Telia Sonera

Min franska är inte vad den har varit, men när France Telekom igår sade att de inte är intresserade av Teliasonera så förstår jag fortfarande att de självklart är intresserade. De bjöd ca 6 euro i ett kombinationsbud för lite över ett år sedan. Igår skrev Affärsvärlden att de har förnyat intresset och lärt av fjolårets misstag. Den här gången ska de se till att få svenska staten ombord innan budet sjösätts. Det hann inte ens bli lunch innan dementin kom i form av ett pressmeddelande från France Telekom! Det finns väl ingen som tar den dementin på större allvar… ...

ÅAB rapporterade i måndags och enligt pressmeddelandet har första halvåret varit otroligt starkt med en vinstökning på 134 % till 27,5 Meuro! Orsaken till den jätteskjutsen är att uppskrivningen av negativ goodwill från Kaupthing-affären, hela 22,5 Meuro! I övrigt håller räntenettot ok nivå och provisionsintäkterna har tagit fart efter vårens börsuppgångar. Kreditförlusterna har givetvis stigit till 2,2 Meuro men det är fortfarande en mycket liten del av kreditstocken. Om man däremot ska granska ÅAB-rapporten lite kritiskt och rensa resultatet för negativ goodwill, så hittar man tyvärr en ganska mager lönsamhet under andra kvartalet. Rörelsevinsten för Q2 stannade på -1,2 Meuro och orsaken är främst de skenande kostnaderna (+68 %). Nu vet man ju aldrig hur mycket kostnader ÅAB-ledningen har bokfört under detta fantastiska kvartal? Med 22,5 Meuro i ryggen kan man bokföra både advokatarvoden och diverse ombyggnader utan att sista raden drabbas alltför hårt. På pappret leder det iallafall till K/I-talet som ska vara på ca 50 (i perfekta tider) per sista juni hamnar på 88 (exkl neg. goodwill). I pressmeddelandet rensar man naturligtvis inte och då kan man tala om K/I på 58. ...

YIT hade en riktigt dålig rapport. Omsättningen minskade 11 % och rörelseresultatet sanslösa 97 %. Lite oroväckande är att service av fastigheter, något som är YIT:s styrka, har tappat en fjärdedel av omsättningen! Det trodde jag nog var mer stabilt. Ledningen menar att årets omsättningen kommer att minska kraftigt men sista raden ska ändå vara positiv. Det tror jag inte aktiemarknaden tog fasta på utan istället kommentarerna om “stabilisering”. Bl.a. största oroshärden Ryssland bedöms ha stabil efterfrågan under förutsättning att oljepriset (& rubeln) håller sig på den här nivån! Det förstnämnda känns troligt, rubeln känns omöjlig att bedöma! ...

Det senaste året har många finanstermer fått en konkret innebörd! Vi har subprime, emittentrisk, kreditrisk och nu senast “debt service ratio” (DSR). DSR beskriver hur stor andel av inkomsten som hushållen lägger på sina lånebetalningar. Grafen nedan visar DSR från 1900 tills idag och tyvärr är höga värden inte bra… Grafen kommer från en intervju i Barrons med Ray Dalio från Bridgewater Associates. Han talar egentligen om att vi nu upplever en “avskuldisering” istället för en traditionell lågkonjunktur. Det är också därför som alla är så förvirrade just nu. Beviset på det är bl.a. denna kurva. DSR toppade senaste på 30-talet och då visade sig korrigeringen bli ganska brutal! Det var också då vi senast upplevde en “avskuldisering”. Han menar att DSR måste komma i balans innan vi kan få en stabilitet i ekonomin. Hela artikeln är mycket läsvärd och den hittar ni här. ...

