Spekulativt köp: AIK Fotboll
2014-04-04 06:19, Edited at: 2014-04-06 19:34Please note: Community posts are written by its members and not by Redeye’s research department. As a reader you’re always encouraged to critically analyze the content.
Är aktien i fotbollsklubben AIK Fotboll köpvärd eller ej?
Tidigare blogginlägg från 3 feb 2014 där AIK Fotboll-aktien fick rekommendationen "spekulativt köp": http://www.redeye.se/aktiebloggen/aik-fotboll/spekulativt-kop-aik-fotboll-3
...Då låg aktiens börskurs i 1,42 kr.
...Och nu ligger kursen i 1,43 kr.
Dvs långsiktig uppgångspotential kvarstår i aktien (även om risknivån i aktien är hög).
Trist start för AIK på Allsvenskan-säsongen 2014:
måndag 31 mars 2014: AIK-IFK Göteborg 0-2
...Mål av IFK Göteborgs danske mittfältare Lasse Vibe redan i 14:e minuten.
...Och därefter IFK Göteborgs andra mål i 86:e minuten av senegalesiske anfallaren Malick Mane.
Videoklipp med matchsammanfattning: http://www.fotbollskanalen.se/video/?videoid=2588575
Mål nr 1 var väl lite flyt för IFK Göteborg i kombination med oflyt för AIK/dåligt AIK-försvar.
Mål nr 2 kom efter att AIK-backen Per Karlsson blivit utvisad i 57:e minuten och övriga AIK-laget chansade på att spela högt (dvs nära IFK G:s målområde) för att få till ett mål, varvid IFK G lyckades kontra.
Nära mål i matchen blev det i alla fall tack vare följande AIK-spelare:
Quaison
Bahoui
Goitom
Markkanen
Eliasson
Borges
AIK-målisen Stamatopoulos (från Kanada) gjorde även en bra match och skulle det inte varit för honom skulle IFK G vunnit med fler mål.
(Han är 1,90 centimeter lång och fyller hela 35 år i aug 2014.)
//Edit: Anfallaren Eero "The Hero" Markkanen (från Finland) spelade tidigare för finska fotbollslaget HJK och gjorde där 1 mål på 6 spelade matcher under 2013.
HJK har slutat etta i den högsta finska fotbollsligan Veikkausliiga de senaste fem åren (2009-2013).
Han är ung (född 1991 och fyller 23 år i juli 2014) och hela 1,97 cm lång.
Markkanen kom till HJK under 2013.
Innan dess spelade han under 2013 även för finska klubben JJK Jyväskylä och gjorde där 4 mål på 8 spelade matcher.
JJK Jyväskylä spelar i den nägst högsta fotbollsligan i Finland (Ykkönen motsvarande Superettan i Sverige) efter att ha slutat sist bland de 12 lagen i Veikkausliiga-tabellen för 2013.
Det var 19 dec 2013 som beskedet kom om att Markkanen börjar i AIK: http://www.aikfotboll.se/Article.aspx?contentID=7970
Intervju med Markkanen i videoklipp från 1 mars 2014 på AIK Fotbolls hemsida: http://www.aikfotboll.se/Article.aspx?contentID=8193
Då hade han tydligen gjort två mål i träningsmatchen mot kinesiska fotbollsklubben Shenzhen Ruby FC.
Matchen slutade Shenzhen Ruby FC-AIK 3-2.
Markkanen verkar säga i klippet att han tom dess hade gjort 9 mål på 8 (tränings)matcher med AIK.
Klippet inleds med reklam, dvs AIK Fotboll får tydligen reklamintäkter från videoklipp på klubbens hemsida.
De videoklipp man kan se på klubbens hemsida med spelarintervjuer etc: http://www.aikfotboll.se/NewsArchive.aspx?categoryID=6&Content_type=1
Bla intervju med AIK Fotbolls vd Thomas Edselius 28 feb 2014 (om klubbens träningsmatcher i Kina dit han också reste): http://www.aikfotboll.se/Article.aspx?contentID=8186
Tydligen blev AIK bjudet av arrangören på träningslägret i Kina (dvs alla kostnader ersatta), och enl Edselius var det fina anläggningar där etc.
