Pearl exploration rapporterar ett nettoresultat om - 84 miljoner kanadadollar för Q4 (-183) vilket är lika med - 0,44 dollar per aktie (1,01) . I resultatet ingår en nedskrivning av olje o gastillgångarna på 57 miljoner dollar. Intäkterna var 21 miljoner dollar (35) och man producerade 6192 fat/oljeekvivalenter dag (9157) .
Kassaflödet uppgick till 3,6 miljoner dollar (9,6) och kassan uppgick till 24 miljoner dollar (4,8) vid årsskiftet.
Bolaget har minskat vissa reserver av förklarliga skäl p.g.a det extremt låga oljepriset men det är av tillfällig natur och ingen ko på isen, då man kommer att återföra dessa när oljepriset stiger igen. Inget ovanligt förfarande utan ett ganska självklart agerande från bolagets sida. Om vi tittar på det diskonterade nuvärdet av bolagets bevisade och sannolika reserver 1P o 2P så uppgår det till 346 miljoner dollar räknat på en diskonteringsränta på 10%.
Tittar vi sen på dom bevisade, sannolika och möjliga reserverna så är nuvärdet hela 732 miljoner dollar. Börsvärdet ex kassan är f.n c:a 125 miljoner dollar så det finns mycket stora värden i Pearl som inte visar sig i rörelseresultatet. Oljepriset är boven i dramat. Betänk också att ledningen i Pearl är det bästa som går att uppbringa i sektorn tung olja.
Pearl har en mycket stark balansräkning och är helt skuldfritt och det gör bolaget uthålligt i dom svåra tider som nu är för dom flesta små oljebolag världen över. Bolaget har initierat två s.k cyclic steam pilots i Onion lake samt startat upp en pilot polymer flood i Mooneyfältet. 37 brunnar har borrats under 2008 plus att en del utrustningsarbete är färdigställt. I San Miguel väljer bolaget tillsammans med sin partner att avvakta bättre tider och verksamheten läggs för tillfället på is.
Medans många oljebolag har svårt med kapital och brottas med lån som förfaller och konvertibler och nyemissioner, så står Pearl mycket stark med en stadd kassa och mycket fina oljereserver som till stora delar kommer att säljas av direkt till större spelare, så själva produktionen är mindre viktig i sammanhanget. Dom 27 borrade brunnarna kommer att ge ett tillskott på c:a 1650-1700 fat/dag när dom sätts i produktion. Oljepriset avgör när detta sker och det verkar som att priset har börjat stiga en del då Brenten står i 45-46 dollar och om vi bara kommer upp på nivåer om 55-60 dollar så har vi positiva kassaflöden igen och intresset för sektorn kommer att öka markant. Den som tror att oljepriset komer att stiga framöver har ett gyllene läge att köpa Pearl på attraktiva nivåer men man bör ha lite tålamod med aktien. Aktien står pall rapporten och ligger t.o.m lite på plus och det är glädjande.
Jag ser inget direkt negativt i rapporten som man inte redan kunde räkna ut och det borde i rimlighetens namn redan vara diskonterat i den mycket låga kursen..Jag är positiv till aktien….Den bästa i sektorn upstream enligt mig.
Jag kommer att öka mitt innehav när jag har justerat om i portföljen för jag tror på ett högre oljepris framöver och när jag tittar på Pearls bolagsvärde kontra värdena i reserverna och den starka balansräkningen så är aktien undervärderad idag. Om, jag skriver om, oljepriset stiger rejält framöver så är Pearl det bästa oljecaset på börsen. Det kan ändå bli ett riktigt bra case om det kommer till en försäljning av ett oljefält eller två och det ingår i min sinnevärld av bolaget….Det finns ingen anledning till oro i Pearl….
Kalles farsa