SHB

En fråga jag börjar ställa mig nu. Börsen är upp i år på OMXS30 32.37% !! Swedbank har stigit från botten på 17.80kr med 270.79%!! SEB a har stigit från botten på 15.48kr med 195.22%. Nordea har stigit från botten på 30.47kr med 124.81% !! SHB a har stigit från botten på 81.75kr med 110.40% !!. Så låt oss gå igenom bankerna och kolla lite om dom är värda värderingarna? På dagens kurser den 14 aug. SHB a 172.50kr, Nordea 68.50kr,SEB a 45.75kr och swedbank 66.0kr. En sak ska man veta bankerna brukar värderas till ca.5-10 gånger årsvinsten (P/E). Men i bland kan bankerna värderas lägre häller något högre beroende på börs klimatet. Så enkelt kan man säga värderas dom över P/E 10 börjar dom bli övervärderade. Men i det läge vi är i nu är det mycket svårt att veta vart vinsterna tar vägen upp häller ner. Vinst prognoserna jag använder kommer från privata affärers hem sida och är i från factset databas över vinstprognoserna proffs analysikerna och är snitt prognoser. Låt oss börja med SHB den ända bank som inte har gjort nyemisson. Banken tog en stor förlust andra kvarttalet 2008 och sålde osäkara bostads oblikationer från usa för att inte ta några risker om det skulle gå dåligt i usa. Det gjorde inte dom andra bankerna. Ni vet ju hur det gick det var inte så dumt av dom. Dom gav sig inte in i baltikum och vart kritiserade för det. Dom andra bankerna tjänade ju stora pengar där ju. Vi vet ju hur det gick åt skogen för dom andra. Ni måste för stå SHB vill inte ta stora risker och är en tråkig bank och den enda bank som har överlevt två bankkriser utan nyemioner hittils. Föra året hade dom en vinst per aktie på 7.66kr (Q1+Q2) och nu i år 8.49kr +0.83kr aktie. Vinsten hel år 2008 19.46kr och prognos 2009 20.30kr vid p/e 10 203kr kurs om du tror prognosen slår in? En uppsida på 30.5kr ca.18%. Personligen tror jag vi får se kanse en liten vinst minskning från deras sida? Hittils har ju bankerna varit för skonade från stora kreditförluster på hemma marknaden här i sverige. Därför tror jag på en vinst på 17-19kr på helår. Vid p/e 10 kurser på 170-190kr. Mitt råd blir avvakta på kortsikt och kolla vart det går på lång sikt mycket bra aktie att ha som bas i portföljen om en bra bank aktie i portföljen. ATH 240kr ATL 81.75kr Låt oss gå vidare till nordea en bank som staten tänkt kanse sälja ut sitt innehav. Dom gjorde en nyemisson och ökade antaet aktier från ca.2.6 miljader aktier till ca. 4 miljader aktier. En ökning med ca. 55% av antalet aktier. Därför ska man tänka på att föra årets vinst på 1.03 euro per aktie blir om vinsten blir omräknat till dagens antal aktier 0.66 euro per aktie. Om räknat till dagens antal aktier blir ATH 92.97kr och ATL 30.47kr. Prgnosen för proffsen är 6.82kr aktie. Men se upp här nordea redo visar i euro här måste du ta hänsyn till eurons utveckling mot kronan i vinst prognosen. Tyvär vet jag inte vad dom räknar på i euro. Själv räknar jag med ca. 0.55-0.65 euro i vinst 2009. Det motsvarar vid en kronkurs mot euron (10.0-10.5kr) 5.5, 6.5- 5.77, 6.82kr. Så om dom räknar med samma kronkurs som jag är vi ganska lika i prognosen över vinsten 2009. Vid p/e 10 blir det vid sämsta kronkursen och högsta ett kurs intervall på 55kr till 68.20kr. Vid dagens kurs på 68.50kr käns det som upp sidan är mycket liten. Ger sälj räkomedation utan tvekan. SEB har ju gjort en nyemission som utökat antalet aktier från ca. 690 miljoner aktier till 2.2 miljarder aktier. Ökning med ca.320%. Därför måste man tänka på att föra årets vinst (2008) på 14.60kr aktie motsvarar efter nyemissonen 4.56kr. Föra året hade dom en vinst på 6.80kr (Q1+Q2) mot nu ca. 1.0kr aktie tack vare visa bokförings knep. Proffsen tror på 2.83kr i vinst 2009. Jag känner mig mycket tveksam om dom gör vinst 2009? Kanse via bokförings triks? Men vad vet jag jag är ju bara en dum korkad bloggare och amatör. Proffs vet men bäst? Ger sälj rekomendation utan tvekan. Är inte värd att köpa på desa nivårer. ATH 129.23kr och ATL 15.48kr. Swedbank banken som klantade sig ordentligt i baltikum. Som gjorde en nyemisson ökade antalet aktier med ca. 50%. Föra året gjorde dom en vinst på 20.67kr per aktie motsvarar efter enissonen ca.10.33kr aktie. Föra året gjorde dom en vinst per aktie 12.62 (Q1+Q2) nu -6.95 per aktie. Proffsen har enligt privata affärer prognos på -1.21kr per aktie men enligt deras bättre aktieaffärer -4.40kr 2009. Det betyder ju proffsen räknar med dom ska börja göra vinst Q3-09? Enligt mina privata beräkningar kan dom göra en vinst kanse Q4-09 Om mina beräkningar stämer på kreditförluterna 2009. Men troligast gör dom ingen vinst något kvarttal 2009? Räknar man dom gör en vinst 2010 på 5kr aktie och p/e 15 blir kursen 75kr. Tror man dom kommer snabbt till backa till vinst nivårena dom hade förut och räknar med nuvarande ökning av aktier. Skulle dom kunna göra 8-10kr per aktie och vid p/e 10 motivera en kurs på 80-100kr. På kort sikt är det väldigt svårt att veta vad dom är värda. På kort sikt skulle jag unvika aktien men på lång sikt om dom inte gör för stora kreditförluster under andra halvan på året kan aktien vara köpvärd men inte på desa nivåer häller? Ger sälj rekomendantion på kort sikt på lång sikt vänta med köp ett tag. ATH 274.06KR OCH ATL 17.80kr. Vill bara påpeka det är bara en snabb genom gång av bankerna genom att titta på framtida vinster och se om dom är köp värda. Hittils har ju sverige klarat sig bra från krdeitförluster. Den stora frågan man ska ställa sig gör vi det 2010 ochså när arbetslösheten stiger? Tror man det ställer till problem för bankerna då blir det kanse inte lika bra vinster för dom? Den som tänker kliva in på dessa nivårer bör nog tänka sig för både en och flera gånger innan han går in. P.S ett fel i bloggen vart det över ATL kurserna dom vart dom som vad 2009 som lägst. Någon kanse har statistik över kurserna långt tillbaka så man kan se vad ATL varit för bankerna. ...

