Under min senaste spaning efter intressanta biotech-bolag dök Biolin Scientific upp som en joker för mig. Tidigare hade jag bara tittat lite ytligt på detta företag (med ett svalt intresse), men nu uppenbarades ett helt nytt företag för mig! Skall försöka beskriva vad det är som gjort mig till en ”

Biolin-believer ”.

Bakgrund För att förstå hela historien så är det viktigt att börja från början, men har du kort om tid så skippa det här.

Biolin Scientific, eller Biolin som de hette tidigare, har haft en brokig resväg med en del misslyckanden. Allt detta ligger nu bakom dem och framtiden ser förvånansvärt bra ut.

Allt började med att ett finskt företag,

KSV Instruments (tidigt 1980-tal), började utveckla ett instrument som kunde studera extremt tunna lager av kemikalier, även kallade

Langmuir lager (av nobelpristagaren med samma namn).

KSV Instruments största konkurrent vid den här tiden vad det engelsknoterade bolaget

Nima Technology . Tillsammans var de båda företagen pionjärer inom både ytfysiken och nanoteknologin.

KSV Instrument fortsatte att växa och expanderade även sin forskning inom andra områden, så som; ytspänning och ytenergi. Detta var en naturlig riktning då det är oerhört relevant för kunder som arbetar med singel-lager av molekyler.

För att då koppla ihop det här med Sverige och nutiden krävs en liten utsvängning från den röda tråden.

Allt började med det göteborgsbaserade företaget

Q-sence , vars mål var att utveckla ett analytiskt instrument som kunde mäta ett stort antal olika tunna lager och vilka interaktioner dessa har med omgivingen. Tekniken (patenterad under namnet

QCM-D ) hade utvecklats på Chalmers och instrumentet kom ut på marknaden 1999 under namnet Q-Sense.

Under samma tid fanns ett annat företag i Göteborg som undersökte integreringen av artificiella implantat till ben. Produkten de sålde hette

Osstell och var baserad på väl etablerad forskning.

Men vad har då alla dessa företag med Biolin Scientific att göra? Jo, det är nämligen så att Biolin Scientific består av dessa fyra företag/instrument, KSV Instruments, Nima Technology, Q-sence och Osstell, som köpts upp mellan 2003 och 2008. Och kontentan av det hela är att organisationen är uppbyggd av flertalet element som i sig själva är oerhört kompetenta, men som gemensamt har en synergistisk verkan på varandra.

Verksamhetsinriktning Biolin Scientific leverarar och utvecklar alltså instrument för studier av tunna lager i nanoskala. Gruppens ledande bakgrund inom området samt en bred portfölj av mindre bolag gör det unikt i sitt slag.

Verksamhetsutveckling under 2009 Under 2009 har Biolin Scientific haft en

stabil marknadsutveckling .

Försäljningen av Q-sense och Nima har ökat kraftigt. Även lansering av den nya Osstell ISQ har inletts med

goda resultat .

Under det fjärde kvartalet 2008 så rapporterades att försäljningstillväxten i Korea hade minskat dramatiskt. Det talades om en lokalt svag kundmarknad och även valutakris. Under 2009 har en dock ny order värd 3.5 MKr undertecknats för Osstell ISQ. Då Korea är en viktig marknad för Biolin Scientific så är detta positivt, både kort- och långsiktigt.

Deras viktigaste kundsegment,

universitet och forskningsinstitut , har varit stabilt som förväntat under 2009. Kunderna har i normala fall tillgång till långsiktig finansiering. I samband med olika statliga stimulansåtgärder, har denna finansiering stärkts ytterligare, vilket förväntas ge effekt under senare delen av 2009 samt under

kommande två till tre år . Dock bör tilläggas att Biolin Scientific måste övertyga forskare om att deras instrument är lämpliga för att studera just hans/hennes forskningsfrågor.

Marknaden Antalet laboratorier som för tillfället arbetar inom området uppgår för närvarnade till ungefär 20 000 st och själva industrin till

30 miljarder dollar . Området nanotechnologi är endast i sin linda och mycket forskning kommer att krävas innan vi kan använda oss av den fullt ut. Det ligger i tiden att inte bara analysera materialet för dess positiva egentskaper, utan även en miljöanalys i nanoperspektiv kan vara av intresse. De största marknadern i dagsläget är USA, Europa och Japan, men länder som Kina, Indien, Brasilien och Ryssland är på uppgående.

Ekonomi En viktig aspekt för ett företag är självklart ekonomin. Det spelar ingen roll hur bra din idée är, kan du inte tjäna pengar på den så kommer den tyvärr att försvinna. Så är dock inte fallet med Biolin Scientific. Nettoomsättningen för det första kvartalet ökade med

14% (26,6 MKr) och även EBITDA förbättrades med 3.2 MKr. Även det andra kvartalet visades positiva siffror med en nettoomsättning på

34.1 MKr . För tillfället har bolaget ett mycket lågt P/E-tal.

Nackdelar med företaget Den största nackdelen är bolagets storlek. Företaget är listat på Small Cap och tyvärr händer det då att de glöms bort i den stora handeln. Trots den lilla storleken på bolaget så kan det nästan ses som en eventuell fördel. Här finns ett företag som inte ”de stora” har fått upp ögonen för ännu.

En annan negativ aspekt är dess tidiga bakgrund med misslyckade fördärv och nyemissioner, men det verkar som det mesta ordnat upp sig de senaste åren och nu ser det riktigt bra ut.

Framtiden Framtiden ser ljus ut för Biolin Scientific. Med fler ordrar på ingående och bra försäljning på de uppdrag de redan har så kan man inte säga annat. Företaget har nischat sig mer 2009 och känns nu som ett ”

riktigt ” bolag.

I måndags kom nyheten att Biolin Scientific lanserar

ATTENSION . Detta nya varumärke (som egentligen är KSV Instruments mätare för ytspänning och ytenergi) är ett sätt att visa marknaden att de har ambitioner att bli ledande inom detta område. Strategiskt valde man lanseringen under höstens möte för

’American Chemical Society’ som pågår under veckan i Washington DC. Veckan efter planeras möten och visningar i Kina under

’Asian Chemical Congress’ samt några dagar senare i Tyskland under

’Nanotech Europe’ .

Slutsats och egna tankar Inser just att detta blev en lång analys och att jag kanske borde publicerat den som en bok istället.

Hur som helst, efter att ha gått igenom grafer, tidigare analyser, ekonomiska värden, strategier och produktsortiment så slås jag av en värmande känsla i bröstet. Hur kan någon ha missat det här bolaget –

den har en enorm potential, en guldgruva ! Eftersom jag själv är aktiv inom den akademiska världen med ett visst intresse för nanoteknologi ser jag potentialer direkt. Om lanseringarna går bra under 2009 samt de nya produktlanseringarna 2010 mottas väl så kommer detta bolag att gå långt. De har enorm kompetens inom kärnområdet, men även kringliggande områden som är viktiga att ha kunskap i. Deras portfölj är internationell – dels vad gäller kunskap och kunder.

Vem vet, det kanske blir ytterligare förvärv under 2010 som stärker denna portfölj och får företaget att utvecklas positivt.

För att kortfattat sammanfatta; jag tror starkt på detta bolag då de har en unik möjlighet att bli världsledande inom sitt område. Går det mesta deras väg så är chansen stor att vi har en framtida kursdubblare här.

…och självklart äger jag aktier i detta företag.