Transatlantic

I ett tidigare blogginlägg beskrevs förslag på aktier man kan ha som långsiktig basportfölj: http://www.redeye.se/aktiebloggen/betsson/superportfoljen Det är aktier i stabila, friska bolag med långsiktigt god utveckling för intäkter och resultat, som på sikt kan väntas gå bättre än börsindex. Därutöver kan man ha en mindre del spekulativa aktier som “krydda”. Här nämns förslag på några sådana aktier. Avgörande för urvalet är delvis att det är bolag som inom en ganska nära framtid väntas komma med besked om viktiga händelser (“triggers”), och om det blir positiva besked finns potential till kraftig kursuppgång (50-100%?). Samtidigt är dessa aktier riskfyllda, dvs vid negativa besked kan det bli kraftiga kursnedgångar och i värsta fall kan aktierna bli värdelösa. Men det finns även andra aktier med som allmänt kan anses lågt värderade, och bör få stora kursuppgångar om bolagen börjar gå bättre (eller i vissa fall om bolagen helt enkelt fortsätter gå bra). ...

Vågar man köpa aktier i rederiet Transatlantic nu? • Bolagets nettoresultat 2011: -435 miljoner kr • Bolagets nettoresultat q1/2012: -132 miljoner kr Det bokförda egna kapitalet (bokförda tillgångar minus skulder) ligger dock fortfarande i 2,3 miljarder kr (per sista mars 2012), så det finns ännu en hel del eget kapital att “tära av” innan bolaget riskerar gå omkull. • Vid nuvarande börskurs 8 kr är bolaget värt ca 900 miljoner kr på börsen. • Hög skuldsättning med räntebärande nettoskuld på 2,8 miljarder kr i slutet av mars 2012. ...

Substanrabatten hos Transatlantic ligger på över 60 procent. Skärhamnsrederiet är alltså konkursvärderat och börsvärdet på ca 1 Mdr kronor motsvarar endast nybyggnadspriset för två av rederiets ankarhanteringsfartyg, vilket kan uppfattas som spektakulärt då flottan består av 19 ägda samt ytterligare 44 inhyrda fartyg. I fredags slutade aktien på 10 kronor jämnt vilket också är teckningskursen i den pågående nyemissionen vars teckningsperiod avslutas i morgon. Under veckan som gått har det även skett avslut under teckningskursen vilket kan tyckas allvarligt då det knappast ger aktieägarna några incitament för att teckna då det är billigare att köpa över börsen. Det finns självklart således inte heller någon rabatt som lockar aktieägarna att öppna plånboken men något äventyrande av emissionen kommer det inte att bli frågan om eftersom huvudägaren, norska investmentbolaget Kistefos, står som garant till i praktiken hela beloppet. Det kan också vara norrmännen som visat upp större skrämselposter på säljsidan med sannolikt syfte att komma över en ännu större kakbit av rederiet till ett förmånligt pris. Taktiken skulle kunna vara smart eftersom tårtan snart kommer att delas vilket kommer att synliggöra ingredienserna och sannolikt skapa aktieägarvärden framöver. ...

I december möbleras OMX Stockholms index om. Några bolag plockas bort och Transatlantic tillkommer. Det innebär många indexfonder måste köpa Transatlanticaktier. Till vilket pris som helst. Det borde bli säljarens marknad då. Effekten av det kan väl rimligen inte visa sig i aktiekursen än?

Bringwell Ner Bringwell gynnas klart av att det statliga monopolet på apotek har avskaffats. Med produkter som Chi san och Kan Jang kommer med all säkerhet försäljningen öka. Frågan är om detta verkligen visar sig under första kvartalet. Skuldsättningen är hög vilket gör att bolaget i år gjort två pressreleaser där likviditeten stärkts. Marknaden har i år handlat ner aktien med 12 procent på en stigande börs, rapporten riskerar med detta i tankarna bli en besvikelse. Minskad tillväxt till följd av besparingar kan ses negativt av marknaden. ...

