Efter att jag före och efter Rapporten köpt in mig på 4000 aktier i PetroGrand så gäller det nu att ha is i magen så att man inte tvingas sälja allt. I dessa osäkra börstider så kan det nog vara bra att ha en större likviditet.

Dessa aktier är väldigt beroende av riskaptiten som finns på börsen och tyvärr så verkar oljepriset inte heller stödja oljeaktierna. Men dollarn har stärkts vilket delvis reducerar oljeprisfallet en aning.

Men det viktigaste för PG är ändock relationen mellan dollarn och rubeln då den avgör hur höga skatter som dessa företag skall betala på oljan. En stark rubel gynnar skattebördan för dessa företag.

Efter att alla skatter är betalda så återstår det bara 12 dollar per fat i intäckter för bolagen som verkar i ryssland. Possitivt är ju att Förenade Ryssland med Putin i spettsen vann valet vilket borgar för att spelreglerna på den rysska marknaden är någorlunda konstanta.

PG värdres till 400 miljoner när den står i 10 kronor. Och det skall gämföras med kassan som är på över 500 miljoner. Skulle man montera ned hela företaget och betala ut pengarna till aktieägarna skulle dom få miinst 12.5 kr per aktie.Men efter samtal med representanter för företaget har jag hört att man har ett eget kapital på 14 kr per Aktie.

Oljekällorna är helt oredovisade och 425 miljoner är placerade i räntebärande tillgångar vilket ger en ränta på 9.9 % om man behåller dom hela löptiden. De resterande 15 % är förmodligen placerade i Aktier vilket bidrog till att öka förlusten det senaste kvartalet.

Så länge de inte har någon värksamhet kommer dom förmodligen visa en liten förlust framöver då avkastningen inte riktigt räcker till för alla löner i företaget. Dessutom blir ju kostnaderna högre framöver längre fram med de borrningar som görs i Februari.

Kostnaderna för vinterns aktiviteter är som mest 150 miljoner. Då återstår det 350 miljoner som vid samma typ av värdering borde ge företaget ett värde av 7 kronor per aktie vid borrmiss.De återstående borrningarna kostar sedan 20 miljoner per borrning och det innebär att man kan borra 17 ytterliigare hål innan pengarna är slut.

Vid miss av de tre första borrningarna så kunde man säga att C3 resurserna har krymt till 490 miljoner fat (idag 700) vilket är proportionellt lika mycket mindre som aktiekursen på 7 kronor.Jag menar alltså att även fasst man inte hittar någonting på stört så kan inte aktien sjunka hur mycket som helst. Dessutom var omsättningen begränsad idag (207tkr)

Efter att ha målat upp ett dystert scenario vill jag peka lite grann på möjligheterna som faktiskt är många. Vid träff av alla de 700 miljoner faten i C3 resurser så är vinstgenereringskapaciteten 59 miljarder kronor. Eftersom man inte kan ta upp allting på en gång så får man nuvärdesberäkna en del tillgångar. Säg att en aktiekurs på 737 kronor kunde vara rimligt om man halverar vinstgenereringskapaciteten och översätter den till ett börsvärde.

Det mer realistiska scenariot där man med hjälp av statestik har 35 % chans att hitta C3 resurserna eller annorlunda uttryckt hittar 245 miljoner fat olja. Räknar vi likadant som ovan ger det en potensiell kurs på 257 kronor eller ca 25 gånger dagens kurs vilket är ett mycket rimligt avkastningskrav på 6-12 månaders sikt.

Företaget leds av VD Maks Grinfelt som har en gedigen erfarenhet av den rysska oljemarknaden och i synnerhet Tomsk regionen. Det var han som sålde STS service till Gazprom för 820 miljoner. Det utgorde grundplåten för PG idag. De två oljelicenserna som PG äger idag heter Nizhne Paninsky och Murumski-2 och ligger mitt bland världens största oljefält.

Ägarkretsen är mycket välrenomerad och de har förmodligen gort planer för företagets framtid. Det finns ett stort incitamentprogram för företagets anställda med optioner vilket tyder på att dom tror att de skall träffa på större kvantiteter med olja. De är naturligtvis inte hundra procen men jag skulle tro efter allt som jag läst om företaget så borde chanserna klart överväga de begränsade risker som trotts allt finns.

De skall snart listas på OMX Stockholmsbörsen vilket borde vara kursdrivand. Och snart får fonder och Handlare upp ögonen för företaget vilket ytterligare kan trigga kursrörelser. De skriver upp sina C3 resurser kontinuerligt vid de seismologiska undersökningarna vilket är betryggande.

Många tror att detta kan vara ett av sveriges största oljebolag i Ryssland inom 12-24 månader. Alla företag som jag har jämfört med som är producerande idag. Blackpearl ,Alliance oil ,Shelton petrolium och Lundin petrolium är alla mycket värdefulla. De är ju förstås utvinnande och har stora bevisade Reserver (P1) men hur man än räknar så borde PG vara värt många gånger den kurs som man har idag.

Man har även friskrivit sig från framtida krav från sitt brokiga förflutna som Malka Oil och sådan information kan vara kursdrivande när den når ut tilll flertalet. Veckans Affärer har satt en riktkurs på 100 kronor tillsammans med några andra skribenter. Deras analys utmynnade i att aktien kunde vara värd runt 100 kronor.

Man är beroende av vädret för att kunna genomföra borrprogrammet och förseningar kan vara kurspressande.Man har ny styrelse och affärsplan och jag skulle finna det som osanolikt att de letar sig under 10 kronor. Men jag har märkt att tidigare när kursen har pressat sig överdrivet mycket så skjuter den fart upp med ca 50 öre.