Acucort - nyemissionen det sista som håller emot det större kursrycket !

2025-01-24 10:54

Bolagets allergiprodukt är färdigutvecklad, lanserad i Norden och nu redo att äntra monstermarknaderna I USA och Europa.

Idag ska jag skriva om en otroligt spännande aktie där den stora företrädaremissionen, ( som avslutas idag 24 januari) gett oss ett magnifikt läge. Risken känns  extremlåg och rewarden gigantisk precis som man ju vill ha det som investerare.

Bolaget ifråga heter Acucort och har varit listat på Spotlight sedan 2017. Acucort tillverkar en allergiprodukt som är potentare och smidigare än konkurrenternas. Det har varit en lång resa och aktien har haft det tufft i ett antal år. Men nu har det hänt något och det som hänt är som jag skrev ovan att risken mer eller mindre har försvunnit vilket attraherat investerare.

Och det som gör att risken är mer eller mindre borta är att Acucort nu står med en färdigutvecklad produkt som är lanserad  på Nordiska marknaden. Och Norden är språngbrädan ut i Europa samt USA.

Vi tar det från början.

Zeqmelit- en ny allergiprodukt

På Allergimarknaden som är Acucorts primära ”target” har det inte hänt mycket dom sista årtionden. På 80-talet introducerades EpiPen-sprutan och på 90 talet blev antihistaminer receptfria.

Men nu händer det saker, Acucort har utvecklat Zeqmelit, en munfilm med det verksamma ämnet dexametason som snabbt löser upp sig på tungan och friger läkemedlet. 

Dexametason är en väldokumenterad och beprövad substans som sedan länge använts i antiinflammatoriskt syfte. Bra med tanke på det där med risk, den aktiva substansen är alltså inget nytt läkemedel som ska godkännas utan en ny produkt vilket är en viktig skillnad.

Bakgrund Allergi

Allergi är den vanligaste kroniska sjukdomen i Europa som mer än 150 miljoner personer lider av. Fler och fler blir allergiska och inom EU beräknas 50 % av befolkningen år 2025 vara drabbad av någon form av allergi. I USA är 50 miljoner personer drabbade av allergi och i USA motsvarar den årliga kostnaden för allergier ca. 18 miljarder USD, ( källa s 10 emissionsprospekt).

Konkurrensfördelarna hos Zeqmelit:

Väldigt liten och tunn förpackning i samma storlek som ett visitkort och kan därmed alltid bäras med av den allergiske.

Potentare än tabletter vilket gör att en munfilm räcker för att administrera en full dos av läkemedlet.

Löses upp på tungan på 10-15 sekunder och tillgång till vatten behövs därmed inte.

”Klistrar” fast på tungan och kan därmed inte spottas ut vilket är viktigt då den allergiske i vissa fall inte kan eller vill svälja.

Längre hållbarhet än tabletter och EpiPen, hållbarhet i hela 3 år.

Godkännanden

Läkemedelsverket i Sverige godkände Zeqmelit i oktober 2020.

I Danmark blev Zeqmelit godkänt augusti 2022

Norge godkände september 2022

Finland januari 2023

Dom viktigaste godkännandena är såklart Europa och USA-marknaden. Och i och med att det verksamma ämnet i munfilmen är ett redan beprövat läkemedel så vore det konstigt om godkännande inte kommer även här. Processerna är i full gång och intressant att notera att i USA så har Acucort beviljats en befrielse om att betala den nätta summan 1,6 m USD för registreringsprocessen av Zeqmelit. Man slipper alltså betala ca. 18 miljoner kr !

Så det kostar m a o normalt en hel del att registrera nya läkemedelsprodukter särskilt i USA.

Lanseringen inleddes i september förra året:

https://spotlightstockmarket.com/sv/market-overview/nyheter/nyhets-artikel/?id=105445&publisher=370

och i Norden är det distributören Unimedic Pharma som sköter försäljningen. Unimedic Pharma la en initialorder på 850 000 kr i samband med lanseringen.

Emissionen – håller tillbaka kursen

Som dom flesta investerare vet så har företrädaremissioner den otrevliga ovanan att kyla ner aktiekursen rejält. Ägare säljer aktier för att ha råd att teckna sina uniträtter och det har varit ett bistert emissionsklimat med usla teckningsgrader länge nu vilket gjort att garanter ofta fått på sig massor av aktier som sedan dumpas ut på marknaden.

Beträffande Acucorts företrädaremission så är ju den rejält stor också, hela 47,7 m kr.

