Har precis läst boken The warren buffet way och tyckte kapitlet där boken tar upp varför vinst per aktie och vanliga kassaflöden kan ge en skev bild av lönsamheten i ett bolag var väldigt intressant. Buffet använder därför något han kallar för “owner earnings” istället för att få en mer sann bild av bolagets vinster.
Jag vill kolla att jag har fattat detta med owner earnings rätt, citat ifrån boken: “Instead of cash flow, Buffet prefers to use what he calls ”owner earnings” – a company´s net income plus depreciation, depletion and amortization, less the amount of capital expenditures and any additional working capital that might be needed.”
Alltså nettovinsten efter skatt plus avskrivningar, nedskrivningar, amorteringar minus ökning/investering i eget kapital?
Om vi som exempel tar bolaget Firefly http://firefly.se/ och deras årsredovisning för 2009http://www.firefly.se/loaders/oo.php?objid=587 så får jag 2009 års owner earnings att bli 8355 TKR.
Jag har då tagit vinsten efter skatt inkl bokslutsdispositioner där 26,3 % räknats bort i skatt av dom avsatta medlen = 10048 TKR, plus valutakursförlusten på 869 TKR, plus avskrivningarna på 628 TKR, minus ökningen av eget kapital med 3190 TKR = 8355 TKR i owner earnings för 2009.
Firefly har inga lån utan under finansiella poster hittar man istället en ränteintäkt på 1033 TKR, detta är ju med i resultatet jag vet om man borde ta bort den posten?
Om någon orkar gå igenom Fireflys bokslut och kolla om jag har missat något eller om det är rätt owner earnings jag har fått fram så vore jag grymt tacksam?