//
Matchresultatet innebär att AIK ligger på plats nr 14 av de totalt 16 lagen i Allsvenskan-tabellen.
//Edit: Som jämförelse slutade AIK på plats nr 2 i Allsvenskan-tabellen 2013 (efter de 30 spelade Allsvenskan-matcherna för AIK det året): http://sv.wikipedia.org/wiki/Fotbollsallsvenskan_2013
Och IFK Göteborg är inget dåligt lag.
De slutade på plats nr 3 i Allsvenskan-tabellen 2013 (efter Malmö och AIK) efter säsongens 30 spelade matcher per lag:
Malmö FF 63 poäng
AIK 58 poäng
IFK Göteborg 54 poäng
http://sv.wikipedia.org/wiki/Fotbollsallsvenskan_2013#Tabeller
Och efter segern mot AIK 31 mars 2014 ligger IFK Göteborg nu återigen på plats nr 3 (denna gång efter Malmö och Häcken):
Malmö FF
Häcken
IFK Göteborg
I själva verket är det sex lag som har 3 poäng efter sin första match denna säsong:
Malmö
Häcken
IFK Göteborg
Åtvidaberg
Kalmar
Örebro
(Man får 3 poäng för en seger, 1 poäng för en oavgjord match, och noll poäng vid förlust.)
Dock målskillnad (gjorda mål minus insläppta mål) hittills efter en spelad match per lag:
Malmö 3
Häcken 2
IFK Göteborg 2
Åtvidaberg 1
Kalmar 1
Örebro 1
Dvs om flera lag har samma poäng i tabellen, görs tabellrangordningen i andra hand utifrån målskillnaden osv.
Alla de 16 lagen i Allsvenskan har alltså hittills spelat 1 match, dock utom Helsingborg och Djurgården vars match avbröts (och väl ska spelas om?).
//
Nästa match för AIK:
söndag 6 apr 2014: Gefle-AIK
Det kommer ev ej bli så enkelt.
Gefle ligger 7:a i tabellen efter att ha spelat Mjällby-Gefle 2-2 söndag 30 mars 2014.
Dvs hemmaplan för Gefle i matchen mot AIK på söndag, och dessutom har Gefle en vilodag mer än AIK.
AIK Fotbolls ekonomiska utveckling de senaste åren:
Intäkter:
2011: 116 miljoner kr
2012: 132 miljoner kr (+14%)
2013: 120 miljoner kr (-9%)
Nettoresultat:
2011: 10 miljoner kr
2012: -5 miljoner kr
2013: -8 miljoner kr
//Edit: Enl q4/2013-resultatrapporten uppger AIK Fotboll att klubben hade engångskostnader på 7 miljoner kr under 2013: http://aikfotboll.dhb.nu/ngnews_aikfotboll/pdf/76744.pdf
Dvs exkl engångskostnaderna uppgick nettoresultatet till -1 miljon kr under 2013 (alltså nästan nollresultat).
Även under 2012 uppgav sig AIK Fotboll ha drabbats av engångsposter med en resultateffekt på -7 miljoner kr: http://aikfotboll.dhb.nu/ngnews_aikfotboll/pdf/76744.pdf
(Ev bör man som aktieinvesterare vara lite skeptisk till att det kallas engångsposter om det varje år uppstår engångsposter på samma nivå.)
Edit 2: Positivt att AIK Fotboll i princip gick med nollresultat under 2013 trots att klubben det året varken hade extraintäkter från Europaspel eller spelarförsäljningar.
...Men tex ett år som 2011 hade klubben 35 miljoner kr i intäkter från spelarförsäljningar.
...Och 2012 hade klubben 37 miljoner kr i intäkter från Europaspel (vilket gav en positiv resultateffekt på 16 miljoner kr).
