FirstNorth A (del 2)

2009-07-27 10:37, Edited at: 2010-06-11 12:18

Skoj att se att BV uppmärksamade 3L System, uppvärderingen som sker idag med 7% känns långt i från omotiverad. Idag har jag ytterligare 4 bolag som jag tittat på under bokstaven A.

En mycket intressant aktie och en som man skall hålla sig borta från.

Aqeri Holding – kort om… _...bolaget_Tidigare heta bolaget PCQT, och utvecklar datorutrustning för tuffa miljöer. Man finns etablerad på tre orter i Sverige och via partners runt om i Europa och Asien.

...siffrorna
Under de senaste två kvartalen har bolaget visat på en vinst efter skatt som motsvarar över halva bolagets börsvärde. Kassan är också full, och innehåller 15Mkr, vilket skall ställas till börsvärdet på 23Mkr.
Mycket av detta beror på en stor order man tagit på 37Mkr, under första kvartalet var dock orderingången dålig, men verkar ha kommit igång under början av tredje kvartalet.

...första intrycket Bolaget ger ett seriöst intryck, men tycks ha haft några svåra år bakom sig. En omstrukturering har påbörjats med en nyemission som tillfört bolaget 8Mkr, och man har passat på att städa bolagets balansräkning.

Frågan är dock hur man klarar sig efter att stororden är implementerad.

...aktien Sett till kassan känns bolaget väldigt lågt värderat till aktiekursen 12-13 kronor, frågan är dock hur nerdragningarna kommer att påverka bolaget under de kommande 6 månaderna.
Känns nästan som det får bli en liten bevakningspost i aktien, men avvaktar nog Q2 rapporten.

Avega Group – kort om… _...bolaget_Avega är ett ”traditionellt” IT-konsultbolag, men drygt 200 medarbetare i våra tre största städer.

...siffrorna
Omsättningen ser ut att ligga på drygt 1Mkr per medarbetare, vilket innebär en omsättning på drygt 200Mkr per år, marginalen har dock haft en negativ utveckling. I Q1 rapporten lyckades trenden dock brytas, även om man inte levde upp till föregående år marginal.

...första intrycket En av många IT-konsulter, dock kändes lönsamheten bra, även under dessa tider. Personligen letar jag inte något bolag i denna bransch.

...aktien Aktien har under se senaste året inte hängt med index, så det kanske finns en liten ”uppsida” i bolaget. Kursen är idag runt 12 kronor, hade den stått i 15 kronor, så hade den spontana och ej analyserade reaktionen varit fullvärderad.

Avensia Innovation – kort om… _...bolaget_Ett IT-bolag som levererar färdiga lösningar för e-handel, affärsinformation, etc. Bolaget jobbar även med projektledning vid utveckling av nya IT-system/lösningar.

...siffrorna
Omsättningen ligger på runt 10Mkr per kvartal, men ett resultat runt nollan, tillväxten har varit negativ pga konjekturen. Bolaget värderas till 40 Mkr. Hittar inget i balansräkningen som gör mig mer intresserad, snarare at ta ett steg tillbaka.

...första intrycket Svårt att hitta vad som gör bolaget unikt, inte sagt att de säkert är duktiga på vad de gör, men verksamheten verkan ganska spretig och ingen direkt huvudfokus (tjänst/produkt), även om man har ett antal produkter/mjukvaror

...aktien Aktien handlas mycket sporadiskt, vilket säkert beror på att de 10 största ägarna hr 90% av aktierna. Värderingen på 40 Mkr känns ansträngd, jag kommer inte titta vidare på bolaget och skulle råda intressenter och befintliga ägare att kolla igenom siffrorna och se vad som motiverar denna värdering.

Axlon Group – kort om… _...bolaget_Bolaget har sedan 2002 utvecklat ett kassasystem för säker hantering av kontanter. Ni har säkert sätt liknade kassasystem när ni handlat på tex ICA, COOP, Pressbyrån, etc.

...siffrorna
Ingen omsättning att tala om då bolaget varit ett utvecklingsbolag och nu skall gå över till ett marknadsbolag. Detta har dock sagts under många år, utan att få något direkt genombrott. Förlusterna är enorma och nyemissioner, förvärv, försäljningar av bolag har gjorts titt som tätt.

...första intrycket Självklart kan bolaget lyckas, men de har hållit på sedan 2002, och lovat många gånger, samtidigt som deras konkurrenter säljer och tjänar pengar.

...aktien En öresaktien, intervallen 3-4 öre, utförsbacken de senaste åren har varit kraftig. Personligen skulle jag avvakta, även om bolaget ”bara” värderas till 25Mkr.

Jag håller mig på avstånd.