Fristående ekonomibloggaren Cornucopia ( Sveriges största blogg inom finans, ekonomi och miljö )skrev nyligt en BlackPearl analys, som får beskrivas som excellent. Kanske den bästa jag läst, och kommer att få läsa ( inte minst har han fått tidsperspektiven rätt ( dvs långbänk)), sånär som på en flaw; Exitkursen. Där har Lundin* själva sagt att det lär landa på 60-70 kr*, och inte 154 kr. Nedan länk till Cornus blogg, där jag överst plockat ut kvintessensen i punktform.

" Kursen kan antagligen halveras i kurs på kort tid.

" Black Pearl gjorde under Q4 2011 en vinst på 0.05 CAD per aktie. Om det är helårstakten (0.2 CAD) vid nuvarande oljepris värderas bolaget till p/e 20 ! vid rådande aktiekurs. Det är förstås ett alldeles för högt p/e för ett oljebolag på sikt. P/e bör halveras. "

" Bolaget är skuldfritt idag, men kan inte finansiera produktionsstart av Blackrod-fältet med sitt eget kassaflöde. Det måste till extern finansiering. Helt brutalt antar jag mellan stortå och pekfinger att detta kostar 30% av bolaget via utspädning av aktier eller som sämre alternativ skuldsättning. "

" Uppsidan är alltså åttafaldigad oljeproduktion, med banalt åttafaldigade intäkter och naivt åttafaldigade resultat. Ett dubblat oljepris på 10 års sikt ger ytterligare en dubbling om vi förutsätter att kostnaderna också dubblas, inte bara intäkterna. Samtidigt skall kursen halveras för att få ett vettigt p/e och även ner 30% pga finansieringsbehov "

" En aktie för byrålådan ( dvs långbänk !, min not )

" bolaget kanske blir uppköpt runt 2015-2017 " ( men Cornus analys baseras på 10 års sikt, dvs till 2022 )

" Miljövidrig verksamhet "

/ Min notering; Således ca en kursdubbling* på ca 10 år, från ca 35 kr vid listning 2007, till eventuell Exit ca 2017* enl ovan. Om det är bra nog, sett till alternativkostnaden för andra ev missade investeringar är upp till var och en att bedöma. (Till det så kommer en hiskelig volla i aktien.) Dock är läget/uppsidan naturligtvis helt annorlunda för ledningen Festival och Co, som råkade komma in på kurser långt under introkursen. En del har ett märkligt flyt på Börs Solvalla. Men småspararna betalar gärna kalaset, förr, som nu, som i framtiden. Under solen är intet nytt.

http://cornucopia.cornubot.se/2012/03/en-aktie-for-byraladan.html