Spekulativt köp: AIK Fotboll

2013-04-04 01:51, Edited at: 2013-04-22 21:16

Kan AIK Fotboll bli undantaget från devisen att aktier i en börsnoterad fotbollsklubb bara är något man köper som supporter och inget man tjänar pengar på?

I ett tidigare blogginlägg (från 2 apr 2012) fick AIK Fotboll-aktien rekommendationen "spekulativt köp" vid dåvarande börskurs 1,72 kr: http://www.redeye.se/aktiebloggen/aik-fotboll/spekulativt-kop-aik-fotboll

Idag - ganska exakt 1 år senare - ligger aktien i princip oförändrad på 1,69 kr (slutkurs ons 3 apr 2013).

Det är väl inte så tokigt ändå för att vara en spekulativ aktie (dvs aktie med hög risk)? En högrisk-aktie innebär ju alltid risk för stora kursrörelser (både uppåt och nedåt), men här har aktien i alla fall nästan legat kvar på samma nivå.

Och kvar finns chansen till ett kurslyft för AIK Fotboll-aktien under kommande år.

AIK Fotbolls förra vd Annela Yderberg genomförde en omstrukturering inkl besparingar för klubben.

Antalet anställda har minskats från 85 pers för 5 år sedan till ca 60 pers i dagsläget.

Klubbens ekonomi har stärkts väsentligt och har nu en nettokassa (dvs är ej skuldsatt).

Den löpande verksamheten ska minst gå med nollresultat, och därutöver finns chans till goda engångsintäkter enskilda år från framför allt spelarförsäljningar samt spel i de europeiska cuperna (Europa League och Champions League).

Tex under 2011 lyckades AIK sälja sin spelare Teteh Bangura för 24 miljoner kr (vilket var ett rekordbelopp för AIK).

Och tex under 2012 hade AIK en positiv resultateffekt på 16 miljoner kr tack vare att klubben nådde så långt i Europa League.

Visst kan man inte räkna med sådana positiva resultateffekter varje år, men säg tex 2 år av 5?

Då verkar ju AIK Fotboll-aktien vara ganska billig vid nuvarande börskurs 1,69 kr eftersom den innebär att hela klubben har ett börsvärde på bara 37 miljoner kr.

Dessutom är klubben som nämnt finansiellt stark med en nettokassa (kassa minus skulder) på 5 miljoner kr per slutet av 2012.

Och potential finns förstås även för att den löpande basverksamheten med spelet i Allsvenskan ska kunna visa mer än nollresultat.

AIK har de senaste åren visat att klubben håller sig stabilt bland de bästa av de 16 klubbarna i Allsvenskan, och är bland de Allsvenskan-klubbar som har störst publik.

Flytten från AIK:s gamla arena Råsunda till nya och större Friends arena from 2013 innebär ökade intjäningsmöjligheter.

Dessutom som grädde på moset är det tal om att slopa kravet på att fotbollsklubbar måste ha en ideell idrottsförening som majoritetsägare.

Det kravet finns väl tex inte i England där nya, ekonomiskt starka ägare kan köpa fotbollsklubbar och satsa stora belopp på att de ska gå bra.

Blir det möjligt även i Sverige skulle ju det innebära ett lyft för AIK Fotboll.

Vad har vi?

AIK Fotboll har alltså ca 60 pers anställda och huvudkontor i Solna (precis norr om Stockholm).

Bolaget värt 37 miljoner kr vid nuvarande börskurs 1,69 kr på alternativbörsen NGM.

Aktien ser ut att vara i en långsiktigt fallande trend från en kursnivå kring 9 kr för fem år sedan.

Dock har aktien legat ganska stabilt en bit under 2 kr sedan början av 2011 (dvs i drygt 2 års tid).

Dags för en uppvärdering nu?

Bolagets ekonomiska utveckling:

Intäkter:
2011: 116 miljoner kr (+9%)
2012: 132 miljoner kr (+14%)

Resultat efter skatt:
2011: 10 miljoner kr
2012: -4 miljoner kr

Resultat per aktie:
2011: 0,51 kr
2012: -0,20 kr

Dvs:

• Positivt att intäkterna har ökat 2 år i rad.

Obs då:

o Intäkter från spelarförsäljningar uppgick till 35 miljoner kr under 2011 men bara 2 miljoner kr under 2012.
o AIK tog sig långt i Europaspelet under 2012 med 12 matcher i Europa League (varav 6 hemmamatcher). Det gav en extra positiv resultateffekt på 16 miljoner kr under 2012 (extraintäkter 37 miljoner kr minus extrakostnader 21 miljoner kr).

En bragd var bla att AIK lyckades gå vidare i Europa League efter att ha besegrat ryska laget CSKA Moskva med 2-0 på CSKA Moskvas hemmaplan. De båda målen gjordes av AIK:s anfallare Karikari (21-åring från Ghana, då 20 år) och backen Lorentzson (28 år).

Nyhetsbyrån Bloomberg skrev i samband med bragdmatchen i aug 2012 om att AIK Fotboll-aktien dagen därpå steg med 20% till 2,12 kr på börsen.

Avancemanget i Europa League innebar att AIK Fotboll fick 11 miljoner kr (1,3 miljoner euro) från europeiska fotbollsförbundet UEFA med möjlighet till extraintäkter på minst 25 miljoner kr enl vad Bloomberg skrev med hänvisning till Svenska Dagbladet:

http://www.bloomberg.com/news/2012-08-31/aik-soars-after-qualifying-for-europa-league-stockholm-mover.html

Europaspelet bidrog till att AIK:s intäkter på 132 miljoner kr under 2012 var den högsta nivån hittills i klubbens historia.

o I intäkterna ingick matchintäkter (biljettintäkter etc) på 74 miljoner kr vilket var mer än en dubbling från 32 miljoner kr under 2011.
o Av matchintäkterna på 74 miljoner kr 2012 ingick Europaspel med 37 miljoner kr (jämfört med 0 kr för 2011).

• Men negativt att det ändå blev förlust i fjol.

• Positivt att AIK Fotboll inte är skuldsatt utan hade en nettokassa (kassa minus skulder) på 5 miljoner kr i slutet av 2012.

Matchintäkter

Positiv artikel i Aftonbladet 3 apr 2013: http://www.aftonbladet.se/sportbladet/fotboll/sverige/allsvenskan/aik/article16533893.ab

Enl artikeln:

• Under ons 3 apr 2013 sålde AIK Fotboll det 13 220:e säsongskortet för årets säsong. Det är den högsta nivån någonsin (mätt som antal sålda säsongskort) för en fotbollsklubb i Norden. Tidigare rekordnivån hade Malmö FF med 13 179 sålda säsongskort år 2004.