Och som jämförelse uppgår alltså AIK Fotbolls börsvärde till bara drygt 30 miljoner kr vid börskurs 1,43 kr.
//
Finansiellt har AIK Fotboll en hyfsat stark position:
kassa 24 miljoner kr
banklån 3 miljoner kr
övriga banklåne-liknande lån 16 miljoner kr
= summa nettokassa 5 miljoner kr (17% av börsvärdet).
AIK Fotbolls börsvärde 31 miljoner kr vid börskurs 1,43 kr (aktiens slutkurs på NGM-börsen tors 3 apr 2014).
AIK Fotboll har uppsamlade skattemässiga förlustavdrag på 35 miljoner kr.
Dvs klubben behöver ej betala skatt för kommande nettoresultat upp till den nivån.
Först därefter måste normal skattesats (22% av resultatet före skatt) betalas.
På sin första hemmamatch under fjolårets säsong (2013) hade AIK 43 466 st åskådare i publiken.
Det var matchen AIK-Syrianska 7 apr 2013 som slutade 0-0.
I år hade AIK 30 650 st åskådare under lagets första hemmamatch.
Dvs det var -29% från antalet åskådare under den första hemmamatchen 2013.
Minskningen kan delvis bero på mordet på ett Djurgårds-fan söndag 30 mars 2014, dvs dagen före AIK:s premiärmatch 2014.
Det kan ha avskräckt en del från att gå på AIK-matchen.
AIK erhåller ju biljettintäkter från sina hemmamatcher.
//Edit: Ett skäl till minskningen kan även vara att matchen mot Syrianska 7 apr 2013 var AIK:s första hemmamatch i den nya arenan Friends Arena vilket väl gjorde att extramånga åskådare kom till den matchen.
//
En stor del av biljettintäkterna erhålls dock genom försäljning av så kallade årskort.
För säsongen 2013 sålde AIK 14 387 st årskort, vilket var nytt högstarekord.
12 mars 2014 kom besked om att klubben sålt 14 435 st årskort avseende säsongen 2014.
Dvs det blev återigen nytt rekord.
//Edit: AIK Fotbolls biljettintäkter de senaste åren:
2011: 32 miljoner kr
2012: 37 miljoner kr (+14%)
2013: 48 miljoner kr (+32%)
Dvs positiv utveckling.
Ökningen 2013 beror väl bla på att AIK då flyttade till nya hemmaarenan Friends Arena: http://sv.wikipedia.org/wiki/Friends_Arena
(Men det innebär väl samtidigt även högre kostnader för AIK Fotboll.)
Friends Arena ägs bla av fastighetsbolaget Fabege som i sin tur är storägare i AIK Fotboll enl nedan.
Edit 2: Friends Arena kostade nästan 3 miljarder kr att bygga och nu går arenan med brakförluster.
Bla är det på tal att franska bolaget Lagardere (vapentillverkare och sporträttighetsägare mm) nu ska ta över driften av Friends Arena: http://en.wikipedia.org/wiki/Lagardère_Group
Det är tydligen sagt att arenan kräver evenemang med minst 60 000 betalande besökare tre dagar i veckan året runt, för att arenan ska kunna gå med vinst.
Dvs är Friends Arena ett "skrytbygge" som från början var dömt att bli ett ekonomiskt fiasko?
Dessutom kritik mot gräset på fotbollsplanen i Friends Arena och tal om att byta ut det mot konstgräs.
Dvs risk för att AIK Fotboll kommer att drabbas av höjd hyra etc för att använda Friends Arena framöver?
Åtminstone inte på kort sikt eftersom AIK Fotbolls avtal med Friends Arena är på tio år enl pressmeddelande från AIK Fotboll från jan 2012 när AIK Fotbolls avtal med arenan ingicks: http://aikfotboll.dhb.nu/ngnews_aikfotboll/pdf/69090.pdf
AIK Fotbolls dåvarande vd Annela Yderberg sa sig då vara "mycket nöjd" med avtalet för AIK Fotbolls räkning.
