Min strategi inför 2008 var att vara långsiktig med en stor del av de olika portföljinnehaven som vanligt, trots befarad börsoro, och likaledes som vanligt försöka öka avkastningen utöver den långsiktiga utvecklingen med kortsiktiga affärer främst i de befintliga aktierna som jag har bättre känsla för än andra.

Det brukar i efterhand vara intressant att se och jämföra med utfallet av en helt passiv strategi för att avgöra om det gett något mervärde att följa börsen relativt mycket, förutom själva nöjet förstås. Efter att nyss ha räknat på det fann jag följande :

Aktieinnehaven nu och vid årsskiftet (PVE, PAR, BVT, AFA, PLE, PART) skiljer endast något i viktning, där den enda större nettoförändringen är att PAR-innehavet ökat rejält i antal genom köp under kursfallet, medan PART, PLE och BVT minskats något. Säljwarranten har (tyvärr) tillkomit.

Om årsskiftes-portföljen hade behållits helt oförändrad hade den gett minus nästan 4 % i utfall, trots måttlig kassa alltså klart bättre än OMXS30. De största negativa bidragen kom från PAR och BVT, medan PVE stod för det enda större positiva.

Årets verkliga portföljindexutfall hittills på en (knapp) procent innebär att den aktiva förvaltningen skapat en bra bit över 4 %-enheter i mervärde och alltså så långt i år räddat portföljen från negativt resultat i börsfallens spår.

Hedging i form av avslutade XACT Bear-affärer gav netto positivt bidrag medan säljwarrant(hittills) gett desto större negativt bidrag trots en bra start.

Därför är det enbart mina mer sedvanliga kortsiktiga, ofta daytrading, i egna aktieinnehav av typen köp när det rasar och sälj när det återhämtar sig, som skapat det enda hyfsat stora portföljbidraget hittills i år. Utvecklingen relativt OMXS30 med över 9 procentenheter bättre resultat är faktiskt en “relativ-performance” som är bättre än snittet per månad 2007 trots att mitt portföljindex då steg 75 % medan börsen föll (Fast att upprepa en genomsnittlig överavkastning på över 5 %-enheter i månaden ett helt år är inte så lätt, än mindre 9 %-enheter). Det beror nog på att i rastider brukar det gå att extra ofta utnyttja kortsiktiga överreaktioner för “fyndköp”.

Min (självklara) slutsats är att man ska hålla sig till det man är bra på och det verkar vara i mitt fall vara långsiktigt inriktad stockpicking samt trading i de befintliga portföljaktierna för att utnyttja korta svängningar(men akta sig för warrants)…