Men aktien har ändå med god omsättning hållit sig på behörigt avstånd från teckningskursen 50 öre och på slutet har ju faktiskt kursen ökat var och varannan dag vilket går stick i stäv med hur emissionsaktier brukar bete sig där kursen till slut brukar hamna otäckt nära eller under teckningskursen.

I veckan har aktien printats 0,964 kr som högst och i skrivande stund denna sista emissionsdag, ( kl 09:05) är kursen 0,948 kr vilket är nästan 90  % över teckningskursen.

I emissionsprospektet som släpptes den 8 januari står det att läsa att 23,7 m kr är täckt av garanter medan teckningsåtaganden ligger på 14,8 m kr. VD Jonas Jönmark ska teckna för 1 m kr står det vilket ju är en riktigt bra signal. Men sedan prospektet släpptes har det kommit ett antal rejält goda nyheter angående teckningen i emissionen:

14 januari Pm om att VD köper för ytterligare 1 miljon kr:

https://spotlightstockmarket.com/sv/market-overview/nyheter/nyhets-artikel/?id=107328&publisher=370

17 januari Pm om att ordförande tecknar för ytterligare 200 000 kr, totalt 600 000 kr:

https://spotlightstockmarket.com/sv/market-overview/nyheter/nyhets-artikel/?id=107383&publisher=370

I måndags Pm om att större aktieägare tecknar för ytterligare 6,8 m kr.

https://spotlightstockmarket.com/sv/market-overview/nyheter//nyhets-artikel?id=107410

Och i onsdags PM om att en större och välrenommerad investerare säkerställer att hela emissionsbeloppet kommer nås:

https://spotlightstockmarket.com/sv/market-overview/nyheter//nyhets-artikel?id=107544

Således kommer Acucort få in maximala 47,7 m bruttokronor och teckningstaganden uppgår till 48 %.

Snacka om statement !

Idag avslutas alltså teckningsperioden och onsdag den 29 januari förväntas utfallet komma. Med alla dessa positiva signaler på slutet och intresset på marknaden dom renderat så borde vi nå en teckningsgrad på 100 % och om inte så i a f inte långt därifrån.

Penningstinn marknad och fler marknader på gång framöver:

Allergimarknaden i EU och USA är värd 3,1 miljarder USD, (källa intervjun nedan)

Intressant nog så har Acucort fler målmarknader och i Norden har man godkännande för även dessa indikationer:

Krupp hos barn

Motverka cellgiftsbiverkningar

Autoimmuna sjukdomar

Det borde ju vara tämligen enkelt för partners/distributörer framöver att vända sig till läkarkåren för ovanstående områden när man initialt lyckats sälja in Zeqmelit på allergimarknaden.

Prisbild

Marknaden eller rättare sagt marknaderna är gigantiska och beträffande prisbild så står detta att läsa på s 10 i emissionsprospektet:

Det finns ingen konkurrent med samma fördelar vilket gör att Zeqmelit kommer säljas som premiumprodukt med ett pris därefter. Och i USA har man gjort en prissättningsstudie med beräkningen att 60-65 % av det slutkunden betalar kommer tillfalla Acucort och kommersiella partners.

När försäljningen kickar igång på allvar så kan det med andra ord bli fina siffror på sista raden i rapporterna.

I Sverige kostar ett tvåpack Zeqmelit ca. 300 kr så det kostar mycket riktigt betydligt mer än exempelvis kortisontabletten Betapred där 30 tabletter kostar ca. en hundralapp.

Patent

Acucort har ett starkt patentskydd. Man har beviljade patentansökningar i Europa, USA, Kina och Japan. Dubbla patent som skyddar både tekniken för munfilm och produktionsprocessen. Beviljade patent i mer än 30 länder vilket ger skydd fram till 2035.

Zeqmelit registrerat varumärke

8 augusti 2024 meddelades det att Zeqmelit registrerats som registrerat varumärke  i USA och sen tidigare har bolaget registrering i EU och ett antal andra länder:

https://spotlightstockmarket.com/sv/market-overview/nyheter/nyhets-artikel/?id=105075&publisher=370

Aktie/värdering

Nuvarande kurs 0,948 kr ger ett bolagsvärde på 110 m kr, ( före emissionen).

Nyheter såsom Zeqmelits försäljningsstart i Norden och FDA-ansökan har gjort att aktien ökat 174 % på ett år. IPO:n gjordes 2017 på kurs 6,90 kr så aktien har emellertid  en hel del mark att ta igen. Men som sagt investerare vill inte ha risk. Nu är produkten färdigutvecklad och risken så gott som borta och resultatet ser vi på aktiehandeln just nu = galet intresse !

Jag blir inte förvånad om vi är tillbaka på IPO kursen 6,90 kr framåt juni då TO 2:an ska tecknas med tanke på intresseökningen som skett och den explosiva triggerlistan som kommer längre ner.

