Ser att miljöteknikaktierna utpekas som vår tids bubbla ála dot.com yran år 2000. Jo så kan man naturligtvis se det i ett flertal fall. Det finns bolag i sektorn som aldrig kommer att tjäna några pengar och som värderas idag som om miljardvinsterna bara låg ett par år bort i tiden. Ingen nämnd, ingen glömd.
Att rent generellt tala om en bubbla tror jag däremot är fel. Även ur dot.com föddes ju ett antal riktiga vinnare. Google som inte fanns 99-00 uppstod just under den stora IT-svackan och är väl idag nästan en maktfaktor på nätet. Internet som medium fick ett rejält genomslag det senaste decenniet och är väl snart viktigast. Däremot var värderingar i högsta laget när det begav sig.
Men det finns strukturella skillnader.
Företag inom alternativ energi tjänar på sina håll gott om pengar idag. Det är också dessa man ska investera i tycker jag. Visst har REC tappat rejält till följd av att kostnaderna skenat iväg för en del projekt. Bolaget har dock världsledande ställning idag inom en industri som spås växa med rejäla tal under många år framöver. Det är inte årewts vinst som är det viktiga i ett långt perspektiv. REC äger hela kedjan från brjan till slut (jämför med PVE som finns allra längst bort i kedjan där marginalerna är som sämst - långt ifrån säkert att man lyckas komma upp ver 10%) och har därmed stordriftsfördelar som få andra har.
Alla de som tycker att sektorn alt energi är en bubbla kan ju titta genom resultaträkningar för just norska REC eller danska Vestas. Båda bolagen lämnade nyligen sina rapporter. Sedan är det naturligtvis inget som säger att just REC eller Vestas blir de stora drakarna om 3-5-10 år. Men de har väl ganska goda förutsättningar att bli framtida vinnare på energitåget. I alla fall om man tror att världen måste ställa om från oljebaserat till annat de närmaste åren.
Det tror jag och just nu även marknaden om man skall döma från oljepriset som nådde nyss nytt All Time High. Detta under en period där oljepriset vanligtvis backat genom åren. Förra årets snittpris för oljan blev någonstans runt 70-75 USD. I år ligger vi på ca 90 och trenden är ganska tydlig tycker jag. När priset inom 1-2 år har etablerat sig över 100 för gott kommer sannolikt ljuda helt andra tongångar runt sol/vind/vatten och andra former av alt energikällor. Var och en får dockha en egen uppfattning naturligtvis.