Storytel

Verksamhetsbeskrivning Bolaget erbjuder en digital plattform för både ljud- och e-böcker samt traditionell publicering genom det helägda dotterbolaget Norstedts. Det intressanta med bolaget är dock främst ljudböckerna som utgör en större och större del av bolaget, antingen genom egenproducerat eller licenserat innehåll på över 20 språk. Från 169 till 259 kronor i månaden har bolaget sedan start ökat sin prenumerationsbas för ljudböcker – från cirka 100 000 kunder år 2014 till 768 700 Q4 förra året. Bolaget är idag verksamma på 15 marknader med ytterligare två marknader för lansering detta år, antalet lönsamma marknader i nuläget är fyra (Sverige, Danmark, Norge och Island). Antalet marknader bolaget är verksamma på växer snabbt – sex marknader 2016, nio 2017 och 15 2018. Historiskt sett har en tredjedel av dessa varit lönsamma. Storytel har nyligen öppnat upp kontor i Bangkok för att expandera sin verksamhet i Sydostasien och är sedan en kort tid tillbaka även verksamma i Latin- och, snart även, Sydamerika. ...

Hästen, jockeyn eller banan? Häromdagen stötte jag på en mycket bra analogi för hur man kan tänka kring investeringar. Är det hästen (produkten/tekniken), jockeyn (management) eller banan (marknaden) man bettar på? Min investeringsfilosofi utgår från att jag vill satsa på rätt typ av bana; jag vill investera i marknader som växer strukturellt. I fallet med Storytel är “banan” streamad media. Men det räcker inte med att enbart hitta branscher som växer. Man vill även hitta den bästa jockeyn och en häst som håller måttet. Hellre det än den bästa hästen med en undermålig jockey. När det gäller Storytel tror jag mig ha hittat den bästa hästen, en suverän jockey och en ruggigt bra bana. ...

Storytel är det ledande varumärket i Sverige för ljudböcker. Streamad media är en megatrend som hunnit längre inom film/TV (Netflix, CMore etc) och musik (Spotify, Tidal etc) än inom böcker men jag är övertygad om att även böcker kommer konsumeras digitalt i större utsträckning i framtiden. Storytel hade vid utgången av 2015 cirka 210,000 abonnenter (bolaget rapporterar genomsnittsvärden för abonnentstocken, vilket var 202.500 för Q4) fördelade på 80% Sverige och 20% utomlands (Danmark, Norge och Holland). I slutet av 2015 lanserades även tjänsten i Polen och fler internationella marknader är på gång. Den svenska marknaden är förhållandevis mogen; Storytel tror att uppemot 350-400k abonnenter kan “rymmas” i vårt avlånga land. Konkurrensen i Sverige har hittills varit liten; danska Mofibo har cirka 10,000 abonnenter. För en knapp månad sedan lanserade dock Bonnier den konkurrerande tjänsten BookBeat. Marknaden i Sverige är alltså penetrerad till cirka 50% och med en ny konkurrent i Bonnier är det troligt att Storytels starka abonnenttillväxt i Sverige kommer klinga av och att bolaget gradvis lägger större fokus på den internationella expansionen. Målet för 2016 är att den utländska andelen av intäkterna ska uppgå till 25%. Risken för irrationell konkurrens från Bonnier bör vara låg. BookBeat är prissatt på samma nivå, 169 kronor i månaden och utbudet är jämnstort med Storytels. ...

VD har ordet “Den 1 april 2014 tillträdde jag som VD för Massolit Media. I samband med detta tillsattes Stefan Henriksen som VD för Massolit Medias huvudsakliga verksamhet Massolit Förlagsgrupp. Fokus under 2014 har varit att skapa förutsättningar för en lönsam skön- och fackboksutgivning under varumärket Massolit Förlag samt en lönsam barn- och ungdomsboksutgivning under varumärket B. Wahlströms Bokförlag. I början av 2014 sjösattes en plan för att reducera de stora förluster som Forma Books tidigare dragits med. Under året lyckades vi minska tidigare års negativa resultat i förlagsgruppen under bibehållen omsättning. 2015 kommer det arbetet att fortsätta, samtidigt som säljfrämjande aktiviteter intensifieras. 2015 präglas av en starkare utgivning med flera potentiella bästsäljare. I segmentet facklitteratur ökade nettoförsäljningen under 2014 med ca 12% från föregående år. Samma sak gällde pocketförsäljningen samt barn- och ungdomsböcker som ökade med ca 3 respektive 9%. Vuxenskön backade dock ca 3% i försäljning, men genom en ny redaktion som redan utmärkt sig genom att ta fram möjliga storsäljare bedömer jag att potentialen numera även finns i det segmentet. Arbetet har under året även bestått i att i allt högre grad anpassa våra produkter till marknadens behov, utöka utbudet av e-böcker samt att analysera marknaden för att skapa och förutse kommande trender. Utgivningen av drygt 200 titlar per år har setts över, differentierats och anpassats till marknadens efterfrågan. Utgivningen ger goda förutsättningar för stordriftsfördelar som organisationen blir allt bättre på att nyttja. Synergierna kan dock bli fler och vi strävar ständigt efter att bli effektivare samt behålla flexibiliteten på marknaden. En uppgift vi hela tiden håller högt är att snabbare omsätta lagret som binder betydande rörelsekapital. Att även finna nya kanaler för avsättning av koncernens böcker tillhör 2015 års prioriterade strategi. Per den sista december hade Massolit Förlagsgrupp ett lager om ca 26 Msek i bokfört värde. Samma lager har ett försäljningspris (F-pris) mot återförsäljare på ca 230 Msek, minus rabatter. Bättre precision i volymestimering vid förstagångstryck, mer marknadsanpassad utgivning samt alternativa kanaler kommer framöver att kunna reducera lagerbindningen. Jag är övertygad om att Massolit Förlagsgrupp har en plats på morgondagens bokmarknad och dessutom en viktig funktion att fylla där.” Stefan Tegenfalk ...