Fiaskot med Friends Arena är även negativt för börsnoterade fastighetsbolaget Fabege som är delägare i arenan.
Fabege kontrolleras av "Peab-bröderna" Paulsson (som grundade byggbolaget Peab).
Utöver att Friends Arena blivit ett ekonomiskt fiasko drabbades den av en mutskandal som ledde till rättsprocess.
Dock friades Peab-brodern Erik Paulsson för sin inblandning i skandalen.
Skandalen handlade om att bla Sune Reinhold från Solna kommun (där Friends Arena ligger) fått generösa ersättningar för att ge Friends Arena alla tillstånd etc.
http://sv.wikipedia.org/wiki/Sune_Reinhold
//
//Utveckling av en del övriga intäkter för AIK Fotboll de senaste åren:
Intäkter från sponsring/reklam:
2011: 24 miljoner kr
2012: 28 miljoner kr
2013: 30 miljoner kr
Intäkter från souvenirförsäljning:
2011: 9 miljoner kr
2012: 13 miljoner kr
2013: 13 miljoner kr
Dvs fördelning av AIK Fotbolls intäkter under 2013 (andel av klubbens totala intäkter):
biljettintäkter 48 miljoner kr (40%)
sponsring/reklam 30 miljoner kr (25%)
tv-intäkter mm 13 miljoner kr (11%)
souvenirer 13 miljoner kr (11%)
Europaspel 4 miljoner kr (3%)
spelarförsäljningar 3 miljoner kr (2%)
övrigt 9 miljoner kr (8%)
Summa 120 miljoner kr (100%)
Förändring per intäktskategori under 2013:
övriga intäkter +352%
spelarförsäljningar +43%
biljettintäkter +32%
sponsring/reklam +7%
souvenirer 0%
tv-intäkter mm -1%
Europaspel -90%
Summa AIK Fotboll -9% (till 120 miljoner kr)
Dvs restposten "övriga intäkter" steg mest.
Och intäkter från spelarförsäljningar var upp en del men fortfarande på låg nivå.
Biljettintäkterna upp över 30% (vilket väl bla beror på flytten till nya Friends Arena from 2013 plus att AIK gick bra under 2013 och var nära att vinna hela Allsvenskan).
Positivt att intäkter från sponsring/reklam hade god ökning.
Souvenirintäkterna var i princip oförändrade (men från en god ökning på 41% under 2012).
Negativt med fallande tv-intäkter.
Och intäkterna från Europaspel föll kraftigt eftersom AIK var med i Europa League under 2012 men ej hade något Europaspel under 2013.
//
AIK kan alltså erhålla stora extraintäkter om klubben kvalificerar sig för och kommer långt i Europaturneringarna Champions League eller Europa League.
Under 2013 var AIK ej med i någon Europaturnering, men under 2012 var laget det och nådde då långt i Europa League vilket gav extraintäkter på 37 miljoner kr men även extrakostnader på 21 miljoner kr.
Det innebar därmed en positiv resultateffekt på 16 miljoner kr det året.
Positivt att AIK har kvalificerat sig för att vara med i Europa League 2014 (inleds senare under året).
//Edit: AIK Fotbolls intäkter från spel i Europaturneringarna de senaste åren:
2011: 0 kr
2012: 37 miljoner kr
2013: 4 miljoner kr
Det är tydligen biljettintäkter från AIK:s hemmamatcher i Europaturneringarna plus bidrag från europeiska fotbollsorganisationen UEFA.
//
AIK kan även erhålla stora positiva resultateffekter om lagets lyckas sälja spelare dyrt till andra klubbar.
AIK:s intäkter från spelarförsäljningar de senaste åren:
2011: 35 miljoner kr
2012: 2 miljoner kr
2013: 3 miljoner kr
Dvs de två senaste åren har varit skrala men ett år som 2011 blev det bingo för AIK med intäkter från spelarförsäljningar på hela 35 miljoner kr.
