Det är synd att nu även Sigge Portfölj vill sluta skriva på Redeye. Han sällar sig till Löparen. Det framkom i en kommentar från Sigge Portfölj under helgen här på Redeye.

Personligen är det Löparn och Sigge Portfölj som varit intressantast att läsa här på Redeye under en längre tidsperiod.

De har också inspirerat till stimulerande debatt om aktier och ekonomi i dess helhet.

Deras berättelse om hur de började sin aktiehandel och hur den utvecklats har varit höjdpunkter här i somras.

Det var sedan jag läst Sigger Portföljs historieskrivning där han prisade bland annat Peter Lynch som jag tog fram böckerna “One upp on Wall Street” och “The Essential Buffet” av Robert Hagstrom.

Vad jag fäste mig vid i Hagstroms bok om Buffet var detta citat:

“Analyze Stocks as Businesses”.

Jag skrev om Löparn och Sigge Portfölj i en blogg den 29/6 2008 som jag kallade “Röster i Redeýe”. Yxhugg har i dag kommenterat denna blogg, alltså en och halv månad efter det att dens skrevs. Jag har nu läst om den och vill sända ut den på Redeye igen.

Anledningen är att efter ett års nedgång på Börsen så har vissa avarter på börsen avtagit. Jag är helt emot vad jag kallar lotteri på börsen. Till och med spekulation är jag emot. Men inte vad jag kallar sund aktiehandel.

Många har under detta året gått på åtskilliga minor. Negången har ju varit nedåt av nästan historiska dimmensioner. De optimistiska köpråden är plötsligt borta. Nu talar Christer Cardell, EQT:s Conni Jonsson, Industrivärdens direktör med flera om att det inte är “köpläge”.

Inte minst Christer Cardell har ju under hela tiden talat om köpläge. När han och övriga näringslivstoppar plötsligt bytt fot, de som haft fel förut, kan det vara så att nu är det en vändning på gång. I dag, augusti 2008, kanske är månaden när investerarna skall gå in i aktiebranschen igen.

Kanske detta års nedgång har medfört att gamla sanningar om aktiehandeln åter kommer till heders. Borta är kanske spekulation och lotterie som det mest vinstgivande i handeln med aktier.

I stället kanske resonemanget blir mer à la Warren Buffet:

Om en fastighetsinvesterare köper en hyresfastighet måste han beräkna följande saker:

1) Priset

3) Räntan på lånade pengar

4) Reperationskostnader

5) Hyresintäkterna

6) Framtida utveckling på fastighetsmarknaden

Hyresintäkterna måste vara högre än räntekostnaderna plus reperationskostnaderna. Annars är det ingen business.

På samma sätt menar Buffet måste framtida utdelning på en aktie täcka eventuella räntekostnader på lånad kapital + realräntan. Annars är det ingen business. Intäkterna på en aktie måste ju komma från utdelningen.

Är priset lågt eller högt på en aktie är inte det avgörandet. Utan ovanstående affärsresonemang. Det är därför Buffet många gånger köper “dyra” aktier och i andra fall “billiga”.

Min bloggkommentar är:

Det viktigaste som jag ser det är denna formel:

Justerat eget kapital år 2 - justerat eget kapital år 1 + utdelningen delat med inköpspriset är det enda som avgör en akties räntabilitet. Är pengarna köpta förlånade pengar måste ju räntekostnaderna ocksa dras av från justerad kapital- jämförelsen plus utdelningen minus skatteavdrag.

Kursuppgångar är endast extra bonus eller självklart resultat om formeln ovan visar förväntat resultat. I annat fall skall man inte köpa, inte behålla, utan sälja.

Min bloggkommentar är att jag skiljer på

1) Investering

2) Spekulation

3) Lotteri

Investering är att handla efter ovanstående formel.

Spekulation är att hoppas på kursökningar

Lotteri är att hoppas på att ett oljebolag skall hitta olja, där de inte har gjort det i dag, att räntan skall sänkas (trots att verkligheten motsäger detta) o.s.v.