Jag kan inte komma till jobbet !!! Att vara daytrader utan internet är ett helvete utan dess like.. När internet inte fungerar på “jobbet” och kön till Telia är milslång så blir en daytrader som jag lätt frustrerad, milt uttrykt. Pulsen når farliga nivåer och man får ta till alla backupsystem som finns. Vad göra ?? Paniken tilltar…Djupa andetag, stön…. Telefonkontakt med grabbarna på banken , text-tv och man är genast förflyttad ungefär 15-20 år tillbaka i tiden . Om man ändå kunde bli yngre också…Vad händer på börsen ? Har det landat ett fett avtal kanske ?? Karo Bio uppköpt och Epicept presenterar ett kanonavtal med en större läkemedelsjätte ang Ceplene ?? Går oljepriset upp, ner ?? Pearl kommer med en gigantisk reservuppdatering kanske och allt detta händer när jag har händerna bakbundna och ögonbindel på. Man famlar i blindo och förbannar Telia fastän dom kanske är helt oskyldiga. Säkert en grävmaskinist som grävt av en kabel 70 mil hemmifrån och det är just den som jag behöver.. Skit samma, någon ska ha ovett för att jag inte kommer ut på nätet !!! Stackars människa på supporten när jag väl kommer fram.. Nädå, jag ska hålla mig, men kön till Telias support känns oändligt lång och seg… ...

Ser att jag idag ligger på plats 97 i redeyes lilla sommartävling. Ingen direkt strålande facit efter några dagar. Min strategi om att en vändning uppåt i symbios med att oljepriset skulle börja falla har inte fallit ut så som tänkt. Den negativa spiralen bara fortsätter med högre oljepriser (ny topp igår) och fortsatt fallande börser. Dom som har satsat på energiaktier ligger i topp kan jag se. Även min chansning med att ett nytt snabbt bud på Telia skulle komma från France Telecom gick i grus igår. Hoppas på lite återhämtning i aktien idag så Telia kan säljas. I min egen långa portfölj håller jag kvar mina Teliaaktier då det säkerligen kommer bli en konsolidering i branschen inom snart där Telia kommer vara en aktör. ...

Först skulle jag vilja önska alla en trevlig midsommar och hoppas att alla får en trevlig dag idag med fint väder och trevlig stämning. På Västkusten verkar det som det kan bli en hyfsad dag med ett uppsprickande molntäcke just nu. Har den senaste tiden uppdaterad portföljen en hel del. Till trots för många experters tips och varningar om fortsatt nedgång på börsen under sommaren och hösten har jag senaste veckan fullinvesterad portföljen. ...

Dom flesta analytiker och även Telias styrelse anser budet på Telia är på tok för lågt. Personligen tänker jag inte gå in på detta i denna blogg, men mycket talar för att ett nytt bud kommer och därför borde en placering i Telia innebära ett snabbt klipp inom en eller två månader. Varför detta då?. Jo, därför att: - Man skall lyssna på rykterna. Det visar sig ofta finnas sanning bakom detta. Nu kom rykten ganska omgående att blans annat Deutsche Telekom skulle komma med ett högre bud. Även Telenor nämns i spekulationerna. ...

Som den goda grannen jag är (även om jag nuförtiden kan anses vara helsvensk efter nästa 20 år i broderlandet) vill jag ta tillfället i akt och dels önska Danmark “till lykke” på deras nationaldag. Dels vill jag passa på att önska hela Sverige med ett stort “HURRA” med morgondagen. Det väntas strålande sol och upp emot 30 graders värme vilket bådar för en lyckad dag. Idag kom budet alla vi Telia ägare har väntat på en längre tid. En enig analytikerkår och även Telias styrelse anser budet vara allt för lågt. Undertecknat tycker även att budet från France Telekom borde vara lite mer sockrat. Det kommer säkert att komma ytterligare bud och kanske även ett bud från någon annan aktör. Vill även här då som god granne önska att Telenor kommer med detta. Oavsett vad som händer så är det tyvärr så att ytterligare ett svenskt bolag med långa anor kommer att försvinna i utlänskt ägo, vilket är tråkigt. ...

Utmaningen TeliaSonera har en utmaning: Öka tillväxten och höj lönsamheten. Strategin för att nå målet går ut på att bredda utbudet. Det kan röra sig om mobilt bredband, eller förvärv på tillväxtmarknader i Europa. Förvärven i Östeuropa är redan avklarade. TeliaSonera är delägare i Turkcell och ryska Megafon. Kruxet är bara att Telia inte formellt får räkna in vinsten från dessa verksamheter i sin resultaträkning. Orsaken uppges vara att de endast är delägare. TeliaSonera har försökt öka andelarna, men ryska ägarintressen motarbetar detta. ...