Alphahelix; samarbete med stort amerikanskt biotechbolag.

2009-06-17 15:17, Edited at: 2010-06-11 12:16

Nyhetsbyrån direkt 14:51,

AlphaHelix: Amerikanskt bioteknikbolag utvärderar QuanTyper

"AlphaHelix har tecknat ett avtal med ett stort amerikanskt bioteknikbolag inom PCR-analys. Bolaget ska under 4-12 veckor utvärdera QuanTypers prestanda i en särskild applikation. Instrumentet skeppas under juli/augusti enligt plan. Bioteknikbolaget står för alla tull- och transportkostnader och AlphaHelix erhåller ca 150-200 KSEK i ersättning. AlphaHelix kan i dagsläget inte bedöma om QuanTyper kommer att förbättra den specifika applikationen. Bioteknikbolaget är en av de potentiella samarbetspartners som AlphaHelix för samtal med i enlighet med strategin för att hitta en global samarbetspartner."

Bolaget för nu dialogen med globala potentiella partners vidare till nästa nivå vilket är mycket bra, detta bekräftar att globala aktörer menar allvar med sitt intresse där ett lyckat samarbete kommer kunna ge mkt stort genomslag för QT.

Värderingen av bolaget är fortfarande under 30 Mkr, den totala marknaden är flera miljarder USD där QT har en rad mkt starka konkurrensfördelar både vad gäller snabbhet samt kvalité.

Personligen tycker jag en rimlig värdering borde vara över 100Mkr mot bakgrund av marknadspotential och konkurrenskraft, men bolaget måste först visa sin affärsmässighet där detta avtal är ett utmärkt första steg. Redogör tidigare för bolaget under mina bloggar samt analyser.

Nedan redogör jag för min tidigare syn på bolaget för den som vill fördjupa sig;

Personligen utgör bolaget en av de mindre positionerna i min portfölj, men aktien har enorm potential om det hela klaffar, får vi se ett större försäljningsavtal vilket dagens nyhet mkt väl kan komma att generera i kvartalsperspektiv kan det komma att bli en riktig skräll..

Bolaget är för mig ett av de bolag som har den största risk/reward möjligheten nu men där vissa risker behöver påpekas p g a ett smalt produktsortiment men där rewardmöjligheterna kan bli extremt stora OM bolagets skulle lyckas med sina uttalade intentioner och planer för sin produkt framöver. Jag tycker bolaget förtjänar att lyftas fram !

Om AlphaHelix; Alphahelix utvecklar instrument för DNA-analyser och bolaget har precis lanserat sitt färdigutvecklade instrument Quantyper för ändamålet. Bolagets metod bygger på att kopiera genetiskt material för att skapa en för analysen tillräcklig mängd DNA, och det speciella med just QT är bolagets patenterade metod superkonvektion, som innebär att analysen kan göras 10 ggr snabbare jämfört med konventionella instrument, med mkt stor känslighet. Marknaden för likbnande instrument uppgick till ca 6,5 Miljarder 2007 med en årlig tillväxt om ca 20%.

Quantyper; Bolaget menar själva på grundval av ett antal tester och jämförelser med befintliga instrument på marknaden, att de har det bästa instrumentet beträffande en rad konkurrensfördelar. Bolaget har precis gjort om sin hemsida och man kan nu se en jämförelse med ett av de världsledande instrumenten; ABI 7500, där analystiden för Quantyper är helt överlägset snabbast dessutom med en mkt stor känslighet. Intressant är också den enorma bredd av tillämpningsmöjligheter som bolaget nu uppger, bland dessa märks bl a Infektionsdiagnostik, Rättsmedicin, HMR etc.

Instrumentet har alltså en rad av appliceringsmöjligheter inom en stor global marknad, men bolaget har även vissa drömapplikationer: ex på en sådan är Sepsis (blodförgiftning), där man behöver köra stora provvolymer snabbt. Sepsis är ett livshotande tillstånd och Idag kör man blododling som tar ett par dagar. Därför chansar man gällande medicinska åtgärdermed bredspektriskt antibiotika vilket ger resistensproblem och mindre effekt än bakteriespecifik antibiotika. Kanske är det en applikation mot indikationen sepsis som den aktuella aktören vill testa..

Det har precis kommit fram PCR-baserade tester som är på väg ut på marknaden, som kan köras i konkurrerande instrument liksom i QuanTyper. En jämförelse av dessa visar att; det tar cirka 45 minuter på lägsta känslighet (25 mikroliter prov) i konkurrerande instrument. Samma analys skulle ta 20 minuter i A H s instrument. Viktigare är att man kan få fyra gånger högre känslighet i A H s instrument med provsvar på 30 minuter (100 mikroliter prov). Det skulle ta 2-3 timmar in konkurrerande instrument. Vidare kan Q T dessutom uppnå upp till åtta gångers känslighet (200 mikroliter prov) vilket inte alls kan uppnås i någon annan plattform. Denna applikation skulle få extremt stort genomslag och är med stor sannolikhet föremål för intresse hos flera av de befintliga mkt stora aktörerna.

