SinterCast

Analysen idag: http://www.introduce.se/foretag/sintercast/analys/ Om man jämför med den förra som kom i början att detta året så höjs omsättningen med 10,4 milj eller 16 % från 64,4 milj till 74,8 milj ( trots den höjningen på 9 % man gjorde i förra analysen från 58,9 - 64,4 så visade det sig alltså vara otillräckligt) Total höjning är alltså 27 % mellan två analyser med tre mån mellan. och resultatet med 47 % från 15,8 till 23,3 milj. Trots att man redan i förra analysen för tre månader sedan höjde estimatet med 18 % från 13,4 till 15,8 Total höjning 74 % på tre månader. ...

Det handlar om en världssensation inom motorer. Den nygamla OPOC-motorn kan nu göras mycket mindre tack vare nya material som håller och den kommer nu i serieproduktion först i Kina. OPOC-motorn kan drivas på allt flytande bränsle, gas, bensin, diesel, etanol o s v. I jämförelse med en vanlig förbränningsmotor är den lättare, mindre, tystare,vibrationsfriare, effektivare ( upp till 50 %) och renare än en elbilsmotor. Hur kan detta vara möjligt? Jo elen har en miljöpåverkan när den framställs i olje och koleldare kraftverk men detta glöms lätt undan i jämförelserna. ...

As the world’s leading provider of confidential insider information from 1979 to 2000, Auto Industry Newsletter has now re-emerg__ed by popular request to provide chief executives with the insight necessary to meet today’s challenges. Industri-insidern John Mortimer skrev nyligen detta om EcoMotors. http://autoindustrynewsletter.blogspot.se/2014/08/opposed-piston-engines-set-to-bow.html Mortimer med djup insiderinformation hänvisar sedan vidare till denna länk. http://www.sme.org/MEMagazine/Article.aspx?id=80394&taxid=1429 vilket sammantaget bekräftar uttalande i denna lite äldre intervju med EcoMotors. Exakt 49,40 in i intervjun. https://www.youtube.com/watch?v=xaeh4mVIA-U EcoMotors revolutionerande OPOC-motorer är i Compact Graphite Iron och det börjar redan nu i höst. Materialet CGI är en förutsättning för motorernas enastående prestanda/pris. Det kan knappast finnas någon annan leverantör av CGI än det svenska bolaget SinterCast. Konstruktionen gör att antalet rörliga delar minskar med ca 80 procent. Något som betyder att den rena CGI-vikten inte går nämnvärt förlorad. ...

Sintercasts motorblock i CGI används redan av världens största biltillverkare i många olika modeller. Nu är även Scania med på tåget. De senaste kvartalen har Sintercast visat positivt resultat och kassaflöde. Bolaget får betalt per ton CGI från gjuterierna som i sin tur har kontrakt med biltillverkarna. En anledning till det positiva resultatet är att bolaget ligger på produktionsrekord 1,3 miljoner ekvivalenter hittills. Sintercast tjänar cirka 25 miljoner kr per en miljon motorekvivalenter och bolaget räknar med att ytterligare 3 miljoner motorekvivalenter finns i pipeline. Dessa kommer att annonseras de närmaste åren, och då är det också bara en början. ...

Det har länge varit på tapeten att utöka användningområdet för CGI men det har i regel stupat på fördyringar och konservatism. Redan gamle grundpatentuppfinnaren Lennart Bäckerud ville har ett stort genomslag men Sintercast under ledning av Bertil Hagman satte fokus på att ordna CGI till dieselmotorer för att kunna lägga kraft på ett område och slippa splittring. Det var säkert bra men nu står vi inför nästa steg. Det har nämligen nyligen kommit så bra bearbetningsmetoder främst genom Sandvik, Makino och MAG att CGI är i prisklass med gråjärn att tillverka. Det beror bl a på på att man behöver mindre gjutgods för samma hållfasthet. Överallt där man idag har vanligt gråjärn men då man vill spara på vikten men inte hållfastheten där kan CGI komma i fråga. Det är massor av områden. Bromsdetaljer, hjulupphängning, drivaxlar mm ...

Det jag tror är oerhört viktigt att belysa med SinterCasts affärsmodell är att deras affärsmodell skiljer sig åt i jämförelse med traditionella affärsmodeller. SinterCast är ett licensföretag men har även en del i sin verksamhet som är av en mer av traditionell modell, nämligen den delen av intäkterna som kommer från installationer. För ökande installationsintäkterna leder även till ökande kostnader. Men det speciella med SinterCast, utöver att de har en mycket bra teknisk produkt, är däremot licensintäkterna, som inte genererar några kostnader av motsvarande karaktär då intäkterna ökar. Ju längre tiden går licensverksamheten vara den mer och mer dominerande intäktssidan och marginalerna kommer bli oerhört stora i förhållande till andra industriföretag. ...

