Sannolik potential i Pearl

2009-01-20 09:07, Edited at: 2010-06-11 12:01

Stockpicker skriver i en kort analys att Pearl exploration har i det närmaste en "osannolik potential" med intressanta tillgångar och världens kanske mest kompetenta ledningsgrupp inom tungolja.

Remium har ju tidigare i höstas kommit med en liknande analys.

Vi på redeyes community känner ju till detta redan men det är som sagt alltid bra med eldunderstöd från ytterligare en allierad.
Texten fortsätter med en köprek för den riskbenägna med en riktkurs på 15 kr på tolv månaders sikt. Med stor sannolikhet får Stockpicker och Remium rätt.

Det skrivs och bloggas om hur mycket Pearl skulle vara värt vid en ev försäljning och jag har själv estimerat detta i flera bloggar så jag låter mattematiken vara för stunden. Dagens låga oljepris tycks vara den springande punkten för värderingen och det är naturligtvis delvis rätt, men att påstå att reserver bl.a inte skulle ha något värde, noll, om dom för stunden inte är kommersiella är inte riktigt korrekt.

Att man använder det som ett riktmärke i teoretiska uträkningar innebär inte att man gör det praktiken genom att ge bolaget och oljan värdet noll. Med den uträkningen så skulle i princip samtliga tungoljebolag med dagens oljepriser endast värderas till kassan plus en slant för maskinparken. All olja i backen har ett framtida avkastningsvärde -Net Present Value- och som PA Resources VD sa här om dagen inför en ev försäljning av deras norska tillgångar, att dagens spotpris på olja är relativt oväsentligt vid försäljning av oljefält, för man diskuterar och förhåller sig till ett framtida genomsnittspris om 75 Usd/fat just nu .

Sinopecs köp av Tanganyika oil visar detta med all önskvärd tydlighet. Vad oljan kostar idag är inte intressant utan vad den antas kosta under dom närmsta 10-15 åren i genomsnitt.

Det finns alltså enormt stora underliggande värden i Pearls oljetillgångar. Större än dom flesta tror.

Oljeindustrin bygger således sina eventuella köp och prissättningar av oljefält på ett framtida genomsnittspris på 75 Usd/fat idag, men det kan ju ändras ganska fort till ett högre eller lägre pris. Nu tror väl ändå dom flesta insatta att oljepriset kommer att stiga sakta men säkert med åren då vi hittar allt mindre olja. Att det blir ett rekordlågt genomsnittspris för 2009 är väl ingen vild gissning, men Goldman Sachs oljeanalytiker Jeffrey Currie skrev igår att "oljepriset kan komma att stiga våldsamt redan andra halvan av 2009".

Den som lever får se.

Om man bygger prognoser om ett oljepris på 30-40 Usd/fat i snitt för dom närmaste 10-15 åren, ja då kommer ju saken i ett helt annat läge. Nu väntar vi på reservuppdateringen från Pearl som väntas komma i februari. Då kan vi börja räkna på bolaget på riktigt......

Kalles farsa