• Och AIK:s mål är högre än så. Målet är att sälja minst 15 000 säsongskort i år (vilket AIK Fotbolls vd Thomas Edselius tror kommer att nås enl artikeln).

Som jämförelse sålde AIK 12 163 säsongskort under 2012, så 15 000 under 2013 skulle innebära +23%.

Ökningen lär bla underlättas av att AIK nu har flyttat till den större och nya "Friends arena" som hemmaarena (jämfört med tidigare hemmaarenan Råsunda). Råsunda kunde ta max drygt 37 000 åskådare medan Friends arena har plats för 50 000 sittande åskådare.

Så här sa AIK Fotbolls dåvarande vd Annela Yderberg i jan 2012 i pressmeddelande då klubben ingått avtal om att få Friends arena (då kallad Swedbank arena) som sin nya hemmaarena:

"Avtalet och de nya faciliteter som kommer med Swedbank Arena innebär att vi har möjlighet att öka våra matchintäkter avsevärt.

Vi är mycket nöjda med det avtal vi har tecknat och även om vi nu fokuserar på den här säsongen (2012) så ser vi fram emot att komma till den nya arenan (2013)."

http://aikfotboll.dhb.nu/ngnews_aikfotboll/pdf/69090.pdf

En fråga är i vilken utsträckning Friends arena även innebär högre kostnader för AIK Fotboll, men av Yderbergs formulering att döma var hon alltså "mycket nöjd" med avtalet om arenan vilket kan tolkas som att arenakostnaderna inte kommer att skjuta i höjden för AIK Fotboll.

Enl pressmeddelandet ovan betalar AIK Fotboll hyra för att få använda Friends arena (dvs det står att AIK Fotboll är hyresgäst i arenan from 2013). Det är ett 10-årigt hyresavtal.

Friends arena kostade 2,8 miljarder kr att bygga och är hemmaarena för AIK och landslaget.

Arenan har fem ägare:

Svenska Fotbollförbundet
Solna kommun
Peab
Fabege
Jernhusen

http://sv.wikipedia.org/wiki/Friends_arena#.C3.84gare

Jernhusen är ett statligt bolag som äger fastigheter kring det svenska järnvägsnätet ("SJ:s fastighetsbolag"): http://sv.wikipedia.org/wiki/Jernhusen

o Under 2011 hade AIK en totalpublik på 207 981 pers på sina hemmamatcher (i snitt 13 865 pers per match) vilket var flest av alla de 16 lagen i den högsta svenska fotbollsligan Allsvenskan där AIK spelar.
o Under 2012 uppgick AIK:s totalpublik till 214 664 pers (+3% från 2011) vilket i snitt utgjorde 14 311 pers/match (+3% från 2011).

Under 2012 blev dock AIK slagna av Malmö FF som hade en totalpublik på 221 981 pers (i snitt 14 799 pers/match).

• AIK:s mål är nu att sälja 40 000 biljetter till hemmapremiären nu på sön (7 apr 2013 mot Syrianska) och 50 000 biljetter till derbyt mot Djurgården 22 maj 2013.

Enl artikeln har AIK redan sålt nästan 34 000 biljetter till hemmapremiären.

Enl besked daterat 3 apr 2013 på AIK Fotbolls hemsida har AIK nu sålt nästan 36 000 biljetter till hemmapremiären: http://www.aikfotboll.se/Article.aspx?contentID=6753

Enl AIK Fotbolls hemsida är det i skrivande stund uppe i 35 785 sålda biljetter inför hemmapremiären: http://splash.aikfotboll.se/

Redan nu kan man därmed säga att det blir nytt rekord. Det tidigare publikrekordet på en hemmapremiär för AIK låg på ca 26 500 pers vilket var under 2012.

Och den högsta publiksiffran någonsin för AIK på hemmaplan är så gammal som från 1975 med 40 669 pers i en derbymatch mot Djurgården (som slutade 1-2 till Djurgården). Så även det rekordet lär slås under 2013.

En liten plump i protokollet är att AIK endast kommer att ha en stor hemmaderby-match under 2013, vilket innebär mindre intäkter än om det skulle blivit flera hemmaderby-matcher med stora publiksiffror.

Europaspel

Som nämnt ovan kan spel i de europeiska cuperna (Champions League och Europa League) ge stora extraintäkter för en klubb som lyckas nå långt (även om det inte är lätt).

För det första måste man lyckas kvalificera sig till cuperna vilket inte heller det är det lättaste:

• Det lag som i slutet av Allsvenskan-säsongen under ett år ligger 1:a i Allsvenskan-tabellen får spela i nästa Champions League-turnering (mot andra nationella ligavinnare i Europa). Laget slipper att spela den första kvalificeringsomgången för Champions League och börjar spela from den andra kvalificeringsomgången.

• De två lag som ligger 2:a och 3:a i tabellen får spela i nästa Europa League-turnering (mot andra lag som kom närmast under 1:a-platsen i de nationella ligorna runt om i Europa).

• Vid sidan av Allsvenskan finns dessutom den separata fotbollsturneringen Svenska cupen, och det lag som vinner där får också spela i Europa League. Laget slipper att spela den första kvalificeringsomgången för Europa League och börjar spela från den andra kvalificeringsomgången.

Så kom AIK med i Europa League 2012

Att AIK spelade i Europa League 2012 (turneringen 2012/2013) berodde på att AIK under 2011 slutade 2:a i Allsvenskan-tabellen.

Då skulle AIK egentligen ha spelat from första kvalificeringsomgången i Europa League, men slapp det eftersom Helsingborg som vann Svenska Cupen 2011 skulle spela Champions League för att Helsingborg kom 1:a i Allsvenskan 2011. AIK fick alltså överta Helsingborgs plats i Europa League med spel från andra kvalificeringsomgången.

Det ledde i sin tur till att Kalmar som förlorade mot Helsingborg i Svenska Cupen-finalen 2011 fick överta AIK:s plats i Europa League med spel från första kvalificeringsomgången.

Även Elfsborg (som slutade 3:a i Allsvenskan-tabellen 2011) fick spela Europa League under 2012.

Så gick det för AIK i Europa League 2012

I Europa League 2012/2013 gick AIK först vidare från andra kvalificeringsomgången (två matcher), gick sedan vidare från tredje kvalificeringsomgången (två matcher), och därefter även vidare från playoff-omgången (två matcher). Efter det inleddes gruppspels-fasen (4 lag per grupp och 6 matcher per lag). AIK hamnade i grupp F men slutade sist av de 4 lagen där.

