Björn Borg rapport - köp

2008-05-07 10:10, Edited at: 2011-03-11 05:36

Dagens rapport visar att Björn Borg visar fortsatta tillväxtsiffror och det viktigaste att tillväxen på nya marknader växer stort.

I dag kom Björn Borg med rapport och bolaget visar fortsatt fina siffror.

BB\'s försäljning ökade till 828 miljoner. Min egen prognos var 760 miljoner.

VPA för kvartalet var 1,07 SEK. Min egen prognos 1,20.

• Bruttovinstmarginalen uppgick till 51,9 procent, en ökning från 50,4.
• Rörelseresultatet ökade med 16 procent.
• Resultat efter skatt ökade med 19 procent.

Anledningen till att VPA ej ökade i lika stor takt som omsättningen beror på engångskostnader i form av etablering på nya marknader.

Vad vi nu ser i BB är också att överrullningen från gamla etablerade marknader till nya friska marknader som England, USA, Spanien mm. Det verkar även som att denna övergången fungerar mycket bra. En fortsatt hög tillväxt Q1 (även om tillväxten självklart mattas av något).

I mitt tycke var det en positiv rapport med en tillväxt på 400% på nya marknader. Jag både tror och hoppas att med det fotfästet bolaget nu verkar ha fått i England och Belgien samt även till viss del Spanien och med en lyckad lansering i USA så kommer vi att se högre tillväxt framöver (även om Vinberg själv inte utrycker det så).

Dagens rapport visa även att BB är värt ett p/e tal kring 20.

Med en prognos om ett VPA om 5,- för 2008 med ett p/e tal på 20 är motiverad kurs 100,-.

En uppjustering av kursen med 20 - 30% känns inte på något sätt omotiverat för Björn Borg och rekomendationen blir köp på ett års sikt.