagade recencenter på att charmen i tecknad film har försvunnit i och med 3D animation. Pixar som är de riktiga storheterna inom animerad film har dock gång på gång lyckats övertyga, med både charm och roliga och intelligenta manus som har passat för hela familjen. På White Sharks hemsida så finns en trailer på den kommande filmen "Gnomes and Trolls" ,här visas två brister som får mig att känna mig ytterst tveksam till filmen. För det första är karaktärerna (utifrån mitt tycke) långt ifrån charmiga, de ser både uttryckslösa ut och är ganska fult tecknade. För det andra så kan man inte utifrån trailern ana att det finns ett intelligent manus bakom, då inget av de "skämt" som levereras kan få mig att ens röra på smilbanden.

Något lustigt är även (trots att detta kan tänkas vara ett rätt vanligt trick) att filmen presenteras av Joel Cohen och Ales Sokolow (som skrev manuset till Toy Story). I prospektet kan man läsa sig till att dessa två fick bli delägare i White Shark i och med introduktionen på Aktietorget. Utöver detta har de inget att göra med filmen "Gnomes and Trolls" (vad jag kan läsa mig till..).

3D animerad film är numera som sagt väldigt konkurrensutsatt vilket gör att det är långt ifrån säkert att man lyckas i branschen. White Shark borde därmed även jämföra sig med filmer som har gjorts av mindre kända "kolleger" istället för med självaste storheterna. Det gjordes exempelvis en film i Norge (Free Jimmy) för cirka ett år sedan med ett par kända Hollywoodnamn som röster. Denna film resulterade förmodligen i att dennes regissör inte får göra mer film( med tanke på relationen intäkter och kostnader...)

Värdering

Försäljningen har historiskt sett varit mycket låg. Att tro att reklamfilmer skall generera några större intäkter känns därför orimligt.

2005

2006

2007

2008 Q1

*Försäljning

0,46

1,06

0,96

0,2

* Miljoner kr

Bolaget aktiverar också en stor del av sina utvecklingskostnader, vilket inte är något konstigt i sig. Men viktigt är dock att notera att de trots allt belastar kassaflödet, vilket syns under kassaflöde från investeringsverksamheten som var negativt med minus 8,3 miljoner kronor för helåret 2007. Med samma investeringstakt i år räcker kassan fram till början av år 2009.

Positivt är dock att styrelsen och huvudägaren Blue Steel AB (Robert Rhodin) har förbundit sig att inte sälja aktier förrän dagen förrän tidigast i slutet av 2009, då bolagets andra film skall vara färdigproducerad.

Investeringarna för Astrid Sivlerlock väntas uppgå till 65 miljoner kronor varav 25 är finansierade. Resten skall finansieras genom filmerna Gnomes and Trolls och Astrid Silverlock (förskotts betalning?)

Intäkterna väntas uppgå till totalt 165 miljoner kronor enligt budget. Överskottet blir således 100 miljoner kronor. Inte ens med bolagets egna prognoser går börsvärdet på 300 miljoner kronor att räkna hem på långa vägar..

På dryga två månader har White Shark lyckats charma dessa aktieägare med en närmast sagolik uppgång. Men kommer White Shark kunna charma oss biobesökare/tv-tittaren på samma sätt? Jag själv är ytterst tveksam. Rekommendationen blir sälj med riktkurs 2-4 kronor på 3-6 månaders sikt.