Inget Europaspel 2013

Eftersom AIK under 2012 slutade 4:a i Allsvenskan-tabellen innebar det inte någon kvalificering till vare sig den efterföljande Champions League-turneringen eller Europa League-turneringen.

Svenska Cupen har tidigare pågått årligen med matcher från mars till finalen i november varje år. (Allsvenskan har pågått parallellt med matcher från april till början av november.)

Den nu pågående Svenska Cupen 2012/2013 har ett annorlunda upplägg tidsmässigt än tidigare år och inleddes med kvalmatcher i juni 2012, ordinarie matcher från aug 2012 och final i maj 2013.

I mars 2013 pågick gruppspels-fasen i Svenska Cupen vilket också var ett nytt upplägg från tidigare år.

AIK vann sina första matcher i turneringen och tog sig därmed vidare till gruppspelet och ingick där i grupp 4 med Örgryte, Halmstad och Syrianska där 3 matcher per lag skulle spelas i mars 2013.

Men tyvärr gick det inte så bra för AIK i själva gruppspelet med följande resultat:

3 mars 2013: AIK-Halmstad 1-2 (dvs förlust för AIK)
10 mars 2013: Örgryte-AIK 4-1 (förlust för AIK)
16 mars 2013: AIK-Syrianska 2-0 (seger för AIK)

Även om AIK vann sin sista match i gruppspelet så räckte det inte för att AIK skulle gå vidare i Svenska Cupen. Det stod klart redan efter den överraskande förlusten mot Örgryte (som inte ens spelar i Allsvenskan utan i Superettan som är serien under Allsvenskan): http://www.svd.se/sport/aik-ute-ur-svenska-cupen_7984002.svd

Det kanske är en orsak till att AIK Fotboll-aktien inte ligger högre för närvarande; dvs att klubben inte tagit sig vidare till Europaspel 2013 varken genom att sluta bland topp 3 i Allsvenskan 2012 eller genom att vinna Svenska Cupen 2012/2013.

Så här skrev AIK Fotboll i sin resultatrapport för 2012 (som är daterad 19 feb 2013) i avsnittet "Strategiska fokusområden 2013":

"Europaspel: Svenska Cupen är viktig och erbjuder en möjlighet att spela Europaspel under 2013. Internationell framgång är av sportslig och ekonomisk vikt för Bolaget."

Och så här skrev AIK Fotbolls chefstränare Andreas Alm i årsredovisningen för 2012 (som är daterad 21 feb 2013):

"Tävlingssäsongen inleds redan i mars (2012) med Svenska Cupen där både en pokal och en Europa-plats finns i potten."

Det måste alltså ha blivit en besvikelse då det redan nu alltså (efter de dåliga resultaten i Svenska Cupen-matcherna i mars 2013) står klart att det inte blir något Europaspel för AIK under 2013.

I årsredovisningen står det även bla följande:

"Sportsliga mål: AIK:s övergripande mål är att återkommande placera sig
i toppen av Allsvenskan och därmed kvalificeras för deltagande i internationella turneringar såsom Uefa Champions League och Uefa Europa League."

"Under 2013 kommer stort fokus att läggas på det första året på Friends Arena, upprätthållande av finansiella mål, Svenska Cupen samt att stärka kulturen och strukturen i AIK Fotboll."

http://aikfotboll.dhb.nu/ngnews_aikfotboll/pdf/76801.pdf

Det kan ju även handla om att AIK avser satsa hårt på att försöka vinna nästa Svenska Cupen (dvs 2013/2014 som väl då inleds med matcher i aug 2013 och final i maj 2014 då vinnaren får spela i den efterföljande Europa League-turneringen). Men det är ganska lång tid tills dess.

//Tillägg 4 apr 2013

Frågan är om det trots allt fortfarande finns i alla fall en liten chans för att AIK kan få spela i Europa League under 2013 tack vare att AIK kom 4:a i Allsvenskan-tabellen 2012.

Det är ju 1 Champions League-plats och 3 Europa League-platser som ska fördelas på 4 svenska lag:

• Champions League-platsen går ju till det lag som kom 1:a i Allsvenskan-tabellen under 2012 (dvs Elfsborg), så den platsen kan AIK inte få.

• Sedan går 2 Europa League-platser till de lag som kom 2:a och 3:a i Allsvenskan-tabellen 2012 (dvs Häcken och Malmö FF), så de platserna kan AIK inte få.

• Och 1 Europa League-plats går till det lag som vinner Svenska Cupen i dess final i maj 2013. Det vet man ännu inte vilket lag det blir, men det kan alltså inte bli AIK som åkte ut ur Svenska Cupen i mars 2013.

Men säg tex att båda Svenska Cupen-finalisterna i maj 2013 blir Elfsborg, Häcken eller Malmö. I så fall är ju alla dessa redan på gång att spela Champions League eller Europa League, så frågan är om AIK i det läget får den 3:e Europa League-platsen för ett svenskt lag.

Och säg att vinnaren av Svenska Cupen blir Elfsborg, Häcken eller Malmö men att den andra Svenska Cupen-finalisten blir ett annat lag. Går då den 3:e Europa League-platsen till detta andra lag, eller finns det chans att den kan gå till AIK som 4:a i Allsvenskan-tabellen 2012?

Troligen går den i det läget till den förlorande Svenska Cupen-finalisten eftersom Kalmar som förlorande Svenska Cup-finalist 2011 fick spela i Europa League trots att Kalmar slutade 8:a i Allsvenskan-tabellen 2011.

Vilka lag är det då som är kvar i Svenska Cupen 2012/2013 (som har chans att spela dess final i maj 2013)?

Tydligen pågår nu Svenska Cupens kvartsfinaler där det sållas fram vilka lag som får spela semifinaler:

• Ons 3 apr 2013 spelades kvartsfinalerna Helsingborg-IFK Göteborg och Örgryte-Falkenberg som slutade med seger för IFK Göteborg respektive Örgryte som därmed går vidare till semifinal: http://svenskfotboll.se/arkiv/cuper-serier/2013/04/goteborg-och-orgryte-till-semifinal/

• Övriga två kvartsfinaler är IFK Norrköping-Djurgården samt Öster-Sirius och spelas båda idag (tors 4 apr 2013). (Edit: Efter dessa båda matcher har Djurgården och Öster gått vidare till semifinal-fasen av Svenska Cupen.)

Dvs tyvärr för AIK finns varken Elfsborg, Häcken eller Malmö FF bland de lag som är kvar i Svenska Cupen, så därmed verkar det inte finnas någon chans att AIK som 4:a i Allsvenskan-tabellen 2012 kan få den 3:e Europa League-platsen för ett svenskt lag.

