Avega - Fair value 33 kr

2008-06-26 09:27, Edited at: 2010-06-11 11:30

Det snackas om att i princip alla bolag är uppköpskandidater i dagsläget, det må så vara, men var råder den största M&A-aktiviteten? Jo, i konsultsektorn.

De lite större konsulterna måste själva köpa mindre konsulter för att minska risken att bli uppköpta själva. HiQ meddelar idag att de köper finska TSG test, ett bolag som är starkt inom kvalitetssäkring, omsätter ca 30 msek med god lönsamhet. Prislappen blev ca 55 msek vilket innebär en p/s värdering på 1.83.

Avega är också nischade, starka inom kvalitetssäkring och hade tom. högre marginaler än Hiq i senaste kvartalet, (man köper ju sällan ett bolag med svagare marginaler). Avega hade en oms. på 190 msek, med p/s 1.83 har vi då ett värde på 348 msek. Kan tilläggas att mcap i dagsläget uppgår till 180 msek vilket då skulle innebära en uppsida på 93%, med en riktkurs på 33 kr/aktie vid eventuellt bud.

Man ska även komma ihåg att Avega är en trygghet att ha i portföljen för en större konsult, då de aldrig gått med förlust, inte ens 2001, 2002...