Aspire Global börsens lägst värderade spelbolag

2018-05-15 11:23

Efter att jag nu noga gått igenom samtliga 26 sidor i Q1 rapporten från förra veckan, samt lyssnat på telefonkonferensen så vill jag lyfta upp en hel del viktig information. Att vi också fick april månads siffror där bolaget ökade omsättningen med 60% jämfört med förra året, ger detta en tydlig indikation på att Q2 kommer bli ett rekord kvartal med råge. Samt att satsningarna på sportboken och Goliath Casino redan ger väldigt fina intäkter. Jag kommer även lyfta upp en del viktigt information som VD Tsachi avslöjade i telefonkonferensen.

Vi börjar att titta på Q1 som kom in med en omsättning på 18,4 miljoner euro fördelat på 6,2 meur i januari, 6,2 meur i februari och 6 meur i mars. Notera då att insättningarna i januari var 11,4 meur och i februari 11,1 meur och sedan i mars hela 13,3 meur. Vad som framkommer i telefonkonferensen så vann en spelare lite över 1 miljon euro sista dagarna i mars vilket drog ner ebitda resultatet till 2,8 meur.

Den informationen i Q1 rapporten som är viktigast är att bolaget publicerar siffrorna från april där omsättningen blev hela 8,3 meur med totala insättningar på 14,4 meur. Skulle Aspire hålla aprils siffror i maj och juni så kommer Q2 bli ett rekord kvartal med råge, Q2 kommer då komma in med en omsättning på ca 25 meur, och håller Aspire ebtida marginalen som varit senaste 12 månaderna på 21%, så kommer ebitda landa på 5,3 meur vilket är en sanslös ökning på 50% mot Q2 2017.

Vad som dock talar för att det kan bli ännu bättre är att Aspire Global nu lanserat sin världsledande sportbok tillsammans med SBTech på två av sina casinon, dvs de egen ägda Karamba och portugals Nossa Aposta, och vi vet också från Q1 rapporten att Leo Vegas avhopparna som öppnade Goliath Casino kommer lansera sportboken i slutet på maj. Det betyder att Aspire Global kommer erbjuda sportbok via 3 onlinecasinon under fotbolls VM vilket borde dra upp resultatet en hel del.

Värdering

Värderingen av Aspire Global bland dom lägsta bland spelbolagen, och ger om man räknar på senaste 4 kvartalen ett P/E tal på 8 vilket kan jämföras med Leo Vegas som ligger på ca 35 i rullande P/E tal. Anledningen till den förvånansvärt låga värderingen är till stor del att få känner till Aspire Global som bara varit på börsen i 10 månader, och att bolaget fram tills nu kommunicerat väldigt lite information till marknaden. Dock tycker jag att bolaget senaste månaderna blivit mycket bättre på detta. Jag har själv mailat flera gånger till bolaget och krävt en bättre kommunikation, vilket verkligen gett resultat.

 Räknar vi på en framtida värdering på kommande Q2, och utgår från att bolaget håller samma försäljning i maj och juni med en ebitda marginal på 21%. Då får vi för Q2 en ebitda på 5,3 meur. Om vi sedan räknar pessimistiskt att bolaget inte växer under kommande tre kvartalen, vilket nästan är omöjligt men vi räknar försiktigt så kommer Ebitda kommande året landa på 21,2 meur. Ger vi sedan en värdering på P/E 15 vilket jag definitivt tycker att Aspire förtjänar ger det oss ett värde 318 meur vilket blir ca 3,2 miljarder och en aktiekurs på 72,5 kr Ser du på dagens aktiekurs på 30 kr ger det oss en uppsida på hela 230% kommande året. Notera då att jag inte räknar med en omsättningsökning, utan räknar enbart att Aspire håller april månads omsättning på 8,3 meur med en ebtida marginal på 21%.

Räknar vi likadant fast på ev/ebitda så landar vi på 4,8 vilket är skamligt lågt. Det är ett av börsens mest undervärderade bolag, till ingen anledning alls.

Ser vi sedan på lanseringen av Aller Media och att fler av Aspire Globals cainon lanserar sportbok, samt att bolaget håller prognosen för 2018 att öppna ett nytt onlinecasino i månaden så kittlar det i magen på mig när man tänker på vilken framtid Aspire har att vänta.

Jag skulle definitivt säga att Aspire Global är börsens mest köpvärda bolag just nu, och där aktiekursen har en sanslös potential kommande året.

Framtiden

Den 3e april i år tog Aspire Global in 27,5 miljoner euro genom en obligation. Syftet med detta är att bolaget skall göra förvärv. I Q1 ett rapporten men framöver allt i telefonkonferensen så framkommer att bolaget är i slutskedet av förhandlingarna och att mer information kommer inom kort. Jag tror väldigt starkt på att öka tillväxten kraftigt genom förvärv. Leo Vegas har och Kindred har senaste åren visat att detta framgångskoncept verkligen fungerar. Därför glädjer det mig extra att Aspire Globals nu verkligen gör slag i saken och gör förvärv.

Aspire Global är verkligen ett fynd. Vi kan tycka att det är mycket reklam i media när det kommer till spelbolag. Men man skall ha i åtanke att Sverige ligger längst fram i världen när det kommer till online gaming. Och ser vi på Södra Europa så finns det nästan ingen spelreklam alls.

Det vi ser nu runt omkring världen det är att spelmonopolen faller en efter en. Till och med Sverige släpper monopolet från och med 2019. Lägg sedan på Nederländerna och många andra länder i Europa, men framför allt Asien. I Asien öppnar nu många länder upp för onlinecasino till och med Japan är på väg att släppa monopolet.

USA som haft onlinecasino förbud i nästan 10 år har nu vänt och öppnar upp för onlinecasino i delstat efter delstat. I USA har senaste året 8 delstater öppnat upp för onlinecasino. Och igår fastslog högsta domstolen i USA att det skall vara upp till varje delstat att själva bestämma om delstaten skall tillåta onlinecasinon eller inte. Detta domslut fick VDn för Catena Media att göra uttalandet att det kändes som spelbolagen igår vann på lotto, så mycket tror han på USA marknaden framöver. Mr Green satsar nu mycket på Syd Amerika där flera länder släpper på spelmonopolen och där Brasilien i framtiden lär bli den största marknaden.

Varför alla länder släpper sina monopol är för att det helt enkelt genererar ofantliga skatteintäkter, då nu länderna får in spelskatt från alla spelbolag. Det är helt enkelt för lönsamt för länderna att tillåta onlinecasinon mot en spelskatt istället för ett total förbud.

Varför alla länder släpper sina monopol är för att det helt enkelt genererar ofantliga skatteintäkter, då nu länderna får in spelskatt från alla utländska spelbolag.

Ser vi till världsbilden med alla spelmonopol som faller en efter en runt omkring i världen, så anser jag att spelsektorn står för en explosionsartad tillväxt kommande åren. Att äga Aspire Global som ger spridning över hela 62 onlinecasinon och satsar på reglerade marknader tror jag kommer ge mest värdeutveckling.

För att faktasäkra min information och mina siffror vänligen se följande länkar

http://www.aspireglobal.com/wp-content/uploads/2018/05/AGQ118-FINAL.pdf

https://tv.streamfabriken.com/aspire-global-q1-2018

http://www.aspireglobal.com/wp-content/uploads/2018/04/Aspire-Global_AR_2017.pdf