//

Sponsringsintäkter

AIK Fotboll hade sponsringsintäkter på 24 miljoner kr under 2011 (-7% från 2010). Bla tappade klubben sponsorerna Panaxia och Kaeser Kompressorer, vilket dock delvis kompenserades av att Svea Ekonomi tillkom. Adidas, Peab och Åbro blev återigen AIK:s huvudsponsorer.

Under 2012 uppgick sponsringsintäkterna till 28 miljoner kr (+16% från 2011). Adidas, Peab och Åbro är fortsatta huvudsponsorer med fleråriga avtal. Ettåriga sponsringsavtal har ingåtts med Ventilationsutveckling AB och Smiths Bil AB.

AIK ser nya intäktsmöjligheter i samarbete med sponsorerna i och med Friends arena och dess fina faciliteter. Det kan tolkas som att sponsorerna kan bjuda in sina kunder etc till AIK:s matcher i särskilda lokaler vilket AIK kan få intäkter för. Enl AIK:s årsredovisning för 2012 (som är daterad 21 feb 2012):

"Inför den nya säsongen på Friends Arena 2013 har en ny sponsorstruktur tagits fram och presenterats för både nya och befintliga partners.

I och med flytten till Friends Arena öppnas möjligheten för AIK att aktivera sina partners på ett helt nytt sätt i jämförelse med tidigare säsonger.

Även en helt ny premiumpaketering har presenterats för marknaden."

http://aikfotboll.dhb.nu/ngnews_aikfotboll/pdf/76801.pdf

Skatteavdrag

Positivt att AIK Fotboll har skattemässiga underskottsavdrag på 24 miljoner kr pet slutet av 2012 (enl årsredovisningen för 2012).

Det är alltså vad AIK Fotboll kan tjäna i framtida vinster utan att behöva betala skatt.

Nu när skattesatsen dock sänks från 26% till 22% får sådana avdrag ett något mindre värde.

Tidigare skulle AIK Fotboll (med en skattesats på 26%) ha sluppit att betala drygt 6 miljoner kr i skatt på kommande vinster på 24 miljoner kr (26% av 24 miloner kr = drygt 6 miljoner kr).

Men nu med en skattesats på 22% är det drygt 5 miljoner kr som AIK Fotboll slipper betala i skatt på kommande vinster på 24 miljoner kr.

Vd Thomas Edselius

Han anställdes som ekonomichef i AIK Fotboll i slutet av 2011 (efter att tidigare ha varit finanschef och vice vd för advokatbyrån Linklaters i 6 år).

I maj 2012 tillträdde han som AIK Fotbolls vd, först som tillförordnad vd (efter att förra vd:n Annela Yderberg slutade i apr 2012) och några veckor senare som permanent vd.

Yderberg för sin del var vd för AIK Fotboll i 3,5 år (tillförordnad från nov 2008 och permanent från apr 2009), efter att från början ha anställts som vice vd och finanschef för klubben i aug 2008.

Sportsliga resultat

AIK Fotbolls intäkter kan ju långsiktigt sägas hänga ihop med hur pass bra det går sportsligt sett för klubben.

• Under 2011 slutade AIK på plats nr 2 i Allsvenskan-tabellen (efter Helsingborg som 1:a).
• Under 2012 slutade AIK på plats nr 4 (efter Elfsborg som 1:a, Häcken 2:a och Malmö FF 3:a).

Vart och ett av de 16 lagen i Allsvenskan spelar 30 Allsvenskan-matcher varje år.

• Under 2011 hade AIK fördelningen 18-4-8 (segrar-oavgjorda-förlorade matcher) med en målskillnad på +19 (46 gjorda mål och 27 insläppta mål).

Teteh Bangura (från Sierra Leone) gjorde flest mål för AIK (15 st) vilket gjorde att han kom 3:a av alla spelare i Allsvenskans skytteliga 2011.

Han såldes av AIK redan i aug 2011 (innan årets Allsvenskan-säsong var slut) för 24 miljoner kr till turkiska klubben Bursaspor. Det var det högsta belopp som AIK någonsin fått för att sälja en av sina spelare.

• Under 2012 blev matchfördelningen 15-10-5 med en målskillnad på +14 (41 gjorda mål, 27 insläppta).

AIK hade ingen spelare med bland de 10 bästa i Allsvenskan-skytteligan för 2012.

2012 var alltså ett något sämre år än 2011. Positivt i alla fall att AIK under 2012 var det Allsvenskan-lag som släppte in minst antal mål. (Det fanns dock 6 lag som gjorde fler mål än AIK.)

Under 2011 var AIK och Helsingborg de Allsvenskan-lag som släppte in minst antal mål, medan det fanns 4 lag som gjorde fler mål än AIK.

AIK har alltså varit mycket bra defensivt men skulle bara behöva göra lite fler mål.

I årets Allsvenskan-säsong (2013) har AIK hittills spelat en match (måndag 1 apr 2013). Det var Elfsborg-AIK som slutade 2-2.

Lite snöpligt att AIK först gjorde 0-1 (i 53:e minuten) följt av Elfsborg-kvittering till 1-1 (i 55:e minuten), ett mål till av AIK till 1-2 (i 61:a minuten) men att Elfsborg sedan kvitterade ytterligare en gång till 2-2 (i 75:e minuten).

Men slutresultatet 2-2 kan man väl ändå säga var positivt med tanke på att Elfsborg slutade 1:a i tabellen under 2012.

I och med att matchen slutade oavgjort fick AIK 1 poäng för det, och det innebär i sin tur att det (ännu så länge efter att alla lag hittills har spelat 1 match) finns 5 lag som ligger före AIK i tabellen (Helsingborg, IFK Göteborg, Kalmar FF, IFK Norrköping och Gefle) eftersom de alla vann sin första match och fick 3 poäng för det.

AIK-spelare

AIK:s mål i Elfsborg-matchen gjordes av mittfältaren Bahoui (22 år) och anfallaren Goitom (28 år).

• Bahoui kom till AIK i nov 2012 från Brommapojkarna som spelade i Superettan under 2012 (den näst högsta fotbollsligan i Sverige). Han gjorde 15 mål för BP under 2012 vilket gjorde att han kom på en 5:e-plats i skytteligan för Superettan 2012. (Han var väl därmed en orsak till att BP nu spelar i Allsvenskan 2013.)

• Goitom har de senaste 10 åren spelat i flera klubbar i Italien och Spanien och kom till AIK i aug 2012.

