Dax för andra vågen för bettingbolagen..!

2009-02-15 18:59, Edited at: 2010-06-11 12:04

Spelbolagen har ju gått mycket bra under året med uppgångar på över 40 % för de flesta bolagen. Uppgången understöds av mycket fina rapporter som visar på fin tillväxt.

Nu tror jag det är det snart börjar bli dags för andra vågen med en multipelexpansion för branschen. När marknaden ser den här snabba tillväxten så kommer den knappast att behålla spelbolagen på p/e mellan 5-10 för vinsterna 2009. På den nivån brukar man ju ha bolag helt utan tillväxt. Vi ska nog upp till mellan 12-15 i alla fall vilket innebär potential för stora uppvärderingar.

Betsson och Net Entertainment handlas t.ex antagligen kring p/e på ca 10 för 2009. Entraction visar stark tillväxt enligt pokerscout så där kan man nog tro att vi är på p/e ca 7. För min lilla favorit Redbet så är p/e under 5 på min prognos och på 4 med Redeyes.

Till ovanstående ska vi lägga att bolagen har begränsade investeringsbehov och kan ge feta utdelningar istället framöver. Se bara Betsson som nu delar ut 75 % av vinsten för 2008.

Om vi nu leker lite med räknestickan och ger stabila Net Entertainment p/e i det övre intervallet med 15 så ska vi över 50 kr. Det är ungefär samma som Placera.nu kommit fram till i sin analys som slutar på riktkursen 50 kr.

Om vi ger Betsson p/e 13 så blir riktkusen ca 125 kr.

Med p/e på t.ex 12 på Entraction så blir det kanske ca 1.70 nu när de visar sådan tillväxt enligt pokerscout.

Om vi sätter en småbolagsrabatt på Redbet och nöjer oss med p/e 11 så har vi 220 kr på min prognos och 250 kr på Redeyes!

Det här verkar mycket säger vän av ordning. Ja uppvärderingen kommer knappast på en gång utan succesivt. Men det säger en del om potentialen enligt mitt sätt att se. Om bolagen ligger på omsättningsökningar på 30-40 % så kan marknaden inte värdera detta på samma sätt som bolag som inte växer förstås. Men det här är ju inte uthållig tillväxt försöker samme vän av ordning. Nej det är det förstås inte men i nuvarande värderingar så verkar man knappt räkna med någon tillväxt alls... så nog ska vi närma oss dessa riktkurser i alla fall...

Kursresan har nog som tidigare sagt bara börjat för dessa konjunkturokänsliga aktier som felaktigt drogs ner under raset förra året... Visst finns det konkurrens som inom de flesta branscher men det är om en växande kaka till skillnad från många andra. Den politiska risken bedömer jag ha minskat i och med signalerna från USA att man överväger att lätta förbudet där.

Fotnot: Ovanstående fyra innehav finns samtliga i min portfölj i portföljtävlingen. Tre av innehaven (Betsson tyvärr avyttrade) finns i min privata portfölj.