Talvivaara Mining

Om man i slutet på september argumenterade att: “vi har ju inte fått några större vinstvarningar” så har den senaste veckan gett en skäl till större ödmjukhet. Vi har fått vinstvarningar från bl.a. Rautaruukki och YIT. De skiljer sig från tidigare vinstvarningar främst genom det att dessa bolag var mer överraskande. Stockmann, Husqvarna och Uponor har haft problem med lönsamheten det senaste året, medan R och Y då gick ok. De skiljer sig också på en annan punkt, bolagen säger fortfarande att de ska öka vinsten i år jämfört med ifjol. Ärligt talat, efter börsnedgångar på 50-60 % senaste halvåret - kan man verkligen kalla dessa för vinstvarningar? ...

Talvivaara sänkte sitt produktionsmål för 2011 idag. Tidigare har de talat om 30-35.000 ton Nickel under året, men nu tror de bara det blir 22-28.000 ton. De skyller på ett planerat produktionsstopp där lite mer än tidigare planerat ska åtgärdas. Det stämmer säkert till viss del, men ärligt talat har de legat efter sin plan i snart ett år! Det här service-stoppet kommer ganska lägligt och prognos-sänkningen är ganska logisk. ...

Jag har haft Talvivaara en tid med upp & nedgång. Tror stenhårt på caset,så mycket i backen bara att gräva upp och med en energisnål process, även om den luktar. Men vad händer efter årsrapporten,säljer småspararna? Ingen utdelning/aktie 2011 enl. analys nov. 2010. Estim.EPS 2011: 0,45 EUR Estim.EPS 2012: 0,72 EUR. Önskar kontakt med gruvintresserade. MVH / Sailor 2

Talvivaara har hamnat i fokus de senaste veckorna. Orsaken är framförallt att Finlands miljöminister Paula Lehtomäkis (c) familj har investerat i bolaget. Hennes man köpte i vintras aktier för ca 300.000 euro, precis innan Talvivaara meddelade att de ska bryta uran. Det fick belackare att gå i taket, eftersom man misstänkte insiderbrott. Storyn är att mannen hade fått reda på uranbrytningen via sin fru. Nu har några högre tjänstemän intygat att inte ens miljöministern kände till planerna när aktieköpen gjordes, men det behöver inte betyda något. Finansinspektionen har påbörjat en undersökning men jag tror nog att alla inblandade kan sova gott. Insiderbrott av denna karaktär är i princip riskfria, eftersom de är mycket svåra att bevisa. Även om de är skyldiga, så lär de inte bli dömda. ...

Talvivaara Q2 Omsättning: 35 Meur (1,7) 39e Resultat före skatt: -22,7 Meur (-2,8) -12e EPS: -0,06 euro (-0,01) -0,02e ROE: -4,4 % (-0,6%) Gearing: 51,6 % (108,4%) Om den här rapporten hade kommit under IT-boomen hade Talvivaara haft ett kanonresultat, eftersom tillväxten blev nästan 2000 % på årsbasis! Nu har vi dock lärt oss något och investerare scrollar ner till resultatraden. Då inser man att förlusten ökade (YoY), vilket förstås är lite oroande. Å andra sidan är Talvivaara i en uppstartsfas och investerar tungt. Resultatet är inte det viktigaste i detta skede. Skuldsättningen har minskat kraftigt, men det är tack vare fjolårets nyemission. Det är alltså inte verksamheten som har amorterat ned skulderna. Kryddan på moset (eller droppen i bägaren) är i mitt tycke den sänkta prognosen. ...

**EBM gav upp den sanslösa insiderdomen**och går vidare med skattebrotten. Jag tolkar detta som att man numera kan handla fritt på insiderinformation, men man måste vara noggrann med att betala skatten. Sanslöst! Talvivaara fortsätter sin produktionsökning. De producerade 1.200 ton Nickel i juni och tror att årets produktion kommer att landa på 15.000-25.000 ton. Det är enligt plan (korrigerat med avbrottet i mars). Vid årsskiftet kan Talvivaara bli riktigt intressant, även om vägen dit kan bli gropig… ...

Jag ska börja med det självklara: Talvivaara idag är ett projekt och inget producerande bolag med hög lönsamhet. Vi har alla haft projekt i någon form och vi vet hur svårt det är att hålla tidtabeller, hur Murphy\’s lag verkar vara viktigare än tyngdlagen och hur ofta projekten blir dyrare än budget. Kort sagt, projekt blir sällan som man tänkt sig och Talvivaara är ett miljardprojekt. Talvivaara är verksamt i Sotkamo – i mellersta, östra Finland. De köpte loss nuvarande mark av Outokumpu 2004. Marken är intressant eftersom den innehåller stora fyndigheter av nickel som ska brytas i ett dagbrott och med en modern ”bioleashing”-teknik, något som enligt bolaget är effektivare än traditionella tekniker och har mindre miljöpåverkan. ...