SinterCast kom med sin rapport för 2010 i fredags. Detta var en mycket stark rapport som visade att omsättningen sedan 2009 dubblats till 40 MSEK och att omsättnings ökningen till 68% blivit till ökning av vinst före skatt. Strongt Rapporten visar också att den ledande indikatorn mätkoppsleveranser ökade med 30% under Q4. Kursen verkar dock inte riktigt hinna med i den snabba omsvängningen: Jag har följt aktien sedan 2007 och noterar att värderingen av framtida vinster, dvs kursen minskad med eget kapital och ej aktiverade förlustavdrag inte alls följer en ofta förbisedd indikator företaget publicerar varje kvartal. Notera dock att jag under perioden 2008Q4 till 2009Q2 då marknaden tvekade på om förlustavdragen var värda något så har jag satt dem till 0 ...

Om bolaget SinterCast är ett mindre bolag som tagit fram en teknik för gjutning av motorblock, cylindrar och andra detaljer i kompaktgrafikjärn. Kompaktgrafitjärn är ett material som har stora fördelar jämfört med mer ordinära material som gråjärn och aluminium. Totalt har bolaget endast 13 anställda. Bolaget har två olika inkomstkällor. Installationer För att kunna bruka SinterCasts teknologi genomför SinerrCast ett antal installationer till olika gjuterier. För närvarande är intäkterna 2,7(3,6) miljoner. Dessa kommer dock klinga av i betydelse då gjutningen ger betydligt högre marginaler. ...

Enligt pressmeddelandet ökade produktionstakten till en årstakt på 60 miljoner kg villket var en ökning med 10% relativt september i år och med 140% relativt ett år tidigare. Vidare säjs att mätkroppsförsäljningen ökar, andel fältprov ökar och man förhandlar om 2 intallationer där man räknar med order i år och att antalet installationer 2011 blir rekordstort. Det gamla rekordet var 5 installationer 2005. För att bedömma serieintäkterna 2011 säjs dels att man förväntar att de fortsätter öka 2011, dels att mätkroppsförsäljningen ökar vilket är en bra indikation på ökad produktionstakt närmaste tiden. Eftersom årstakten nu är på 60 milj kg och breakeven ungefär på 40 miljoner kg kommer är går bruttovinst av 20 miljoner kg rakt ned på sista raden under Q4. Om vi räknar med att 60 miljoner kg ökat till 90 miljoner kg i slutet av nästa är kommer det blir ett snitt på 75 miljoner kg under 2011. Bruttovinst på 35 miljoner kg x45 öre/kg räknat som det varit hittils i år. Detta skulle ge en vinst på 16 MSEK i från serieintäkter för 2011 och en årstakt i slutet på 2011 på 22 MSEK vinst på serietillverkningen. ...

Hur kan någon dessutom påstå att aktien är mycket billig ? Svaret ligger i att företaget är väldigt bra positionerat för att ta del av den mycket höga tillväxt som sker av en ny gjutjärnskvalitet CGI som ligger mellan vanligt gjutjärn och segjärnet. Den nya järnkvaliteten kräver väldigt noggrann styrningen av magnesiuminnehållet för att kunna tillverkas seriemässigt med högt utbyte och dessutom krävt ny kunskap vad gäller maskinbearbetning. Genombrottet har därför dröjt tills dess nya hårdare avgaskrav parat med kundernas förväntningar på låg bränsleförbrukning gjort att världens motortillverkare varit tvungna att hitta nya material när inte lägre det vanliga gjutjärnet lägre håller till att bygga stora dieselmotorer. Flertalet stora dielselmotortillverkare på motorer över 3 L har gått över till CGI på marknader där avgaskraven motsvarande EPA2010 börjat tilllämpas. I praktiken sker detta i nu i sommar vad gäller amerikanska marknaden. Detta innebär att Daimler, Navistar, Petersbuilt och Kenworth och FORD till största delen byter till CGI-motorer. Detta innebär att Volvo i princip är de enda lastbilsleverantören av någon nämnvärd storlek i USA som ej bytt ännu. Volvo gjuter dock CGI-varianter av sina lastbilsmotorblock för marinsidan. ...