Alltele: förvärvsstrategi ger positiv trend

2010-01-11 21:59, Edited at: 2011-03-11 05:56

Alltele ser ut att ha inlett en starkt positiv trend enligt TA. Bolagets starka kassaflöde generera en offensiv förvärvsstrategi och värderingen är mycket lockande.

Inledning: Den 5 januari rekommederade jag Alltele i min blogg som en potentiell dubblare i år. Aktien stod då i 12,05kr Alltele har nu brutit igenom motståndet vid 12,6-7 och stängde även över 13,3 i fredags vilket var nästa motstånd. Idag rekylerade aktien ner mot 13,3-nivån och jag ser varje sådan rekyl som ett köptilfälle eftersom den långsiktiga trenden i aktien nu är uppåtgående. Nästa motstånd ligger vid 15 kr.

Starkt kassaflöde genererar offensiv förvärvsstrategi: Alltele har som mål att generera starka kassaflöden som används för vidare expansion. Bolagets operativa kassaflöde var 22Msek q1-q3 2009. Alltele har haft en imponerande förmåga att köpa upp konkurrenter och införliva dem i sin egen organisation. Omsättningstillväxten var imponerande 308 % år 2008 och borde landa på över 30 % 2009. Inför 2010 lämnade Alltele en ny prognos om en omsättning på 300milj och en vinst efter skatt på 20 Msek. Detta skulle innebära en tillväxt på nästan 40 % under 2010.

Företagsledningens framtidstro är positiv: Enligt VD Ola Norberg har Alltele ett mål att omsätta 450 miljoner kronor till 2012. Allteles vision på ännu längre sikt är att kunna omsätta 1 miljard kronor. För att uppnå detta krävs ett flertal förvärv. Alltele är övertygat om att det fortfarande finns möjligheter att växa via förvärv i ett flertal år framöver. De har alltid en rullande presumtiv förvärvsstock som kan fördela sig på 3 - 5 förvärv. Dessutom anger företaget att de under 2010 kommer satsa mer på organisk tillväxt via merförsäljning av nya produkter till företag och privatpersoner.

Värdering: Alltele värderas idag till 134 Msek och har ett PE-tal på 6,75 baserat på prognosen för 2010. Jag kan inte hitta något annat bolag i branschen som värderas lägre och tror på en uppvärdering inom 3 månader. Jag tror även att prognosen är lågt satt då det väntar fler uppköp och kraftig expansion för bolaget med eget kapital. Ett bolag av den här dignitetet med den här omsättnings- och vinsttillväxten borde ha ett pe-tal på minst det dubbla.

Målkurs : 25kr under 2010

Länkar:

TA: http://www.introduce.se/foretag/alltele/teknisk-analys/2010-01-04/alltele-teknisk-analys

VD-intervju: http://www.bequoted.com/businessbriefing/bbb-2009-29/bbb-2009-29.htm#Alltele

Greger Johansson analys: http://www.redeye.se/analys/32125

****Trends:** http://www.redeye.se/analys/general/32224**