• I AIK finns bla även Borges (24 år, från Costa Rica) som var den som gjorde flest mål i AIK under 2012 (8 st). Han har varit med i AIK sedan början av säsongen 2012.

• Det finns även den ovannämnde Karikari (21 år, från Ghana) som spelar för AIK sedan aug 2012. Fast han var med under mindre än halva säsongen 2012 var han den som gjorde näst flest mål för AIK under 2012 (5 st). (Även mittfältaren/anfallaren Lundberg gjorde 5 mål för AIK under 2012 men han var med under hela säsongen.)

• Igboananike (24 år, från Nigeria) har kommit till AIK under 2013 efter att ha spelat för AIK:s ärkerival Djurgården i några år. Under sin tid i Djurgården gjorde han 15 mål på 60 matcher och han är ju ännu ung och kan säkert bli ännu bättre.

• En annan lovande spelare är anfallaren Kouako (17 år). Han började spela med AIK redan 2011 då han deltog i 1 match. Under 2012 spelade han i 3 matcher. Hittills har det inte blivit några mål men det kommer väl.

Besked precis nu (ons 3 apr 2013) om att Kouako för tillfället ska lånas ut till en annan Allsvenskan-klubb (Mjällby) vilket från AIK:s sida syftar till att han ska få mera speltid.

Nästa AIK-match

Nästa match är som nämnt AIK-Syrianska som ska spelas nu på sön 7 apr 2013 kl 15 i Friends arena.

Tex hos spelbolaget Betsson är oddsen inför matchen följande:

AIK-seger: 1,45
oavgjort: 4,40
Syrianska-seger: 7,40

Det innebär att Betsson anser det vara följande sannolikheter per utfall:

AIK-seger: 69%
oavgjort: 23%
Syrianska-seger: 14%

Det är alltså beräknat som 1 delat med oddset per utfall.

Betsson anser det alltså tydligen vara god chans att AIK vinner matchen.

Spelbolaget Unibet ger matchen följande odds:

AIK-seger: 1,40
oavgjort: 4,30
Syrianska-seger: 7,00

Dvs det innebär följande bedömda sannolikheter:

AIK-seger: 71%
oavgjort: 23%
Syrianska-seger: 14%

Unibet anser alltså att det är ännu större chans än vad Betsson tror för AIK-seger på söndag.

Syrianska är baserad i Södertälje (3-4 mil söder om Stockholm) och kom under 2012 på plats 13 i tabellen av de 16 lagen i Allsvenskan.

Syrianska spelade sin första Allsvenskan-match för 2013 i söndags (31 mars 2013). Det var Syrianska-Kalmar som slutade 0-3 (dvs förlust för Syrianska på hemmaplan).

Vilket lag vinner Allsvenskan 2013?

Unibet ger även odds för vilket lag som kommer att vinna Allsvenskan 2013 (dvs sluta säsongen som 1:a i tabellen):

1) Elfsborg (odds 4,30)
2) AIK (odds 4,90)
3) Malmö FF (odds 5,25)
4) Helsingborg (odds 6,00)
5) IFK Göteborg (odds 7,00)

Och odds för vilka lag som kommer att sluta bland 3 bästa lagen i tabellen:

1) Elfsborg (odds 1,50)
2) AIK (odds 1,75)
3) Malmö FF (odds 1,80)
4) Helsingborg (odds 2,15)
5) IFK Göteborg (odds 2,40)

Detta var väl oväntat positivt att Unibet räknar med att AIK har näst bäst chans av alla de 16 Allsvenskan-lagen att vinna hela Allsvenskan och att sluta bland de 3 bästa lagen i tabellen.

Oddset 4,90 för att AIK vinner Allsvenskan innebär ju en bedömd sannolikhet på drygt 20% (beräknat som 1 delat med 4,90) vilket alltså kan tyckas vara oväntat högt för AIK.

Och oddset 1,75 för att AIK slutar bland de 3 bästa lagen innebär en bedömd sannolikhet på 57% (beräknat som 1 delat med 1,75).

Storägare, styrelseledamöter

Positivt med duktigt folk både bland AIK Fotbolls största aktieägare och styrelseledamöterna.

Enskilt största aktieägaren är fastighetsbolaget Fabege med en ägarandel på 18,5% per slutet av 2012 (enl AIK Fotbolls årsredovisning för 2012).

Fabege har väl i sin tur som huvudägare de skånska bröderna Mats och Erik Paulsson som grundade byggbolaget Peab.

Fabege har väl varit med och byggt Friends arena samt äger och bygger fastigheter i det området, och har väl intresse av att AIK Fotboll ska ha kvar Friends arena som sin hemmaarena.

Samtidigt är som nämnt Peab en av AIK Fotbolls huvudsponsorer.

Näst största aktieägare är affärsmannen Per Bystedt med en ägarandel på 18% (via bolaget Bystedt & Son).

Han har varit styrelseordförande för AIK Fotboll i flera år (sitter dock ej längre i styrelsen), och kan väl sägas ha varit drivkraften bakom att ha fått ordning på AIK Fotboll till en toppklubb med god ekonomi. Bra jobbat!

Det har väl hittills inte varit särskilt lönsamt för honom, men han anser säkert att sista ordet ännu inte är sagt vad gäller det.

Per Bystedts pappa Gösta Bystedt var ju tidigare vd för Electrolux. Per Bystedt själv blev mångmiljonär under IT-bubblan på internetkonsultfirman Spray som börsnoterades i USA med en börskurs som sköt i höjden. Han köpte väl bla en av Sveriges dyraste villor (i Diplomatstaden i Stockholm) för pengarna.

Bland storägarna har även oljemogulen Torbjörn Törnqvist dykt upp. Han hade en ägarandel på 4-5% i slutet av 2011 vilket nu ökat till nästan 9% i slutet av 2012.

Törnqvist är ju medgrundare och delägare i Schweiz-baserade oljetradingfirman Gunvor Group som lyckats fantastiskt bra de senaste 10-20 åren. Han är bla även med och tillsammans med Wallenbergarna finansierar Sveriges kappseglingssatsning Artemis Racing inför America's Cup.

Enl konspirationsteoretiker lyckades Gunvor Group så bra genom att de fick uppdrag att sälja en stor del av Rysslands olja på den internationella marknaden tack vare att Rysslands frontfigur Putin i någon form ska vara delägare i Gunvor Group (vilket dock Törnqvist själv bestämt förnekat).

Både Financial Times och Uppdrag Granskning har väl tagit upp det (men de har väl inte presenterat några konkreta bevis).

Hur som helst positivt med kapitalstarka storägare i AIK Fotboll.

I AIK Fotbolls styrelse sitter bla Richard Henze som är aktieanalytiker på aktiemäklarfirman ABG.

