Aspire Global är framtidens spelbolag bekräftar rekordstarka Q2

2018-08-22 10:25

Aspire Global bevisar i och med den rekord starka Q2 rapporten att bolagets affärsidé är urstark. Och jag tror att det finns anledning för vissa operatörer att känna sig aningen hotade av alla nya B2B partners som Aspire har, samt som tillkommer varje kvartal. Den organiska tillväxten exkluderat stängda Australien var hela 55% och 43% inkluderat stängda marknader. Vinsten ebitda uppgick till höga 5,7 miljoner euro vilket är cirka 60 miljoner kronor för andra kvartalet, och vinsten var hela 63% bättre än analytikernas förväntningar. Att sportboks satsningen levererat succé resultat är mycket goda nyheter, då bolaget tog en ganska så stor risk genom att kiva in i en helt ny spelvertikal. Sportboken levererar och enligt VD Tsachi Maimon är detta inte på grund av fotbolls VM, då VM varade i två veckor av Q2 och sportboken redan hade gjort succé innan VM startade enligt Tsachi.

Det är svårt att sätta ord på den enormt starka och fina Q2 rapport, som Aspire släppte förra veckan. Aspire levererar starkt på alla plan, och glädjande nog stod B2C för 50% av omsättningen, vilket innebär att bolagets satsning på helägda Karamba gett goda resultat.

Men det jag tycker är extra intressant är hur Nossa Aposta utvecklats till att bli ett av Portugals största onlinecasinon med sportbok. För er som inte känner till det, så lanserade Aspire under hösten 2018 onlinecasinot Nossa Aposta tillsammans med ett av Portugals största mediehus Cofina Media. Att nu Cofina Media lyckats kapitalisera så mycket på sin redan befintliga webb trafik är mycket intressant och spännande. Att vi nu under våren sett ett av Nordens största mediehus Aller Media ta efter detta framgångsrika koncept och lanserat onlinecasinot Hyggespil tillsammans med Aspire Global talar för att vi nu ser en helt ny trend blåsa över Europa. En trend där stora mediehus med befintlig webb trafik, kapitaliserar på denna trafik genom att öppna onlinecasino. Då Aspire har 70% av intäkterna från reglerande marknader talar detta för att vi kommer se många fler lyckade onlinecasino lanseringar med mediehus runt om Europa. Och jag är helt säker på att vi till januari 2019, då Sveriges nya spellagstiftning träder ikraft kommer få se minst ett Svensk mediehus lansera onlinecasino tillsammans med Aspire Global.

Detta att Aspire nu lanserar onlinecasinon med företag som redan besitter stor befintlig webbtrafik, är definitivt något som vanliga speloperatörer skall känna sig aningen hotade av. Det är vad jag kallar Aspires stora övertag i branschen, och det som gör Aspire till framtidens spelbolag. Aspire får genom sina helägda B2C casinon och sina vanliga B2B partners den vanliga trafiken, men genom att göra joint ventures med företag som redan besitter stor webbtrafik skapar sig Aspire en unik position inom spelbranschen.

Värderingsmässigt så får man gnugga sig i ögonen för att tro på att aktien handlas under 40 kr idag, när kursen för 1 år sedan stod i 42 kr och bolaget är 55% större i organisk tillväxt med en vinst på över 60% högre en i fjol. Ser vi även på kommande kurstriggers i form av förvärv och nya partners, så är det bortom all förstånd att aktien handlas så lågt. Räknar vi på EV/Sales för 2018 så ligger prognosen för Aspire på 1,6x vilket är bland de lägsta hos spel operatörerna. Detta är häpnadsväckande då 50% av Aspires omsättning kommer från B2B där värderingarna ofta är det dubbla mot spel operatörerna, Snitt värderingen bland B2B ligger på 3,0x.

Om vi värderar Aspire till någonstans mitt emellan, då hälften av Aspires omsättning och vinst kommer från B2C och andra hälften från B2B. Då tycker jag det är fair value att Aspire idag borde ligga på ca 2,5x i EV/Sales. Det är 56% högre än dagens värdering, lägger vi till 56% på 36 kr som dagens aktiekurs står i får vi en riktkurs på 56,5 kr aktien.

Att handla Aspire på under 40 kr som idag kan inte ses som annat än ett väldigt bra fynd, där uppsidan är betydande.

För att fakta säkra mina siffror, se länk

https://www.avanza.se/placera/telegram/2018/08/21/aspire-global-redeye-hojer-riktkursen-for-aspire-global-till-47-kronor-42-i-basscenariot.html