Duroc: bra rapport, men engångskostnader

2008-07-18 15:20, Edited at: 2011-03-11 05:39

Duroc presenterade idag sin halvårsrapport, och resultatet f. skatt blev - 0,1 MSEK för det andra kvartalet resp. + 7,5 MSEK för halvåret. Resultatet under det andra kvartalet beror dock helt och hållet på engångskostnader för effektivisering av dotterbolaget Micor. Utan dessa kostnader hade resultatet varit i nivå med Q1!

Under det andra kvartalet belastade effektviseringsåtgärden inom Micor (sammanslagning av två enheter till en) resultatet med 6,4 MSEK. Därutöver gick Micor med förlust på 2 MSEK under kvartalet. Sammanslagningens kostnader består av direkta flyttkostnader på 1,5 MSEK samt 4,9 MSEK för uppsägningslöner, kvarvarande lokalkostnader och nedskrivning av övertaliga maskiner. Förlusten på 2 MSEK beror till hälften på tillfälligt lägre volym och produktivitet under flyttperioden, och till hälften på den allmänna nedgången inom sågverks- och trägolvsindustrin.

Effekten av effektiviseringen blir minskade kostnader med 6-7 MSEK per år för Micor.

Om vi bortser från direkta och indirekta kostnader för effektiviseringen under Q2 (6,4 + 1 MSEK) så blev alltså Durocs resultat rensat för engångskostnader + 7,3 MSEK vilket är i nivå med Q1.

Vidare kommer kostnaderna för Micor att minska med minst 1,5 MSEK per kvartal efter effektiviseringsåtgärderna, medan förlusten under Q1 (bortsett från tillfälligt lägre volym och produktivitet under flyttperioden) var 1 MSEK. Micor kommer alltså inte att belasta resultatet ens i dåliga tider i fortsättningen.

I rapporten framkommer också att orderingången är klart bra, och att bolaget ser framåt med stor tillförsikt. Rensat för engångskostnaderna under Q2 bör Duroc definitivt kunna göra ett helårsresultat på 3 kr per aktie e. skatt, och eget kapital per aktie uppgår till 34,60 kr per den 30/6.

Finanserna är starka och VD har tidigare aviserat att fler förvärv är i sikte.

Jag kan inte se någon som helst anledning till att Durocaktien i det korta perspektivet ska betalas lägre än det egna kapitalet (34,60 kr)! På längre sikt ser det än mer intressant ut med en stark utveckling i den egna rörelsen och förvärvsmöjligheter.