Frågetecken dock för att han nyligen har sålt sina AIK Fotboll-aktier enl Finansinspektionens insynsregister.

Enl AIK Fotbolls hemsida äger han drygt 75 000 aktier i AIK Fotboll: http://www.aikfotboll.se/TextPage.aspx?textPageID=2528

Men enl FI:s hemsida har han nu sålt av alla dem: http://insynsok.fi.se/SearchPage.aspx?bolagid=745&reporttype=0&culture=sv-SE&fromdate=2012-04-04&tomdate=2013-04-04

Ett annat frågetecken är att AIK Fotbolls förra styrelseordförande Johan Strömberg (advokat på advokatbyrån Nordia) har avgått.

I samband med att Thomas Edselius utsågs till AIK Fotbolls nya vd i maj 2012 sa Strömberg följande i pressmeddelandet om vd-utnämningen:

"Jag ser fram emot att jobba med Thomas under de kommande åren."

http://aikfotboll.dhb.nu/ngnews_aikfotboll/pdf/72020.pdf

Dvs det tydde på att Strömberg hade för avsikt att förbli styrelseordförande i AIK Fotboll i flera års tid.

Men enl AIK Fotbolls hemsida är det numera Per Hägerö som är AIK Fotbolls styrelseordförande. Han är tydligen företrädare för AIK:s ideella idrottsförening AIK FF.

Som nämnt är det ännu så länge krav i Sverige på att fotbollsklubbar måste ha ideella idrottsföreningar som majoritetsägare. AIK FF har bara en ägarandel på 10% men röstandelen ligger på 53% (vilket väl är tack vare röststarka A-aktier).

Styrelseledamoten Mats Carlsson (vd för aktiemäklarfirman Pareto-Öhman) verkar också ha försvunnit ur styrelsen.

Både han och Strömberg fanns med som styrelseledamöter enl AIK Fotbolls årsredovisning för 2012 (daterad 21 feb 2013) men inte längre enl lisptan på styrelseledamöter på AIK Fotbolls hemsida.

Tydligen skedde styrelseförändringarna enl beslut på AIK Fotbolls bolagsstämma 14 mars 2013 enl stämmoprotokollet: http://www.aikfotboll.se/attachments/6788/protokoll%20fr%C3%A5n%20%C3%A5rsst%C3%A4mman.pdf

Och det är ju inte säkert att det ligger någon kontrovers bakom att Strömberg och Carlsson lämnat styrelsen och att Henze sålt sina AIK Fotboll-aktier. De kanske finns naturliga förklaringar bakom det.

I den nuvarande styrelsen har bla Manfred Aronsson valts in. Han har tidigare bla jobbat i mediakoncernen MTG.

Aronsson kan ju komma till användning för att förhandla om vilka tv-intäkter AIK ska få del av. En debatt bland Allsvenskan-lagen är väl att tv-intäkterna fördelas lika oavsett publiksiffror medan AIK skulle tjäna mer på om tv-intäkterna fördelades utifrån vilka publiksiffror respektive klubb har.

Ny i styrelsen är även en Gustaf Eriksson som i alla fall äger 150 000 AIK Fotboll-aktier.

I övrigt är det ganska skrala aktieinnehav bland styrelseledamöterna.

Kvar i styrelsen sitter Ronnie Smith som driver bilfirman Smiths Bil (säljer tydligen Nissan-bilar i Järfälla) som enl ovan är sponsor till AIK. Han äger 10 000 AIK Fotboll-aktier.

Vd Thomas Edselius äger tydligen inga AIK Fotboll-aktier: http://www.aikfotboll.se/TextPage.aspx?textPageID=2528

Liten handel i aktien

En nackdel med AIK Fotboll-aktien är att det är ganska liten handel i den på NGM-börsen, vilket kan göra det svårt att köpa eller sälja aktier för ett större belopp på kort tid utan att börskursen rör sig kraftigt.

Tex idag (ons 3 apr 2013) handlades det 9233 AIK Fotboll-aktier på NGM-börsen för kursnivåer på 1,66-1,69 kr. Det betyder alltså att det totalt under hela dagen bara handlades aktier i klubben för ca 15 000-16 000 kr.

Igår (tis 2 apr 2013) handlades det 28900 AIK Fotboll-aktier för 1,66-1,81 kr, så det var i alla fall för ca 50 000 kr.

Jämförelseobjekt

I tex Danmark finns det börsnoterade bolaget Aarhus Elite med danska fotbollsklubben AGF Arhus som spelar i den högsta danska fotbollsserien Superligan.

Den danska fotbollssäsongen varar tydligen från hösten till våren. Under säsongen 2011/2012 slutade AGF Arhus på en 5:e-plats av de 12 lagen i Superligan.

Hittills efter 25 spelade matcher under innevarande säsong (2012/2013) ligger klubben på en 6:e-plats av de 12 lagen i tabellen.

Senaste matchen spelades nu i måndags (1 apr 2013). Det var Bröndby-AGF Arhus som slutade 3-2, dvs det blev bortaförlust.

Matchfacit för AGF Arhus 25 matcher denna säsong är 9-6-10 (segrar-oavgjorda-förluster), så det verkar inte vara en av de bästa klubbarna i Danmark.

Båda AGF Arhus-målen i Bröndby-matchen gjordes av lagets back Sorin (som är från Sverige). Han har spelat i laget sedan förra säsongen. För några år sedan spelade han i Kalmar FF.

Aarhus Elite är vid nuvarande börskurs på 0,59 danska kronor värt totalt 55 miljoner danska kronor på Köpenhamnsbörsen.

Det motsvarar 62 miljoner svenska kr (vid nuvarande valutakurs på ca 1,12 danska kr per svensk krona).

Dvs hur kan Aarhus Elite med en fotbollsklubb som verkar vara sämre än AIK vara värd 62 miljoner kr på börsen medan AIK bara är värd 37 miljoner kr?

Aarhus Elite har tydligen "brutet räkenskapsår" som varar från juli ena året till juni året därpå.

För året 2011/2012 (juli 2011-juni 2012) uppgick intäkterna till 97 miljoner danska kr med ett resultat efter skatt på -15 miljoner dkr.

Under första halvåret av innevarande räkenskapsår (juli 2012-juni 2013) uppgick intäkterna till 56 miljoner dkr (+23% jämfört med samma period ett år tidigare) och resultatet efter skatt till -5 miljoner kr.

För hela räkenskapsåret 2012/2013 räknar bolaget med "en väsentlig minskning" av förlusten på 15 miljoner dkr under 2011/2012.

