Alliance Oil aktie har inte följt tåget mot ett högre oljepris de senaste månaderna… detta trots en rapport som låg i fas mot deras utlovade prognoser.Hur ska detta tolkas i ett kort kontra ett långt perspektiv för deras aktieägare?

2011 måste väl ända ses som ett mer stabilt och mer ekonomiskt år med tex. mer efterfråga på olja,bättre skattereformer för ryska oljeproducenter,bättre ingångsvärden kvartal 4 och kvartal 1 på oljepriset (2011 ca. 96-100 usd mot 2010 spotpris 72-77 usd dvs. nästan +30 % i jämförelse) och dessutom högre produktion och fler brunnar att producera olja från.

Alliance Oil prognos är att nå upp till 90.000 fat/dag senast 2012 och i dagsläget ligger dom kring 46.000 fat/dag, vilket innebär att dessa tal ska uppnås under en tid mellan 12-20 månader maximalt, vilket med defensivt låga siffror ger att Alliance Oil ska öka sin produktion med 2200 fat/månad under en 20 månaders period?

Det är inte en alltför stor risk-kalkyl med tanke på alla fält som ligger i fas för produktion( mer om dessa i ett senare inlägg ).Detta innebär att i slutet av 2011 kommer den dagliga produktionen för Alliance Oil ligga närmare en siffra kring 70.000-75.000 fat/dag vilket ger en ökning på minst +50 % jämfört med 2010! Dessutom tillkommer ett eget raffinaderi som uppgraderats under 2010 och som kan därmed sälja ännu dyrare slutprodukter till grossister och därmed väsentligt bättre inkomster än de hade 2009 och 2010.

Andra faktorer som spelar in i Alliance Oil akties värdering är:

: ökning i år av deras enorma olje- reservlager jämnfört med andra producenter

: blivande skattereformer som gynnar ryska olje producenter

: rysk ekonomi och tillväxt som ligger i en positiv fas jämnfört med tidigare år

: mindre produktionkostnader jämnfört med andra konkurrenter

: kontrollerar hela kedjan från up-stream till down-stream för högre ingångsvärden och inkomster

: företagsledning som alltid levererat rätt prognoser

:bra kassa-flöde och säkra bankgarantier

:jämna investerings kostnader

: kanske uppköps-kandidat

Vad är aktien egentligen värd?

Resultat per aktie var 2009 lika med 2,06 och aktien låg då på cirka 102 sek vilket gav ett p/e tal 50!

2010 kommer resultatet per aktie (besked nästa vecka ) ligga närmare 3 sek,vilket är lågt räknat med tanke på en uppjustering av kvartal 4 oljepriser, vilket med dagens kurs på 108,30 sek ger ett p/e tal kring på 36.Vi kan säkert räkna på en vinst redan i år på 3.50 sek!

Det mest intressanta är 2011 eftersom en aktie-ägare bör investera med ett perspektiv på minst 1-2 års sikt och det är här vi har ett fantastiskt raket-bränsle att investera med tanke på alla ovannämda faktorer.

1 dollar extra i oljepris (vilket är beräknad ursprungligen till 85 usd för 2011 och det mer troliga är att vi ligger kvar på denna nivå för resten av året,nämligen 99 Usd ) ger Alliance Oil många extra intäkter per aktie med deras låga ingångsvärden.

En värdering med + 15 % i oljepriset samt en ökad produktion mellan 40-50 % under 2011 kommer ge aktien en enorm potential som är värd ett högre p/e tal och där man ska beräkna Alliance Oil aktie-värden som ett riktigt ungt tillväxtbolag och inte efter vanliga p/e tal inom olje branschen som ligger mellan 6-12!

Lite siffror att fundera över: Alliance Oil vinst prognoser

År Vinst/ Aktie Aktie-kurs P/e Riktkurs

2009 2,09 102 48

2010 p 3,15 109 35

2011 p låg 12,50 Rk 150 12 + 38%

2011 p mellan 14,40 Rk 172 12 + 58 %

2011 p hög 16,50 Rk 198 12 + 82 %

2012 p 21 RK 252 12 +131%

Som avslutning tänk att man byter Alliance Oil p/e tal på 12 till ett tillväxt bolag som värderas till mer skäliga tal under 2011 och 2012 till p/e värden mellan 21 till 33 ( 21x 12,50 sek=262 sek eller för 2012… 21x21 sek=441 sek) så förstår ni vad en aktie är med raketbränsle i ett perspektiv av 12 till 20 månader.

Att Goldman Sachs analyser värderar Alliance Oil aktien idag till 185 sek bekräftar lite på vad vi kan förvänta vid ett oljepris på 95 Usd och Alliance Oil säkra produktions-siffror de närmaste året.

Själv skulle jag värdera aktien med låga förväntnigar i produktion,nämligen +30 % istället för 40% år 2011, ett större oljepris på + 20% i förhållande till 2010 och också ett högre P/e tal kring 36 eftersom aktien har raket-bränsle de närmaste åren,detta skulle ge en aktiekurs på i låga tal på :

47000 fat/dag x 30 % = 61.000 fat / dag

Olje pris 79 USd 2010 x 20% = 95 usd

Beräknad vinst/aktie 2011 5,50 sek( väldigt lågt värderat) x 36 = Vilket ger en Aktie-kurs på 198 Sek,och en tillväxt på 82%.

2012 bör vinsten ligga kring 12,50 Sek x p/e på 21 = 262 sek om man räknar på att de Alliance Oil inte levererar sin prognoser i tid?

Sammanfattningsvis ska det mycket till att Alliance Oil inte är en kursdubblare eller framtids-aktie!

Alliance Oil ett säkert kort för att minska sina elkostnader!

Lycka till och jag återkommer med en ny analys efter kvartal 1.