Sextusenfyrahundrasextionio(6 469) brittiska pund per dygn uppgick genomsnittsraten för ankarhanteringsfartyg(ahts) stationerade på spotmarknaden på Nordsjön till under november månad, enligt Offshore Shipbrokers. Det är sjutton pund bättre än föregående månad. 17 GBP ger dock inte någon signal om någon vändning på marknaden, snarare tvärtom, eftersom raterna för oktober och november istället avslöjar att läget på offshoremarknaden nu är riktigt illa och riskerar att bli bestående eftersom inte någon förbättring kunnat ses under december. ...

I lågkonjunkturens kölvatten går nu sjöfarten på knäna. Detta är dock ingen överraskning eftersom shipping är starkt konjunkturberoende men för Rederi AB Transatlantic har dock detta knappt ännu märkts tack vare att rederiet klarat av att halta sig vidare i en gynnsam farled av lönsamhet med hjälp av offshoreverksamheten. Under innevarande år har dock nu även det tidigare så höglönsamma stödbenet seglat upp mot konjunkturgrynnorna och plötsligt har Transatlantic fått bottenkänning i ett svårnavigerat farvatten där lågkonjunkturdimman även försvårar sikten bortom horisonten och osäkerheten är nu stor angående den framtida resultatutvecklingen. ...

Ifjol lyckades Rederi AB Transatlantic prestera en rekordvinst på 257 miljoner kronor, vilket motsvarar 9,10 kronor per aktie. Orsaken till det framgångsrika året berodde på en extremt hög lönsamhet inom rederiets offshoreverksamhet som omfattar 4 ankarhanteringsfartyg inom det norska samriskbolaget TransViking*. Under det sista kvartalet ifjol släppte även Transatlantic en positiv vinstvarning då oktober varit en rekordmånad för affärsområdet vilket bidrog till att lyfta upp det operativa resultatet för offshoreverksamheten under Q4 till smått fantastiska 101 miljoner kronor. I takt med att rederiets traditionella shippingverksamhet inom affärsområdet Industriell Sjöfart fick grundkänning av lågkonjunkturen bidrog alltså offshoreverksamheten till att behålla ett bra flyt i lönsamheten. Resultatutvecklingen under slutet av fjolåret var alltså fantastisk, lågkonjunkturen till trots, och då TransViking de senaste åren presterat de absolut bästa resultaten under vinterkvartalen Q4 och Q1 bör det alltså finnas stora förväntningar om ännu ett starkt resultat på torsdag då kvartalsrapporten presenteras, men olyckligtvis har dock nu även offshoreverksamheten seglat in bland konjunkturgrynnorna och affärsområdet riskerar till och med att visa förlust. ...

Transatlantics bokslutsrapport var ingen munter läsning. Visserligen kröp det operativa resultatet för offshoreverksamheten under Q4 upp till hela 101 (86) miljoner kronor, vilket var marginellt sämre än min prognos på 105 miljoner kronor. Problemet fanns inom det andra affärsområdet, Industriell sjöfart, där det operativa resultatet rasade till - 32 (26) miljoner kronor, pga en avsättning för bunkersäkring på 37 miljoner kronor samt svagare volymer. Exklusive denna bunkersäkring skulle affärsområdet alltså ha visat marginell vinst men med tanke på att ledningen tidigare uttryckt att lågkonjunkturen successivt skulle börja slå på resultatet blir man ju orolig då affärsområdet redan har problem med att behålla huvudet ovanför vattenytan. ...

Transatlantics offshoreverksamhet guppade över årsskiftet i ganska maklig takt då spotpriserna på Nordsjön sjönk ner mot mer traditionella nivåer kring 30 000 - 40 000 GBP per dag. Blickar vi tillbaka på 2008 så upplevde dock Transatlantic ett rekordår för affärsområdet, med höjdpunkten under oktober samt november då raterna steg genom stratosfären med en rekordnotering på 250 000 GBP per dag. Att vara befraktare för ahts-fartyg stationerade på Nordsjön måste således kännas som att vara på Gröna Lund och Liseberg - samtidigt. ...