VD Jonas Jönmark gör ett otroligt bra intryck och verkar framåt minst sagt. Han har mer än 20 års erfarenhet av ledande befattningar inom läkemedelsindustrin. Han har arbetat på jättar som Pfizer och Astra Zeneca men även mindre start-ups. Han har arbetat med globala produktlanseringar och skapat stark försäljningstillväxt. Här en intervju med Jonas som lades ut på youtube 10 januari och som redan har haft 6746 ”views” vilket speglar intresset rätt bra:

https://www.youtube.com/watch?v=s4jfgl4QFuA

Extraherar några intressanta kommentarer ur intervjun:

”Produkten är färdigutvecklad”

”Människorna i världen blir mer och mer allergiska”

”marknaden i EU och USA värd 3,1 miljarder US Dollar”

”vi ska ut i alla länder”

”volymproduktion i Frankrike har säkerställts”

”långt gångna dialoger med potentiella partners utomlands”

”jag tror stenhårt på det här”, ( apropå Jonas miljoninvestering i emissionen)

”bolaget ska upp i värde först”, ( angående ev uppköp av Big Pharma )

”det blir en väldigt spännande vår”, ( apropå partnerdiskussioner samt godkännanden)

TO 2 ytterligare en bra signal

Apropå bra signal, här kommer en till: I emissionens unitpaket får tecknarna 1 option per 3 aktier där lösen är  9-20 juni till den fasta kursen 75 öre. Kutym är annars så gott som alltid att optionens lösenpris utgörs av 30 % rabatt mot volymviktad kurs. Det faktum att vi har en fast lösenkurs 50 % över emissionskursen förstärker ju bilden av att bolaget måste ha mycket att komma med nu i vår, annars skulle denna modell kännas väldigt riskabel.

Tecknas optionerna fullt ut får bolaget in ytterligare ca. 23,8 m kr.

Triggers/Milstenar

Triggerlistan ser ser minst sagt späckad ut. Har hämtat uppgifter i prospekt, pm och intervjuer och var och en av dessa kommande milstenar har mer eller mindre kursryckarpotential, håll till godo:

Utfall nyemissionen. Emissionen stänger idag fredagen 24 januari och utfall beräknas kommuniceras onsdag 29 januari. Nära fulltecknad emission, fulltecknad eller t. o. m övertecknad dito vore ett rejält styrkebesked. Och det vore väldigt positivt för kommande kursutveckling att garanterna inte får på sig några större aktievolymer.

Fler beställningar av Unimedic Pharma för Norden

Bokslutskommuniké 21 februari. Q3 rapporten var den första rapporten med omsättning då ju Zeqmelit nu lanserats i Norden. Det blir intressant att se om försäljningen ökat från 700 000 kr som togs upp i Q3:an.

Lansering i Danmark, ( till våren)

Studieresultat fas 1V, ( till våren)

Publikationer i vetenskapliga tidsskrifter

Avtal med partner/distributör Tyskland som är Europas klart viktigaste marknad, ” långt gången dialog”

Avtal med partner/distributör Storbritannien  ” långt gången dialog”

Avtal med partner/distributör Frankrike ” långt gången dialog”

Avtal med partner/distributör Polen, Italien och Spanien

Lösen TO 2 option i juni, kan alltså ge maximala 23,8 m kr.

Godkännanden Europa

Komplett FDA ansökan inskickad

Marknadsgodkännande USA

Avtal med partners/distributörer i USA, ( dialog parallellt med FDA ansökan)

Avtal med partners distributörer utanför Europa och USA, Jonas nämner bl.a Kina, Indien, Australien, Sydkorea och Japan som extra intressanta länder.

Ja nog har vi en ”spännande vår” framför oss som Jonas själv uttrycker det. Med snart 47,7 m kr på bankkontot, den kurshämmande nyemissionen i backspegeln, mängder av triggers att bocka av och en minimerad produktrisk så ser detta case närmast magiskt bra ut !

Avslutar med några rader om senaste bloggen Safe at Sea som jag skrev 2 December. Kul att se att en av dom triggers som jag hoppades på smällde till nästan per omgående, nämligen Natoförsäljning värt ca. 1.9 m Sek :

https://spotlightstockmarket.com/sv/market-overview/nyheter//nyhets-artikel?id=107017

Även om inte kursen lyft ”rejält” så har nu i a f aktien klättrat 35 % och äntligen tagit sig över 1-kronasbarriären.

Och om dessa rader når läsaren innan helgen så önskar jag en riktigt god sådan !

Carpe Diem