Det är rätt mycket i relation till AIK Fotbolls totala börsvärde på drygt 30 miljoner kr.
Dock tex ett år som 2012 var AIK Fotboll tvunget att köpa in nya spelare för 13 miljoner kr.
Och man kan varken räkna med att AIK når långt i en Europaturnering (som under 2012) eller lyckas sälja spelare för sådana storbelopp (som under 2011) varje år.
Mer om vilka AIK Fotboll-spelare som är mest värdefulla i det tidigare blogginlägget från 3 feb 2014: http://www.redeye.se/aktiebloggen/aik-fotboll/spekulativt-kop-aik-fotboll-3
En uppföljning av det är väl ovannämnda lista på vilka AIK-spelare som utmärkte sig positivt i den första matchen för Allsvenskan-säsongen 2014:
Nära mål i matchen blev det i alla fall tack vare följande AIK-spelare:
Quaison
Bahoui
Goitom
Markkanen
Eliasson
Borges
AIK-målisen Stamatopolos (från Kanada) gjorde även en bra match och skulle det inte varit för honom skulle IFK G vunnit med fler mål.
Sammantaget bedöms risk/reward-ration (dvs potentialen i relation till risknivån) vara gynnsam för AIK Fotboll-aktien långsiktigt.
Dock negativt att handeln i AIK Fotboll-aktien är liten på NGM-börsen.
Det kan göra det svårt att snabbt köpa eller sälja AIK Fotboll-aktier för större belopp utan att börskursen rör sig kraftigt i ogynnsam riktning.
Tex igår (tors 3 apr 2014) handlades det totalt 7 572 st AIK Fotboll-aktier på NGM-börsen för börskurser i intervallet 1,25-1,43 kr.
Det innebär att det under den dagen handlades AIK Fotboll-aktier för totalt bara ca 10 000 kr.
Dessutom är det stor spread i AIK Fotboll-aktien.
Tors 3 apr 2014 slutade köpkursen i 1,26 kr och säljkursen i 1,42 kr.
Dvs det innebär en spread (skillnad mellan köp- och säljkurs) på ca 11%.
Bara genom att köpa aktien för rådande säljkurs (1,42 kr) och direkt sälja den till rådande köpkurs (1,26 kr) får man alltså en värdeminskning på hela 11% vilket är förödande.
Köper man AIK Fotboll-aktier bör man därför vara inriktad på att behålla dem länge (dvs i flera år).
Tex klädföretaget H&M:s aktie handlades för över 800 miljoner kr under tors 3 apr 2014.
Och aktiens köpkurs och säljkurs slutade för dagen i 277,30 kr respektive 277,90 kr motsvarande en spread på bara 0,2%.
//Edit: AIK Fotboll-aktiens köpkurs 1,36 kr och säljkurs 1,42 kr ca kl 15 fre 4 apr 2014.
Dvs det var då en spread på ca 4%.
Enl orderboken fanns det då:
...900 st aktier som investerare ville köpa för 1,36 kr (dvs värde på inlagda köpordrar till den kursen: 1 224 kr).
...25 548 st aktier till salu för 1,42 kr (dvs värde på inlagda säljordrar till den kursen: 36 278 kr).
Det är väl inte så tokigt trots allt att man då kunde köpa AIK Fotboll-aktier för 36 278 kr till kurs 1,42 kr.
Och efter det fanns det i orderboken 17 000 st aktier till salu för 1,45 kr (dvs för värde 24 650 kr).
Är man villig att betala upp till 1,45 kr per aktie fanns det alltså aktier till salu för över 60 000 kr.
//
Företagsledning, styrelse, storägare
AIK Fotbolls vd är Thomas Edselius.
Han var tidigare finanschef på advokatbyrån Linklaters.
Till AIK Fotboll kom han i slutet på 2011 och blev vd under våren 2012.
Negativt att han inte äger några AIK Fotboll-aktier.
I styrelsen finns bla Manfred Aronsson som har lång bakgrund från tv-bolag.
Kan han hjälpa till att öka AIK Fotbolls tv-intäkter?
