Empire: bra nu, men vad händer sedan?

2007-10-29 15:14, Edited at: 2011-03-11 05:30

Empire säljer bra nu, men vad händer sedan när "flugan" tar slut?

Empire kom idag med sin rapport för Q3 och visar strålande siffror i både omsättning och vinstökning.

Rörelseresultatet ökade med 255% till 9,5 Msek under kvartalet och för jan-sep ökade vinsten med smått fantastiska 172 procent.

För dom 3 affärsområderna hårvård, dryckesmaskiner och hushållsapparater uppgår försäljningen till 42,1, 116,6 respektive 15,7 miljoner för perioden jan-sep. Som kan ses av omsättningen svarar försäljningen av dryckesmaskiner för mestadelen av Empires försäljning och tillika vinst. Soda streamern skulle jag tro står för mestadelen av denna omsättning och även vinsten.

Bolagets egen prognos är att en omsättning på över 300 miljoner skall uppnås med en avsevärd bättre vinst än 2006. Detta mål tror jag säkert kommer att uppnås i samband med en förväntad stark julförsäljning och marknadsökningar i bl.a. Ryssland. Även vinsten kommer att bli bra och Q4 kommer säkert att visa fina siffror.

Ser man dock till dom enskilda produkterna och varumärkerna skulle det vara förvånande om bolaget klarar att leva upp till dom höga förväntningarna som nu är uppställda. SodaStreamer har för många år sedan varit en "fluga" risken är nu hög att det endast kan ses som en återkommande fluga, en "engångsprodukt" som kan komma att dö ut efter ett tag. Det är då dom andra produkterna som Babyliss och Gerby skall öka sin försäljning kraftigt. Det är inte omöjligt att så kommer bli fallet, men det känns som det skall mycket till för att detta skall inträffa.

Empire värderas idag till ca 250 miljoner och ett p/e tal på ca 12 sett efter dagens rapport och med ett rullande 12 månaders intervall ett beräknad resultat av ca 2,4/aktie. Denna värdering kan kännas lockande och även köpvärd i dagens läge sett till förväntad tillväxt. För egen del stannar jag utanför då jag tror att både omsättning och vinst är till stor del beroende av 1 produkt (Soda Streamern) som kommer att minska dom närmaste kvartalen. Idag finns det inte någon produkt som kan ta över den stafettpinnen.