Anledningen till vår oro är den senaste månadernas händelser på de så kallade CDS* marknaderna. ECB intervenerade i den grekiska stadsobligationsmarknaden vilket fick de 2-åriga räntorna att falla från 18% till dagens ca 10%.

**Figur:1

Till en början följde de omanipulerade marknaderna med i de rörelser som ECB skapade. Men efter ett tag började CDS priserna återigen att stiga och de ligger i dagsläget på högre nivåer än innan ECB intervenerade. Marknaden prisar just nu in att grekiska staten går i konkurs med 69 % sannolikhet inom 5 år.

**Figur2

Om vi jämför figur 2 ovan med figur 1, där figur 1 är den marknad där ECB agerat i är det uppenbart att den omanipulerade marknaden (figur 2) ger oss en rättvis bild av investerarnas förtroende för de återgärder som EU/IMF/ECB genomfört. Se svart linje vilket är CDS marknaden för Grekland.

Även i andra marknader stiger oron. Skillnaden mellan de räntor som spanska och tyska staten betalar forsätter exempelvis att öka.

Ur ett pristekniskt perspektiv motiverar detta den pågående utvecklingen av DJIA och FTSE100. Ett så kallat head and shoulders mönster är under utveckling i båda börserna och ett klart utbrott under 4 972 aktiverar formationen i FTSE100. Detta innebär att vi kan vänta oss ett fall till ca 4 100 vilket är 17,5% från dagens nivåer.

Figur3: FTSE100, veckointervall (Trading Station 2)

Figur3: DJIA, veckointervall (Trading Station 2)

För DJIA kommer ett utbrott under 9878 leda till att DJIA faller med ca 13,5% till 8540.

Med utbrott menar vi att priset klart och tydligt etableras under de ovan angivna nyckelnivåerna.

Effektureras formationerna for DJIA och FTSE 100 kommer detta onekligen dra med sig Stockholmsbörsen.

Ni är välkomna att presentera egna tradingförslag eller ställa frågor.

*CDS marknaden är en marknad som används för att skydda sig sina köpta obligationer ifall utfärdaren av obligationen går i konkurs. Räntan på en given CDS är den kostnad man betalar för att skydda sig.

För tidigare uppdateringar och analyser av andra marknader vänligen besök: http://forexforums.dailyfx.com/forex-forum-sverige/

**Figurerna 1 och 2 skapades av Danske bank och lånades från rapporten: Monitor: Euro debt crisis watch

**__________________
Med vänliga hälsningar

Alejandro Zambrano
Valutaanalytiker | FXCM Research

Email: azambrano at fxcm.com**

Ansvarsfriskrivelse: Valuta eller CFD produkter som handlas med hävstång kan medföra en hög risk för förlust och är därför inte lämpligt för alla investerare. Du bör vara medveten om alla de risker som är förknippade med valutahandel med hävstång och bör därför konsultera en oberoende rådgivare om något är oklart. Åsikter, nyheter, analyser, priser eller annan information som publiceras av FXCM är allmänna marknadskommentarer och utgör inte investeringsråd. FXCM Holdings LCC bär inte ansvar för förlust eller skada, inklusive förluster av vinster. Detta gäller oberoende av storlek av förlust eller skada som kan uppstå direkt eller indirekt av bruket av denna information.