Kommer Allsvenskan-klubbarna framöver att kunna få tv-intäkter direkt från egna internet-hemsidor med streamade livesändningar (och on demand-sändningar i efterhand) av Allsvenskan-matcherna, kan det ge klart högre tv-intäkter för klubbarna än nu då de intäkterna måste delas med tv-kanalerna.
Och kan det även bli så att klubbar med stor publik (som AIK) kan få en större andel av Allsvenskan-klubbarnas totala tv-intäkter?
Under hela säsongen 2013 hade AIK klart störst total publik på hemmamatcherna av alla Allsvenskan-klubbar (tex före Malmö FF som hade näst störst publik).
AIK Fotbolls intäkter från "centrala avtal" (bla tv) har legat stabilt på 13 miljoner kr per år de senaste tre åren.
Dvs ganska lite i relation till klubbens totala intäkter på 116-132 miljoner kr per år under perioden.
Aronsson sitter även i styrelsen för bolaget Oniva vars aktie fick rekommendationen "spekulativt köp" i ett tidigare blogginlägg från 21 mars 2014: http://www.redeye.se/aktiebloggen/cellavision/kop-salj
...Då låg den aktien i 54,50 kr.
...Och nu (ett par veckor senare) ligger den i 55,75 kr.
Men alla rekommendationer här i bloggen avser som utgångspunkt den långsiktiga utvecklingen för en aktie (dvs på flera års sikt).
Negativt dock att Aronsson inte äger en enda AIK Fotboll-aktie: http://www.aikfotboll.se/TextPage.aspx?textPageID=2528
//Edit: Beskrivning av Aronsson i den länken:
MANFRED ARONSSON
Född: 1964.
Styrelseledamot, invald i styrelsen 2013.
Yrke:
Landschef MTG Sverige 2008-2012 inkl:
TV3
TV6
TV8
TV10
Operatören Viasat
Viasat Sportkanaler
MTG Radio
VD Kanal 5 -99 - 2006
chef Canal+ Norden 2006-2007.
Innan 1999 försäljningschef Kanal 5 och marknadschef TV3.
Styrelseuppdrag: Sitter sedan januari 2013 i ONline Group styrelse.
Tidigare styrelseuppdrag i bl.a. MMS mediamätningar, SBS Radio samt IF Brommapojkarna.
Beroende: Nej.
Antal aktier i Bolaget: 0.
I Oniva (i beskrivningen ovan kallat ONline Group) äger han i alla fall 111 000 aktier och optioner i bolaget: http://www.onlinegroup.com/investor-relations/agar-och-bolagsstyrning/styrelsen/
Ur Finansinspektionens insynsregister avseende AIK Fotboll-aktien på sistone:
Negativt att styrelseledamoten Per Hägerö har sålt AIK Fotboll-aktier i nov 2013 och feb 2014.
Positivt att Per Carlsson (styrelseledamot och annan befattning) och Franco Zanetti (annan befattning) har köpt AIK Fotboll-aktier i mars 2014 (även om det är småposter).
AIK Fotbolls största aktieägare per slutet av 2013 (ägarandel):
Fabege 19%
Per Bystedt 18%
AIK Fotbollsförening 10%
Torbjörn Törnqvist 9%
Dvs de fyra äger tillsammans 55% av AIK Fotboll.
De fyras ägarandelar är oförändrade jämfört med slutet av 2012.
Dvs de verkar vara långsiktiga, stabila aktieägare i AIK Fotboll.
//Tillägg 4 apr 2014
På agendan
Förutom AIK Fotbolls själva fotbollsmatcher har klubben bjudit in till ett öppet informationsmöte om klubben.