Siffrorna kan alltså jämföras med att AIK Fotboll under 2012 hade intäkter på 132 miljoner kr och ett resultat efter skatt på -4 miljoner kr.

Aarhus Elites verksamhet utgörs dels av fotbollslaget AGF Arhus och dels av att bolaget har hand om hela sin hemmaarena "NRGi Park & Arena" som ägs av Aarhus kommun som hyr ut den till Aarhus Elite.

Dvs det verkar vara en mer omfattande aktivitet kring hemmaarenan än vad AIK Fotboll har vad gäller Friends arena.

AGF i klubbnamnet AGF Arhus står tydligen för Aarhus GymnastikForening.

Ett avbräck för klubben är att islänningen Aron Johannsson (anfallare/ytter) har lämnat och sedan jan 2013 istället spelar för holländska klubben AZ Alkmaar.

Han kom till AGF Arhus i aug 2010 och bidrog till att klubben gick upp från en lägre division (danska Division 1) till Superligan från säsongen 2011/2012. Johannssons slutfacit blev 23 mål på 65 matcher för klubben.

I aug 2012 slog han nytt rekord i danska Superligan med en hattrick (3 gjorda mål) på mindre än 4 minuter.

Transfersumman (köpeskillingen) för Johannssons flytt från AGF Arhus till AZ Alkmaar i jan 2013 uppgick till 1,6 miljoner euro (ca 14 miljoner svenska kr) så det blir väl en positiv resultateffekt för Aarhus Elite under hela räkenskapsåret 2012/2013.

Långsiktigt har Aarhus Elite-aktien en ännu mera miserabel kursutveckling än AIK Fotboll:

• Som nämnt har AIK Fotboll-aktien fallit från ca 9 kr för 5 år sedan till nuvarande nivå på 1,69 kr.

• Aarhus Elite-aktien låg i ca 9 danska kr för 5 år sedan och har sedan dess alltså fallit till nuvarande börskurs på 0,59 dkr.

Medan AIK-aktien dock verkar ha stabiliserat sig sedan början av 2011 har Aarhus Elite-aktien fortsatt falla.

Efter förlusterna på ca 20 miljoner dkr de senaste 1,5 åren har Aarhus Elite kvar ett bokfört eget kapital (bokfört värde på tillgångarna minus skulder) på drygt 31 miljoner dkr per slutet av 2012. Fortsätter förlusterna så är det alltså snart inget kvar av det egna kapitalet, utan bolaget måste då få kapitaltillskott för att överleva.

AIK Fotboll har för sin del också ett ganska magert eget kapital på 25 miljoner kr per slutet av 2012 och som nämnt hade AIK Fotboll ett nettoresultat på 10 miljoner kr under 2011 och -4 miljoner kr under 2012.

Så sent som i början av 2011 fick AIK Fotboll in ett kapitaltillskott på 20 miljoner kr (19 miljoner kr efter avdrag för emissionskostnader) genom att 13,4 miljoner nya AIK Fotboll-aktier såldes ut via nyemission för en teckningskurs på 1,50 kr/aktie.

Det totala antalet AIK Fotboll-aktier ökade därmed från 8,4 miljoner st till 21,8 miljoner st, dvs en ganska kraftig utspädning av den tidigare aktiestocken.

Utan emissionen hade alltså AIK Fotbolls egna kapital i dagsläget endast uppgått till 6 miljoner kr (nuvarande nivå 25 miljoner kr minus kapitaltillskottet på 19 miljoner kr från nyemissionen).

Det hade inte varit mycket till buffert vid ev kommande förlustår.

Även tex år 2006 fick AIK Fotboll in 19 miljoner kr i kapitaltillskott via nyemission vilket då användes till att minska på skulderna och att förskottsbetala licensavgifter till AIK:s ideella idrottsförening: http://sv.wikipedia.org/wiki/Aik_fotboll

Dvs tydligen betalar AIK Fotboll licensavgifter till den ideella idrottsföreningen AIK FF.

//Tillägg 22 apr 2013

Det har inte varit en jättebra start på Allsvenskan-säsongen för AIK hittills.

Börskursen låg i 1,81 kr innan årets första Allsvenskan-match, och sedan dess har börskursen fallit med 11-12% till 1,60 kr (slutkurs fre 19 apr 2013).

Lagets börsvärde nu bara 33-34 miljoner kr på NGM-börsen vid börskursen 1,60 kr.

Köpläge?

Mot bakgrund av att AIK nu värderas till 33-34 miljoner kr på börsen hade bolaget följande ekonomiska utveckling under 2012:

• intäkter på över 130 miljoner kr
• ett nettoresultat på -4 miljoner kr
• en nettokassa på 5 miljoner kr i slutet av 2012

I och för sig blåstes intäkter och resultat för 2012 upp av att det AIK även spelade i den internationella turneringen Europa League i fjol vilket gick bra, men i år spelar inte AIK där vilket bara det försämrar intäkter och resultat i år (allt annat lika).

Å andra sidan har AIK nu flyttat från gamla Råsunda-arenan (med plats för ca 37 000 åskådare) till nya Friends arena (med plats för 50 000 åskådare) vilket ger ökade biljettintäkter.

Men framför allt måste AIK rycka upp sig och börja vinna matcher i Allsvenskan, och att det förhoppningsvis visar sig finnas stjärnspelare i AIK som gör många mål och kan säljas dyrt till andra lag efter säsongen (som när AIK under 2011 sålde Teteh Bangura för 24 miljoner kr till turkiska laget Bursaspor).

Till att börja med blir kvällens match mot Gefle (idag mån 22 apr 2013) något av en måste-match att vinna för AIK om laget ska ha någon chans att haka på och fortfarande kunna vinna årets Allsvenskan.

Varje Allsvenskan-lag ska spela 30 matcher under hela säsongen och AIK har hittills spelat 4 matcher.

Så här har det gått:

1) måndag 1 apr 2013: Elfsborg-AIK 2-2 (dvs oavgjort)

2) söndag 7 apr 2013: AIK-Syrianska 0-0 (oavgjort)

3) söndag 14 apr 2013: Åtvidaberg-AIK 1-0 (förlust)

4) onsdag 17 apr 2013: AIK-Malmö 0-1 (förlust)

AIK har alltså inte vunnit en enda match hittills. Det har varit 2 oavgjorda matcher och 2 förluster.

De 2 mål som AIK gjort hittills gjordes av Bahoui och Goitom.

Utvecklingen hittills innebär att AIK ligger på en 14:e-plats av de 16 lagen i Allsvenskan-tabellen. Om den positionen kvarstår i slutet av säsongen betyder det att AIK måste kvalspela mot lag i den lägre divisionen Superettan och riskerar då att åka ner i Superettan nästa säsong om kvalspelet går dåligt.

