Active Biotech: Laquinimod slår tillbaka?

2013-09-09 16:02, Edited at: 2013-09-09 16:04

Active Biotech stiger och handlas nära 6-månadershögsta idag. Jag gillar aktien och rekommenderar köp.

- Under hösten väntas besked rörande Laquinimod från EMA, Europas motsvarighet till FDA. Ett positivt besked kommer starta en större omvärdering av aktien. Active kommer i detta scenario äntligen få produktintäkter, vilket sänker risken i caset. Analytikerna måste då sänka sina avkastningskrav, vilket har stor effekt på värdet. Jag gissar att aktien stiger till runt 100 kronor relativt omgående i detta scenario. Ett negativt beslut från EMA tror jag sänker aktien till 40 kronor. På nuvarande kurs runt 60 är det alltså 70% uppsida mot 35% nedsida.

- Om/när Laquinimod får godkänt av EMA inom MS bör TEVA trycka gasen i botten och starta en rad nya studier med Laquinimod. Förutom Cronh's och Lupus som ligger nära till hands kan det även bli aktuellt med studier inom progressiv MS och kombinationsstudier med Copaxone. Alla dessa nya studier ska åsättas en sannolikhet för positivt utfall. När analytikerna lägger in dessa studier i sina värderingsmodeller stiger värdet på aktien ytterligare. Man kan lätt motivera 30-50 kronor per aktie för dessa nya indikationer.

- Under första halvan av 2014 kommer fas III-resultaten för TASQ inom prostatacancer. Risken i denna studie kan jag inte bedöma, men det är självklart en trigger för aktien åt båda håll.

- Aktien är rejält blankad, drygt 2 miljoner aktier finns utlånade. Det ger möjlighet till rejäl short squeeze.

- Biotekniksektorn är väldigt het, vilket Dagens Industri berör idag. Astra och Amgen har nyligen köpt mindre bolag och idag tecknar Biogen ett nytt avtal med ISIS Pharma, till ett värde av 100 miljoner dollar. I Sverige har Orexo och Sobi stigit kraftigt. Riskaptiten är således hög och investerare letar efter nästa case. Många svenska förvaltare har "givit upp" på Active efter de misslyckade MS-studierna 2011. Den enda svenska firma som har köp på Active Biotech är Pareto. Positioneringen hos både analytiker och fonder är således rejält bullish.

- Jag har tidigare skrivit om TEVAs enorma förtroende för substansen Laquinimod. En intressant diskussion finns att läsa på nedanstående blogg.

http://www.redeye.se/aktiebloggen/active-biotech/active-sagt-pa-tevas-call