Det ska äga rum tors 10 apr 2014 kl 18 i Solna gymnasiums aula.
http://www.aikfotboll.se/Article.aspx?contentID=8303
//
//Tillägg 6 apr 2014
Matchresultat:
sön 6 apr 2014: Gefle-AIK 1-2
Mål i matchen:
...50:e minuten: Gefle (Dioh Williams)
...74:e minuten: AIK (Alexander Milosevic)
...86:e minuten: AIK (Kennedy Igboananike)
Videoklipp med matchreferat: http://www.fotbollskanalen.se/video/?videoid=2591196
...Milosevics mål gjordes på nick i samband med en AIK-hörna.
...Därefter snyggt mål på volley in i mål av Igboananike efter att han blivit inbytt i 75:e minuten mot Eero Markkanen.
Igboananike är från Nigeria.
25 år gammal och bara 1,75 cm lång.
Men tex 2013 kom han delad tvåa i Allsvenskan-skytteligan med 14 gjorda mål på 29 spelade matcher (av AIK:s totalt 30 spelade matcher under Allsvenskan-säsongen 2013).
//
Skala för aktie-rekommendationer i denna blogg:
• "Köpläge": En aktie som för tillfället är särskilt köpvärd just nu av någon specifik anledning som väntas leda till kursuppgång inom en ganska snar framtid (typ inom 0,5-1 år).
• "Kortsiktigt köp": En aktie som har goda skäl att utvecklas väl på kort sikt (typ inom de närmaste månaderna), även om man inte vet hur det kommer att bli på lång sikt.
• "Långsiktigt köp": En aktie som i och för sig kanske inte verkar särskilt billig just nu, men att bolaget har så långsiktigt goda förutsättningar och framtidsutsikter att aktien ändå är ett bra köp i dagsläget eftersom den därmed lär ge en god värdeökning på lång sikt (dvs på typ 3-5 års sikt).
• "Spekulativt köp": En aktie som vid köp till gällande börskurs har stor potential till kursuppgång, samtidigt som risknivån är hög vilket i värsta fall kan leda till stor kursnedgång. Man bör alltså ej ha en stor del av hela aktieportföljen i en sådan aktie.
• "Fullvärderad": En aktie i ett bolag som i och för sig kan gå bra, men att aktien är värderad på en nivå som inte verkar ge utrymme för särskilt mycket kursuppgång.
• "Sälj": En aktie som man inte bör äga eftersom den tex är övervärderad med hänsyn till bolagets förutsättningar.
Utgångspunkten är att givna rekommendationer här är långsiktiga och kan utvärderas först efter tex tidigast 1-2 års tid (förutom rekommendationen "kortsiktigt köp"). Dvs avsikten är inte att ge vägledning om utvecklingen på kort sikt för en akties börskurs (förutom rekommendationen "kortsiktigt köp").
Aktieinvesteringar innebär en risk för att ett aktieinnehav i värsta fall kan bli helt värdelöst.
Enligt den vetenskapliga finansteorin är (förenklat sett) all information redan inbakad i alla börskurser. Därmed ger alla aktier (vid rådande börskurs) den förväntade framtida avkastning som är motiverad med hänsyn till aktiens risk, vilket i så fall gör det meningslöst att försöka plocka ut köpvärda (eller säljvärda) aktier. Enligt teorin är istället en indexfond alltid att föredra:http://www.redeye.se/aktiebloggen/en-indexfond-det-enda-rationella
Det är ej säkert att blogginlägget har tagit upp alla aspekter som är relevanta för bedömningen av den aktie som blogginlägget handlar om. Och de aspekter som tas upp i blogginlägget kan ha feltolkats.
"Käpphästar" i denna blogg bla:
1) Fundamental aktieanalys vs teknisk aktieanalys
På lång sikt är fundamental aktieanalys det enda relevanta för att bedöma om en aktie är köpvärd eller ej, dvs förenklat; den ekonomiska utvecklingen för ett börsbolags verksamhet och hur bolagets aktie värderas i förhållande till den ekonomiska utvecklingen mm.
Enl den finansiella vetenskapen går det inte att i längden bli rik på så kallad teknisk aktieanalys, dvs att spå framtida börskurser utifrån diagram för historiska börskurser etc.
Det har även visat sig i vetenskapliga studier.