Avtal för Q T;

Ett avtal för QT är det som kommer utgöra i särklass den största värdedrivaren för aktien och vid ett samarbetsavtal med en globalt positionerad aktör räknar jag med att marknaden bör värdera bolaget till minst 100MSEK, det skulle motsvara mer än en tredubbling från dagens nivå. Man kan utläsa i den färska q3 rapporten att, "AlphaHelix för samtal med ett antal potentiella samarbetspartners verksamma inom PCR och med global närvaro. Parallellt pågår även samtal med ett antal mindre distributörer av realtids-PCR instrument på vissa geografiska marknader", och vid min kontakt med bolaget bekräftas att; "En av våra konkurrenter som har ett instrument som kan betraktas som en långsam QuanTyper (det roterar långsamt och ger långsam PCR) har köpts upp av Qiagen. Företaget heter Corbett Life Science och instrumentet Rotorgene 6000 HRM. Följden är att hela Corbett´s tidigare distributionsnätverk worldwide saknar produkt att sälja från och med januari. De har visat stort intresse för QuanTyper." I den senaste rapporten uppgav man att samtalen förs med två globala aktörer. och har nu tagit sig till nästa nivå i processen, där den ena intressenten nu utvärderar Quantypers möjlighet att integreras i sina befintliga instrument, obs att flera av de globala aktörerna omsätter många hundra miljoner USD per år för sina instrument, samt att Quantyper redan i jämförande tester påvisat en både snabbare analys samt med ett känsligare resultat än de dominerande instrumenten på marknaden, men även fler aktörer har visat intresse. En av dessa aktörer har nu alltså gått vidare i processen och kanske kan vi få en konkurrenssituation om QT mellan aktörerna. Ett sådant scenario skulle mkt väl kunna utmynna i en budstrid.

Beträffande distributionskontrakt så vill bolaget alltså teckna avtal med partner som innehar licens på vissa nyckelmarknader men inriktar sig på att skriva avtal med distributörer på övriga marknader, f n HAR bolaget ett avtal om distribution för den nordiska marknaden med med Techtum Lab, ett mindre specialiserat bolag inom området men med ett intressant brett utbud samt med kundbas över hela norden inom framförallt universitet, sjukhus samt inom läkemedelsindustri.

Konkurrenssituation/ avtalsstatus samt övrigt;

Vad gäller konkurrenssituationen så är bolaget mer än trygga, redan 2003 förutsade de att konkurrerande teknologier skulle bli snabbare men till en fysikalisk gräns som inte kan passeras utan centrifugering. Den gränsen är nu nådd och Q T är ändå dubbelt så snabba i små provvolymer och flera gånger snabbare i stora provvolymer.

Bolaget har numera slimmat sin organisation och satsar helt på processen att teckna partneravtal till sin produkt, det innebär att bolagets kostnader kan hållas tillbaka och att bolagets starka kassa som med nuvarande förbränningstakt kommer räcka ett par år till, gör att denna process inte behöver stressa fram ett sämre avtal. Dock tror jag bolaget kan komma att sluta ett avtal redan i ett halvårsperspektiv. Vi ser också en viss trygghet i att Affärsstrategerna står som en av de största ägarna och kan komma att bistå med hjälp vid ev komplikationer i förhandlingar.

Kursen har pressats starkt den senaste tiden i o m finanskrisens skrämseleffekt på investeringar i de mkt små bolagen. Den skrala omsättningen i aktien samt den smala produktportföljen är de främsta parametrarna som kan avskräcka för en investering i aktien då en exit kan bli problematisk, men jag vill ändå slå ett slag för detta mkt lilla högintressanta bolag som faktiskt kan ha möjligheter att slå sig in på en enormt stor och het global miljarddollarmarknad med rätt samarbetspartner. Att processen att hitta en partner nu avancerat samt att man betonar att det handlar om en stor amerikansk aktör tycker jag motiverar en kraftig uppvärdering i sig men är man mindre riskbenägen kan man ju avvakta resultaten från utvärderingen vilka väntas q3 om jag uppfattat saken rätt men då kanske inte få ta del av hela den potentiellt mkt stora uppsida som finns. Observera att dock inte bolaget står och faller med denna ev partner, detta gäller endast prövning mot en applikationsmöjlighet bland flera, samt är endast en av flera aktörer med global närvaro som man f n samtalar med.

M v h