Aspire Global riktkurs 157,5 kr
2018-11-18 15:49Please note: Community posts are written by its members and not by Redeye’s research department. As a reader you’re always encouraged to critically analyze the content.
Aspire Global är idag ett av Stockholmsbörsens absolut snabbast växande företag, och det faktum att all tillväxt är organiskt så är det väldigt imponerande siffror. Q3 rapporten krossade alla förväntningar med råge, organiska tillväxten var hela 48% högre än förra året och landade på 28,6 miljoner euro. Vinsten ebitda var också upp hela 48% till 6,2 miljoner euro. Bolaget förklarar att den starka tillväxten, och fina marginalen till stor del beror på smart internet driven marknadsföring. Detta är väldigt intressant, då Aspire Global visar att man kan växa snabbare än till exempel Mr Green utan att kasta bort över 100 miljoner per kvartal på marknadsföring i radio och TV. Detta gör Aspire Global fullkomligt unikt, vi vet att bolaget har sin bas i Tel Aviv som är ett av världens absolut största tech centers. Aspire Global har med facit i hand hittat nyckeln nere i Tel Aviv på hur ett spelbolag växer smart, och starkare än konkurrenterna med hjälp av smart och i förhållandevis billig internet driven marknadsföring. Det skall bli extremt spännande att följa denna utveckling nu när Aspire Global gör entré i Sydamerika och Indien, samt vissa delar av Asien.
Jag tycker risken i Aspire Global efter den starka Q2 och Q3 rapporten sjunkit avsevärt. Vi vet att Aspire Global på print nu är ett av Stockholmsbörsens snabbast växande företag, och att all tillväxt sker organiskt gör bolaget unikt i sitt slag. Bolaget har idag en kassa på ca 1 miljard kronor att förvärva bolag för inklusive obligationen. Den perfekta kombinationen nu, är om Aspire Global gör ett bra förvärv. Då får vi en stark förvärvsdriven tillväxt i kombinationen med den redan starka organiska tillväxten, ett sådan scenario skulle rita om spelplanen helt när det kommer till både värdering, och framtidsutsikter. Bolaget har både i Q2 och Q3 rapporten tillgännagivit, att man arbetar intensivt med förvärv av bolag, därav tror jag bestämt att vi kommer få se ett förvärv innan årsskiftet. Vi vet att en del av kapitalet, eller rättare exakt 27,5 miljoner euro lånades in i april för just förvärv. Så bolaget betalar idag en årsränta på 7% för lånet på 27,5 miljoner euro. Därav är det ingen bra affär, att bara sitta på det lånande kapitalet utan att förvärva. Bolaget måste med andra ord förvärva, snarast möjligt.
Jag ser idag en väldigt liten risk i att köpa Aspire Global på dagens nivåer, detta då vi vet att förvärv inom kort kommer komma. Men också att vi med senaste lanseringarna av partners bland annat den stora ansedda aktören BetRegal, gör att bolaget kommer slå förra årets Q4 med råge. Efter Q4 väntar Q1 2019 och den var under 2018 extremt svag på grund av en storvinst, så allt talar för att Aspire även i Q1 2019 kommer krossa förväntningarna med råge. På grund av detta så ser jag att nästa riktiga utmaning för Aspire Global blir att slå den rekordstarka Q2 från i år. Q2 rapporten för 2019 släpps den 20 augusti nästa år. Först då har vi nästa stora utmaning för bolaget, dock vet vi att bolaget skall släppa 2-4 ny partners under Q4 i år så förhoppningvis hinner dessa bolag ta fart lagom till nästa års Q2. Även ett bra förvärv skulle ge oss tryggheten att slå nästa års Q2 med god marginal.
Vad som är väldigt intressant, det är att i video intervjun som Redeye nyligen gjorde med VD Tsachi Maimon så avslöjar han att Aspire Global skall göra intåg i Indien och Sydamerika. Bolaget har redan anpassat plattformerna efter språken med mera. Detta är två gigantiska marknader, som får Aspire Globals befintliga marknader i Europa att blekna. I Sydamerika så har flera länder precis öppnat upp för onlinespel, och många står på tur att göra det. Så jag tycker det är en perfekt timing att nu ta klivet in i Sydamerika.
När det kommer till Aspire Globals storsatsning i Indien, så ger det mig en kittlande tanke då det handlar om astronomiska summor och volymer. Av Indiens 1,4 miljarder människor, så innehar idag ca 600 miljoner en smartphone. Och Indien spås vara en av dom marknaderna inom onlinecasino som växer snabbast 2019. Att nu Aspire Global gör intåg i landet med deras smarta internetdrivna marknadsföring, gör Aspire Global till ett extremt spännande investeringscase.
Idag värderas Aspire Global väldigt lågt, både sett till dagens resultat och framtida potential. Värderar vi Aspire Global efter senaste kvartalsrapporten, så landar rullande P/E på ca 9. Den siffran får jag fram genom följande beräkning: vinst 6,2 meur i Q3 gånger 4 kvartal = 24,8 meur i årsvinst. 24,8 meur 10,3 sek = 255 miljoner sek i årsvinst. Dagens börsvärde på 2,3 miljarder delat på årsvinsten på 255 miljoner är lika med 9.
Att ett av Stockholmsbörsens snabbast växande tillväxt bolag inte kommer i närheten av en tillväxt värdering är högst anmärkningsvärt. Jag skulle vilja se en värdering på minst P/E 27 för Aspire Global. Detta skulle innebära en aktiekurs på 157,5 kr. Jag sätter av den anledningen min riktkurs för Aspire Global aktien till 157,5 kr.
För att bekräfta källor på samtliga siffror, vänligen besök följande länkar.
https://www.worldcasinodirectory.com/region/south-america
https://www.onlinecasinowarrior.com/trusted-online-casino-in-india/