AIK har hittills bara 2 poäng efter 4 spelade matcher (1 poäng per oavgjord match) medan IFK Göteborg som nu ligger 1:a i Allsvenskan-tabellen redan har 13 poäng efter 5 spelade matcher. IFK Göteborg har 4 segrar och 1 oavgjord match hittills under säsongen.

När AIK nu ligger på en 14:e-plats i tabellen är det alltså då vissa lag har spelat 5 matcher medan AIK alltså hittills bara spelat 4 matcher.

AIK:s nästa match är:

Idag (måndag 22 apr 2013): Gefle-AIK

Hur kommer den matchen att gå?

Gefle har för sin del börjat säsongen bättre än AIK och ligger på en 7:e-plats i tabellen efter 4 spelade matcher.

Gefle har vunnit 2 matcher och förlorat 2 matcher:

måndag 1 apr 2013: Gefle-Åtvidaberg 1-0 (seger)
måndag 8 apr 2013: Norrköping-Gefle 2-1 (förlust)
söndag 14 apr 2013: Gefle-Halmstad 2-0 (seger)
torsdag 18 apr 2013: Mjällby-Gefle 1-0 (förlust)

Dvs Gefle är starka på hemmaplan och har vunnit båda sina hemmamatcher hittills, och även kvällens match mot AIK är alltså på hemmaplan för Gefle vilket blir tufft för AIK.

AIK är ändå favorit att vinna matchen enl spelbolagen.

Odds för matchen enl Betsson:

Gefle-seger: 3,25
oavgjort: 3,30
AIK-seger: 2,26

Det innebär följande bedömda sannolikheter:

Gefle-seger: 31%
oavgjort: 30%
AIK-seger: 44%

Ladbrokes ligger på följande odds:

Gefle-seger: 3,10
oavgjort: 3,25
AIK-seger: 2,20

Dvs Ladbrokes anser att AIK är en ännu större favorit att vinna kvällens match än vad Betsson tror.

Bedömda sannolikheter enl Ladbrokes odds:

Gefle-seger: 32%
oavgjort: 31%
AIK-seger: 45%

Det verkar vara nästan för hög bedömd sannolikhet för AIK-seger mot bakgrunden av AIK:s respektive Gefles matcher hittills under säsongen.

Å andra sidan kan man väl säga att AIK redan har mött både Elfsborg och Malmö som hör till de allra bästa lagen i årets Allsvenskan, medan Gefle hittills bara har mött sämre lag.

• Gefles 4 mål hittills under säsongen har gjorts av Dahlberg (2 st), Oremo (1 st) och Faltsetas (1 st) så man får väl se upp om alla de 4 spelar i kvällens match.

• Samtidigt får man alltså tex hålla utkik för om AIK:s målgörare hittills under säsongen (Bahoui och Goitom) spelar i AIK:s startelva ikväll.

//

//Tillägg 22 apr 2013

Kvällens match Gefle-AIK slutade 1-2 dvs det blev AIK-seger.

• AIK:s mål gjordes av Borges i 76:e minuten och Igboananike efter 90 minuter.

• Gefles mål gjordes av Faltsetas i 84:e minuten.

Efter kvällens match ligger AIK på en 11:e-plats av de 16 lagen i Allsvenskan-tabellen.

Men AIK har fortfarande bara 5 poäng jämfört med tabell-1:an IFK Göteborg med 13 poäng.

Nästa match för AIK blir AIK-Halmstad nu på sön 28 apr 2013.

Halmstad ligger på en 15:e-plats i tabellen (dvs näst sist) efter 5 matcher så AIK bör ha god chans till seger.

Av sina 5 matcher hittills har Halmstad 3 oavgjorda matcher och 2 förlorade matcher och har alltså totalt bara 3 poäng (1 poäng per oavgjord match).

Halmstad har dock lyckats spela oavgjort mot både Elfsborg och Malmö som hör till de 2 bästa lagen i Allsvenskan, så Halmstad ska inte underskattas.

Halmstad har hittills gjort 3 mål på sina 5 matcher, och de målen gjordes av Selakovic (2 st) och Baldvinsson (1 st).

Dock lär dagens seger (AIK:s första seger denna säsong) innebära stärkt självförtroende för AIK inför Halmstad-matchen på söndag.

//

- - -

Skala för aktie-rekommendationer i denna blogg:

• "Köpläge": En aktie som för tillfället är särskilt köpvärd just nu av någon specifik anledning.

• "Kortsiktigt köp": En aktie som har goda skäl att utvecklas väl på kort sikt, även om man inte vet hur det kommer att bli på lång sikt.

• "Långsiktigt köp": En aktie som i och för sig kanske inte verkar särskilt billig just nu, men att bolaget har så långsiktigt goda förutsättningar och framtidsutsikter att aktien ändå är ett bra köp i dagsläget eftersom den därmed lär ge en god värdeökning på lång sikt.

• "Spekulativt köp": En aktie som vid köp till gällande börskurs har stor potential till kursuppgång, samtidigt som risknivån är hög vilket i värsta fall kan leda till stor kursnedgång.

• "Fullvärderad": En aktie i ett bolag som i och för sig kan gå bra, men att aktien är värderad på en nivå som inte verkar ge utrymme för särskilt mycket kursuppgång.

• "Sälj": En aktie som man inte bör äga eftersom den tex är övervärderad med hänsyn till bolagets förutsättningar.

Utgångspunkten är att givna rekommendationer här är långsiktiga och kan utvärderas först efter tex tidigast 1-2 års tid (förutom rekommendationen "kortsiktigt köp"). Dvs avsikten är inte att ge vägledning om utvecklingen på kort sikt för en akties börskurs (förutom rekommandtionen "kortsiktigt köp").

Aktieinvesteringar innebär en risk för att ett aktieinnehav i värsta fall kan bli helt värdelöst.

Enligt den vetenskapliga finansteorin är (förenklat sett) all information redan inbakad i alla börskurser. Därmed ger alla aktier (vid rådande börskurs) den förväntade framtida avkastning som är motiverad med hänsyn till aktiens risk, vilket i så fall gör det meningslöst att försöka plocka ut köpvärda (eller säljvärda) aktier. Enligt teorin är istället en indexfond alltid att föredra: http://www.redeye.se/aktiebloggen/en-indexfond-det-enda-rationella

Här fick alltså AIK Fotboll-aktien rekommendationen "spekulativt köp" vid nuvarande börskurs 1,69 kr (slutkurs ons 3 apr 2013).