Alphahelix, en potentiell skrällare ?

2009-01-16 12:38, Edited at: 2010-06-11 12:00

Jag skrev lite kring detta bolag innan jul och tycker att det förtjänas att uppmärksammas åter. Omsättningen i aktien är mkt skral och trots att handeln styrs upp till viss del av likviditetsgaranten Remium skulle man önska större klossar på båda sidor för att få investerarna lockade. Den mindre investeraren kan dock göra entré till lockande nivåer är min uppfattning.

Personligen utgör bolaget en av de mindre positionerna i min portfölj, men aktien har enorm potential om det hela klaffar.. Känns som det börjar bli dags för Alpha att kommunicera något till marknaden, jag vet genom min kontakt med bolaget att läget ser ljust ut men att man undviker att kommunicera annat än signade avtal. Har dock en känsla av att det snart kan komma något, då troligen någon form av distributionsavtal för vissa marknader, men får vi se ett större försäljningsavtal kan det komma att bli en riktig skräll..

Bolaget är för mig ett av de bolag som har den största risk/reward möjligheten nu men där vissa risker behöver påpekas p g a ett smalt produktsortiment men där rewardmöjligheterna kan bli extremt stora OM bolagets skulle lyckas med sina uttalade intentioner och planer för sin produkt framöver. Jag tycker bolaget förtjänar att lyftas fram !

Om AlphaHelix; Alphahelix utvecklar instrument för DNA-analyser och bolaget har precis lanserat sitt färdigutvecklade instrument Quantyper för ändamålet. Bolagets metod bygger på att kopiera genetiskt material för att skapa en för analysen tillräcklig mängd DNA, och det speciella med just QT är bolagets patenterade metod superkonvektion, som innebär att analysen kan göras 10 ggr snabbare jämfört med konventionella instrument, med mkt stor känslighet. Marknaden för likbnande instrument uppgick till ca 6,5 Miljarder 2007 med en årlig tillväxt om ca 20%.

Quantyper; Bolaget menar själva på grundval av ett antal tester och jämförelser med befintliga instrument på marknaden, att de har det bästa instrumentet beträffande en rad konkurrensfördelar. Bolaget har precis gjort om sin hemsida och man kan nu se en jämförelse med ett av de världsledande instrumenten; ABI 7500, där analystiden för Quantyper är helt överlägset snabbast dessutom med en mkt stor känslighet. Intressant är också den enorma bredd av tillämpningsmöjligheter som bolaget nu uppger, bland dessa märks bl a Infektionsdiagnostik, Rättsmedicin, HMR etc.

Instrumentet har alltså en rad av appliceringsmöjligheter inom en stor global marknad, men bolaget har även vissa drömapplikationer: ex på en sådan är Sepsis (blodförgiftning), där man behöver köra stora provvolymer snabbt. Sepsis är ett livshotande tillstånd och Idag kör man blododling som tar ett par dagar. Därför chansar man gällande medicinska åtgärdermed bredspektriskt antibiotika vilket ger resistensproblem och mindre effekt än bakteriespecifik antibiotika. Det har precis kommit fram PCR-baserade tester som är på väg ut på marknaden, som kan köras i konkurrerande instrument liksom i QuanTyper. En jämförelse av dessa visar att; det tar cirka 45 minuter på lägsta känslighet (25 mikroliter prov) i konkurrerande instrument. Samma analys skulle ta 20 minuter i A H s instrument. Viktigare är att man kan få fyra gånger högre känslighet i A H s instrument med provsvar på 30 minuter (100 mikroliter prov). Det skulle ta 2-3 timmar in konkurrerande instrument. Vidare kan Q T dessutom uppnå upp till åtta gångers känslighet (200 mikroliter prov) vilket inte alls kan uppnås i någon annan plattform. Denna applikation skulle få extremt stort genomslag och är med stor sannolikhet föremål för intresse hos flera av de befintliga mkt stora aktörerna.

Avtal för Q T;

Ett avtal för QT är det som kommer utgöra i särklass den största värdedrivaren för aktien och vid ett samarbetsavtal med en globalt positionerad aktör räknar jag med att marknaden bör värdera bolaget till minst 100MSEK, det skulle motsvara nästan en femdubbling från dagens nivå. Man kan utläsa i den färska q3 rapporten att, "AlphaHelix för samtal med ett antal potentiella samarbetspartners verksamma inom PCR och med global närvaro. Parallellt pågår även samtal med ett antal mindre distributörer av realtids-PCR instrument på vissa geografiska marknader", och vid min kontakt med bolaget bekräftas att; "En av våra konkurrenter som har ett instrument som kan betraktas som en långsam QuanTyper (det roterar långsamt och ger långsam PCR) har köpts upp av Qiagen. Företaget heter Corbett Life Science och instrumentet Rotorgene 6000 HRM. Följden är att hela Corbett´s tidigare distributionsnätverk worldwide saknar produkt att sälja från och med januari. De har visat stort intresse för QuanTyper." Men även fler aktörer har visat intresse.

Beträffande distributionskontrakt så vill bolaget alltså teckna avtal med partner som innehar licens på vissa nyckelmarknader men inriktar sig på att skriva avtal med distributörer på övriga marknader, de har f n ett speciellt upplägg vid direktförsäljning av QT som beror på att avtalsprocess är igång samt att instrumentet precis är lanserat.

Konkurrenssituation/ avtalsstatus samt övrigt;

Vad gäller konkurrenssituationen så är bolaget mer än trygga, Redan 2003 förutsade de att konkurrerande teknologier skulle bli snabbare men till en fysikalisk gräns som inte kan passeras utan centrifugering. Den gränsen är nu nådd och Q T är ändå dubbelt så snabba i små provvolymer och flera gånger snabbare i stora provvolymer detta enl direkta uppgifter från VD.

Bolaget har numera slimmat sin organisation och satsar helt på att hitta lämplig partner till sin produkt, det innebär att bolagets kostnader kan hållas tillbaka och att bolagets starka kassa som med nuvarande förbränningstakt kommer räcka ett par år till, gör att denna process inte behöver stressa fram ett sämre avtal. Dock tror jag bolaget kan komma att sluta ett avtal redan i ett halvårsperspektiv. Vi ser också en viss trygghet i att Affärsstrategerna står som en av de största ägarna och kan komma att bistå med hjälp vid ev komplikationer i förhandlingar.

Kursen har pressats starkt den senaste tiden i o m finanskrisens skrämseleffekt på investeringar i de mkt små bolagen och den tidigare botten från juli månad som utgjorde stödnivå vid 3:- bröt igenom i de senaste börsrasen och placerade aktien kring 2,50:- nivån, men har nu återhämtat sig till den tidigare 3:- nivån. Den skrala omsättningen i aktien samt den smala produktportföljen är de främsta parametrarna som kan avskräcka för en investering i aktien då en exit kan bli problematisk, men jag vill ändå slå ett slag för detta mkt lilla högintressanta bolag som faktiskt kan ha möjligheter att slå sig in på en enormt stor och het global miljarddollarmarknad med rätt samarbetspartner.(Bland källorna återfinns AlphaHelix samt VD Mats Malmqvist).

M v h