Massolit Media är sveriges tredje största bokförlag med en tydlig strategi att köpa billiga bokförlag för att komma över rättigheterna till intressanta boktitlar och författare. Ett stort fokus har lagts på att utveckla appar, då Massolit sitter på en guldklimp genom förvärvet av Forma Books, gamla Ica Förlag. Genom förvärvet fick Massolit bl.a. tillgång till alla barnböcker och tecknade figurer som det anrika barnförlaget B Whalström bokförlag förfogar över. Under andra halvan av 2014 tog tre intressanta herrar större ägarpositioner i företagets. Dessa har framgångsrika karriärer och lång erfarenhet av teknikutveckling och digital försäljning. Under 2015 bör vi kunna se resultatet av Massolits digitala satsningar och i takt med att besparingsprogrammet får full effekt, också en allt bättre lönsamhet. ...

· En av de uppgifter vi ständigt arbetar med, och som har hög prioritet, är att snabbare omsätta lagret som binder betydande rörelsekapital. Per den sista september hade Massolit Förlagsgrupp ett lager om ca 33 Msek i bokfört värde. Samma lager har ett försäljningspris (F-pris) mot återförsäljare på ca 230 Msek, minus rabatter. Bättre precision i volymestimering vid förstagångstryck och vassare mer marknadsanpassad utgivning kommer framöver att kunna reducera lagerbindningen. ...

Som jag skrev förra veckan går det en hel del rykten om att Massolit Media AB försöker förvärva Norstedts Förlagsgrupp AB vilka ägs av KF. Samma aktör äger även Akademibokhandeln vilken också ryktas vara till salu. Personligen ser jag inte anledningen till att köpa Akademibokhandeln, vilka har det största butiknätet i Sverige gällande litteratur efter deras köp av Bokia. Att Massolit Media AB däremot skulle lägga vantarna på Norstedts Förlagsgrupp AB är inte en omöjlighet. Genom ett sådant förvärv skulle Massolit få tillgång till ännu fler författare och titlar, och på så vis öka möjligheterna till en framgångsrik digitalisering av koncernen. Problemet är att Norstedts visar röda siffror. Det är samtidigt också möjligheten eftersom KF sägs söka en ny ägare till sin förlagsgrupp p.g.a. den svaga lönsamheten. På sätt och vis skulle detta osannolika förvärv ändå framstå som vettig lösning för alla parter. ...

Brafö AB såldes nyligen till Prolex film och video AB för ett värde om 5,25 mkr. Som jag har förstått det så kom parterna fram till detta pris utifrån storleken på bolagets kassa. Prolex och Massolit ägde tigare 50 % vardera och ingen part kunde således ta med Brafös underliggande verksamhet som dotterbolag i sin resultat- eller balansräkning, eftersom det då krävs ett ägande om mer än 50 %. Fram till försäljningen räknades Brafö som ett intressebolag där den stora kassan förbisågs. Anledningen att Massolit inte önskade ha kvar denna verksamhet var också för att försäljningen av jultidningar är väldigt svår att förutspå. Resultatet kunde från år till år pendla mellan några miljoner plus eller minus. Genom försäljningen fick Massolit ett ekonomiskt tillskott som kan användas på bättre sätt i verksamheten. Förutom förändringar inom bolagsstrukturen har det också skett spännande förändringar på ägarsidan. ...

Kommer inom kort återkomma med mina inspel men rapporten var för första gången innehållsrik där man berättar om att besparingsprogrammet ger en effekt om 6 mkr samt att 4,1 mkr belastar årets resultat som en engångseffekt. Vidare verkar Jag är Malala varit en succé efter det att hon fick Nobels fredspris. Det som jag tidigare talat om, det stora lagret, nämns nu vara bokfört till 33 mkr med med ett försäljningspris om över 200 mkr. ...

Den 30 juni skrev jag att bolaget var väldigt försiktigt värderat och marknaden då tycktes tro att en nyemission var nära förestående. Men såsom jag skrev i förra veckan, hade styrelsen kontroll på situation och försäljningen av Brafö AB har tillfört 5 mkr. Detta är mer än en sjättedel av företagets marknadsvärde. Förhoppningsvis kommer vi på fredag, när företagets tredje kvartalsrapport presenteras, se tecken på att bolaget närmar sig positivt kassaflöde. Mina förhopningar är att Massolita redovisar ett resultat om 0 kr, exklusive bokföringstekniska poster. Ett nollresultat kanske inte verkar speciellt bra men i min värld så räcker det rätt så långt att Massolit lämnar de röda siffrorna, vilka varit fullt naturliga. Att vända ett kraftigt blödande bolag som Forma Books på ett år anser jag vara ett gott betyg åt ledningen. ...