Swedbank

Så kom då det väntade beskedet att Swedbank drar tillbaka sin utdelning till aktieägarna. När jag såg det i morse så var det första jag tänkte; “nu blir det ett monsterras”, andra tanken några sekunder senare var den motsatta, att marknaden tolkar den slopade utdelningen positivt. Och givetvis är det positivt för Swedbank att dra tillbaka utdelningen. I dagsläget hade det varit vansinne att behålla utdelningen utifrån rådande finansiellt läge med enorm osäkerhet i bland annat östeuropa. ...

Jag satt på ett analytikermöte härromveckan, och förundrades över ett samtal jag hörde då. Innan mötet hade börjat så satt jag ned bredvid två stycken äldre herrar som diskuterade bankerna och de emissioner som dessa har för avsikt att genomföra, särskilt Swedbank. Båda visade sig i slutändan vara överens om att det var bra att bankerna tog in mer pengar just nu, det skulle innebära att de skulle kunna öka sin utlåning kraftigt. Att de dessutom behövde dessa pengar för att täcka de svarta hålen som skulle komma att uppstå var ytterligare en fördel. Det som aldrig framgick av detta samtal var om dessa två herrar själva skulle teckna sig i emissionerna eller inte. För det är just det som är den stora frågan, vem skall teckna sig i de kommande bankemissionerna? ...

Swedbank 21,60 kr Min gode vän berättar med inlevelse om resan till Estland häromdagen. Båten mellan Sverige och Riga går “tom”. Hotellen står öde. Inga turister i sikte. Kvällen de skulle ut och äta, tog de taxi. Det kostade 100 kronor. Huvudgatan som tidigare varit fylld med öppna matställen visade sin tråkigaste sida. Allt var tillbommat och stängt. De fann ingenstans att äta. Där kommersen tidigare brusat av aktivitet var det nu stillestånd. Tomt och stängt. ...

Swedbank 23,60 kr Swedbank värderas nu till P/E 1,7 och har ett substansvärde på 167,3 kronor per aktie. Räntabiliteten ligger på 7,69 procent. Vinstmarginalen ligger på 37,9 %. Till detta kommer en direktavkastning på 19,1 procent. Rodney Alfvén är kunnig bankanalytiker. Jag klistar in de svar han gav vid en intevju i Dagens Industri i 23 september 2008. Även om det gått en tid, är det han säger belysande. Rodney Alfvén skriver: De svenska bankerna genomgick ett stålbad i början av 1990-talet då de fick skriva av 10-15 procent av all utlåning. Det har lett till att bankerna varit mycket försiktiga i sin utlåning och har undvikit att drabbas av finanskriserna 1998 och 2001-2003, i motsats till exempelvis de tyska bankerna. Även nu har man klarat sig relativt sett mycket bra, men vi har sett tecken på mer aggressiv utlåning i t ex Baltikum, vilket troligen kommer resultera i stora kreditförluster de närmaste åren. ...

Gårdagens ras fick mig att minnas forna tider som t.ex. oktober 2008! VIX slog nya rekord och aktier var det snabbaste sättet att förlora pengar! Vi testade åter oktoberbottnarna och det känns sannerligen inte som de håller att stampas på hur mycket som helst. Om de håller dock, har vi en positiv signal utan dess like men det är mest from förhoppning. Just nu känns talet om låga värderingar som en klen tröst - vi har redan mycket låga värderingar! Frågan är väl bara vad man nöjer sig med själv? Om återkopplar till början på 90-talet och de krisvärderingarna så vände de finska börsbolagen på ca P/B 0,3-0,5. Dit har vi en bit kvar, men som man såg under fjolåret kan vi komma dit snabbare än man tror… ...

Swedbank står för 3 procent av Ukrainas kreditmarknad. Då känns det inte så bra att Fitch har sänkt deras kreditbetyg och S&P lutar åt att göra det samma. Att finansministern har hoppat av är lite extra grädde på moset. Jag blir inte helt förvånad om de 19 miljarder som Swedbank lånat ut vid årsskiftet kommer att skrivas ner ytterligare. Ukrainas ekonomi ser ju inte ljusare ut av att 40% av landets export är stål, vars priser har gått sådär på sistone. Det blir inte heller bättre av höjda gaspriser för industrin från Ryssland. Nej, jag håller tassarna borta från Swedbank, jag vill se en renare balansräkning först. ...

Det är nya tider nu. Stora Ensos fabriks i Fredrikshamn (Hamina) ska läggas ned och lokalen är såld till Google som ska bygga en av sina större serverhallar där. Fabriken har gamla anor och vissa delar är ritade av Alvar Aalto. Affären känns inte ens konstig och kommunalrådet intervjuades igår och han var givetvis lyrisk. Tomten på 160 hektar ska även användas till en ny vindkraftspark organiserad av kommunen. Jag kan erkänna att skulle någon ha sagt för 12 år sedan att Stora Enso skulle sälja en av sina fabriker till en internetsöktjänst, då skulle jag inte ha gett dem stort förtroende. Man ska alltid vara ödmjuk inför framtiden… ...

Idag hann jag med ett rimligt antal affärer. Marknaden stod och vägde mycket, iaf i de aktier jag kollade på. SWED B - Köpte - 400 - 33,70 kr SWED B - Sålde - 400 - 33,40 kr SWED B - Summa: - 160 kr Såg ut som att index var på väg uppåt och det kändes som att banksektorn skulle haka på där. De stod och vägde men tyvärr gick det åt andra hållet. Han ut i bra tid i vilket fall. ...

Den efterlängtade och omtalade amerikanska stimulansplanen har inte presenterats ännu, men det har inte hindrat debatten! Det förs fram många åsikter om att den kostar för mycket, medan andra menar att den är för liten! Vem ska man tro på? Jag brukar följa Paul Krugman och han har sin åsikt klar - stimulansplanen måste fyrdubblas! Enligt PK är de föreslagna 790 miljarder USD för lite. Den samlade efterfrågeminskningen i USA:s ekonomi är 2,9 biljoner (ENG: trillions) USD! Det låter en aning oroväckande, men PK är lugn. Obama är så populär nu så att han kommer att få ytterligare stimulansplaner godkända senare i vår! Hur månne börsen reagerar den dagen stimulansplan 2.0 presenteras? ...

Både här och där sprids det nu en känsla av att det värsta nu har lagt sig. Inte vad gäller konjunktur men i alla fall finanskris. Fast frågan är om det verkligen är så? Nästa bomb i banksektorn kan i stort sett brisera när som helst. Antingen i Baltikum eller i övriga Östeuropa. Sven Grundberg på E24 har skrivit en del artiklar kring just Baltikum och läser man dem behöver man inte direkt undra varför SEB gör dels en emission om 15 miljarder dels håller dörren öppen för statliga pengar. Hängslen och livrem kallar man det för. Ja det kan behövas. De själva om någon vet antagligen bäst hur illa det skulle kunna gå även om det var lite si och så med sjukdomsinstinkten tidigare. ...