Tethys Oil

Ledning Matra Petroleums Styrelseordförande Eric Forss är en riktig oljeprofil i Sverige. Sonen till den omsusade affärsmannen Wictor Forss klev på som VD för Forcenergy 1990, redan vid 24 års ålder. Forcenergy pumpade mängder av olja i Texas USA och värderades vid sin peak till ca. 1 mdUSD 1998. Styrelseordförande och tillika huvudägare Maxim Barskiy har ett förflutet i investmentbolaget Alltech, ett ryskt bolag som klev in i West Siberian Resources (senare Alliance Oil), under dess krisperiod 2003–04. Där tillsatte han Eric Forss som ordförande, något som slutade i en fantastisk resa för många inblandade aktieägare. I och med herrarnas intåg gick West Siberian Resources från att pumpa 1 000 beopd. 2004 till 50 000 boepd. 2008. Under denna period utfördes 6 st. förvärv och bolaget var svenska börsens högst värderade oljebolag 2010, då vid namnet Alliance Oil. ...

Oljepriset studsar rejält as we speak och rörelsen kan utan problem skapa en squeeze upp till 40 dollar per fat. I så fall är Tethys ett bra val tror jag. Det är inte alls så spekulativt som man kan tro; Bolaget har cirka 485 miljoner i kassa, 13,60 kronor per aktie. Man har inga skulder. Tethys äger dessutom 1,1 miljoner egna aktier som de återköpte under 2015, värda 55 miljoner kronor, eller 1,5 kronor per aktie. ...

Tethys är ett svensk energibolag med inriktning på prospektering och produktion av olja och naturgastillgångar. Kärnområdet är Oman där Tethys till ytan är landets största licensinnehavare. Produktionen i Oman motsvarar 99% utav totalproduktion och är således den viktigaste/största biten av affärsverksamheten. Produktion Q3: 8399 fat per dag (+17% jämför med Q2) Produktion september: 8404 fat per dag (månadsrekord) Intäkter Q3: 296 MSEK (245 MSEK Q2) Likvida medel per aktie: 5.5 kr ...

I ett långsiktigt perspektiv ligger Tethys i en positiv trend. Kursen har fallit igenom det långsiktiga MA på 150 dagar ett antal gånger men återhämtat sig relativt snabbt. I dagsläget kan man se hur aktien befunnit sig inom Vimpelformation, vilket är en fortsättningsformation som indikerar köpsignal om kursen bryter igenom dess tak/motstånd, samt säljsignal om golvet/stödet spräcks. I detta fall har kursen fallit igenom stödet vilket somsagt signaler säljsignal. Golvet i vimpels som tidigare agerade stöd innan föll igenom omvandlas nu till motstånd. ...

För cirka ett halvår sedan meddelade Tethys att brunn 4 i block 4 (kallat B4EW4) var ett fynd. Man hade påträffat olja i fem lager, varav den mest intressanta zonen var kalkstenslagret Lower Buah. Buahs karaktär i termer av produktivitet är så pass goda att det började viskas om en potentiell dubblering av bolagets reserver, förutsatt att man kunde göra ytterligare fynd i Buah. Aktien steg till 68 kronor som högst på spekulation om denna förestående reservökning. ...

- Inom 3-6 veckor kommer resultaten av en ny seismikstudie runt det senaste fyndet i block 4, brunn 4 att presenteras. Magnus lät klart förhoppningsfull och kallade fyndet “betydande”. Han hoppades även att området runt detta fynd skulle innehålla mer olja och att detta kluster skulle växa till ett nytt oljefält. Om seismiken är uppmuntrande kommer arbetet under 2013 koncentreras på denna del av licensen. Fyndet i höstas i block 3 var lite av en besvikelse så här långt, bolaget fick ju bara addera runt 400,000 fat till reserverna från detta fynd. Men bolaget har förhoppningar om att fyndet kan växa i storlek och kommer antagligen göra ytterligare en borrning intill det konstaterade fyndet. ...

Jag har satt en riktkurs på Tethys Oil till 150 SEK vilket kan jämföras med dagens kurs på 64 SEK. Skulle Tethys licenser i Litauen med potentiell utvinningsbar oljeskiffer värderas i nivå med liknande kommersiella licenser i USA skulle enbart skifferpotentialen i Litauen vara värd mer än 300 SEK per aktie. Nu börjar partnern och oljejätten Chevron snart arbetet med att exploatera de potentiella skifferfyndigheterna och med lite positiva nyheter kring detta och sedvanligt spekulationsrally som små prospekteringsbolag i allmänhet brukar drabbas av, går det inte att utesluta att Chevrons äventyr drar iväg Tethys aktiekurs med åtminstone en femtiolapp. ...

Först till det negativa med gårdagens informationsmöte; I den reservrapport som Tethys Oil räknar med att släppa nästa vecka väntas de sannolika reserverna vara i linje med C2-reserverna som publicerades i mitten av 2012. Detta är en besvikelse eftersom jag trodde att fyndet i block 4 som gjordes i höstas (brunn 3, icke att blandas ihop med brunn 4 som offentliggjordes igår), skulle medföra en ökning av reserverna med ett par miljoner fat, motsvarade 5-6 kronor i värde. Jag fick chansen att fråga VD Magnus Nordin om anledningen till detta och svaret blev lite kryptiskt att “reservrapporter lever lite sitt eget liv och uppdateras i takt med att ny data erhålls”. Jag tycker man kan göra tre olika tolkningar av detta ...

Nervositeten i marknaden har varit stor den senaste veckan. Efter att ha handlat i 53,5 som högst den 28 november föll aktien brant fram tills dagens besked att Tethys får behålla hela tillgångarna i Oman de kommande 30 åren. I mer än ett halvårs tid har bolaget talat om att man väntar på ett godkännande av fältutbyggnadsplanen i Oman. Eftersom prospekteringslicensen går ut den 14 december så fanns det på pappret en risk att Tethys kunde förlora sina tillgångar i landet. I realiteten var risken dock väldigt liten, eftersom Tethys hela tiden hade chansen att unilateralt förklara kommersialitet av konstaterade fynd. Anledningen att bolaget inte ville göra detta var att man då skulle tvingas lämna tillbaka de övriga delarna av blocken. Dagens meddelande har alltså föregåtts av månader av förhandlingar och det är med en lättnadens suck jag och marknaden kan konstatera att Tethys alltså inte bara har en 30-årig produktionslicens på de producerande fälten Fara South och Saiwan East, utan att bolaget under denna tid dessutom kan fortsätta leta efter olja på hela block 3 och 4. ...

Tethys kvartalsrapport för Q3 var lite sämre än väntat. Kostnaderna var något högre än väntat pga driftsättandet av pipelinen och periodiseringseffekter sänkte oljeförsäljningen. Sett över flera kvartal kommer sådana periodiseringseffekter att jämnas ut och nu när “alla större produktionsenheter på de två fälten är tagna i drift” enligt bolaget bör de operativa kostnaderna bli lägre framöver. Dessutom sätts priset på oljan som Tethys säljer i Oman med två månaders lag så tredje kvartalets försäljningspris reflekterade den svaghet som fanns i sensomras när brentpriserna var nere i 90 dollar som lägst. Sammantaget kommer vi få se en betydligt högre vinst i kommande kvartal. ...