Man kan tjäna pengar på teknisk aktieanalys några enstaka gånger, men därefter kommer man förr eller senare att göra förlustaffärer vilket gör den analysmetoden meningslös.
Inte heller fundamentalanalys ger vinst varje gång, men här är i varje fall uppfattningen att den i längden ger klart bättre resultat för aktieinvesteringar än teknisk analys.
Och rent logiskt borde även fundamentalanalys vara det enda som fungerar långsiktigt eftersom det bara är den som är underbyggd av rimliga resonemang jämfört med teknisk analys.
2) Aktieutdelningar
Aktieutdelningar och nivån på dem anses här vara irrelevanta i sig för bedömning av om en aktie är köpvärd eller ej.
Aktieutdelningar är ju bara som att man har 1 000 kr på banken och gör ett uttag på 100 kr. Man blir inte rikare för det utan har ändå bara 1 000 kr (fast 100 kr kontant och 900 kr kvar på banken).
Allt annat lika bör en aktiekurs falla med lika mycket som aktieutdelningen när aktieutdelningen avskiljs från börskursen.
Däremot kan aktieutdelningen indikera att bolaget är lönsamt och genererar bra resultat per aktie och räknar med en fortsatt god utveckling för resultatet per aktie, men då är aktieutdelningen bara en sekundäreffekt av det.
Det enda relevanta för bedömning av om en aktie är köpvärd eller ej anses här vara hur mycket pengar ett bolag genererar (och väntas generera de kommande åren) i sin löpande verksamhet (mätt förenklat som tex resultat per aktie), och hur börskursen ligger i förhållande till det.
Sätter man in pengar på bankkonto vet man alltid säkert (förhoppningsvis) att man får tillbaka insatta pengar plus ränta (även om räntan är låg) när man vill ta ut pengarna.
Köper man en aktie för att få aktieutdelning tar man alltid en risk för att börskursen står lägre när man senare vill sälja aktien.
Dvs det är inte säkert att man får tillbaka insatta pengar när man köper en aktie.
Dessutom får man ju (normalt) betala 30% skatt på erhållna aktieutdelningar, vilket snarare i sig gör det till en nackdel med aktier som ger hög aktieutdelning.
3) Immateriella tillgångar
Många börsbolag har mycket "luft" i sina balansräkningar i form av abstrakta så kallade immateriella tillgångar (immateriella anläggningstillgångar) bokförda till stora belopp bland tillgångarna i balansräkningen.
Ofta kan de immateriella tillgångarna ha uppstått tex om ett bolag köpt ett annat bolag dyrt (dvs för ett pris som överstiger det köpta bolagets bokförda tillgångsvärden), eller om ett bolag bokför utvecklingskostnader som en tillgång som belastar resultatet utspritt över flera år i form av årliga avskrivningar.
Om ett bolag börjar gå dåligt finns risk för att det bokförda värdet på de immateriella tillgångarna måste skrivas ned. Och det kan då bli stora nedskrivningar eftersom många bolag har stora immateriella tillgångar.
Nedskrivningarna ger en negativ resultateffekt med samma belopp som även minskar bolagets egna kapital med lika mycket (allt annat lika).
Med de stora nedskrivningar det därmed lätt kan bli, kan det mesta eller hela ett bolags egna kapital därigenom raderas ut (och ev till och med bli negativt) vilket gör att bolaget omgående måste få kapitaltillskott från aktieägarna för att överleva.
Sådana kapitaltillskott erhålls då oftast genom att bolaget säljer ut nya aktier till aktieägarna via nyemission, vilket då brukar försämra börskursens dåliga utveckling ytterligare.
Dvs stora immateriella tillgångar i ett bolags balansräkning innebär en förhöjd risknivå i bolagets aktie.
I detta blogginlägg blev alltså rekommendationen "spekulativt köp" för AIK Fotboll-aktien vid rådande börskurs 1,43 kr (aktiens senaste betalkurs på NGM-börsen tors 3 apr 2014).