Banker har en enastående förmåga att kunna förlita sig på och profitera på sin bas av trogna trögrörliga kunder. I kristider när alla medborgare är med och håller bankerna under armarna passar bankerna på att höja sina marginaler, en höjning som lär fortgå och bli permanent även när kris- och devalveringsvindarna har slutat vina och när bonusregnet åter tilltar. Vad du än tycker om denna prognos är en investering i bankaktier en investering som kommer att återbetala sig. För att förstå denna, för många förmodligen hädelseliknande prognos, räcker det med att analysera kundernas vardagliga interaktioner med banken och vilka avgifter och tjänster som kunder och medborgare gör åt bankerna. Efterföljande text är en beskrivning av de interaktioner som jag gör som en luttrad bankkund hos min egen bank; Swedbank. Det är häpnadsväckande hur effektivt bankernas affärsmodell genererar intäkter och hur vi alla oavsett om vi är kund eller ej, bidrar till bankernas storvinster. ...

Tänkte redovisa mina innehav. Jag har jag fått utstå en del skit för att jag bara har kritiska åsikter och inte kommer med några köptips. Detta är inga köptips men jag redovisar istället vilka aktier jag äger. Så dessa bolag anser jag vara köpvärda. SHB H&M Talisman Energy (olja och gas) Forest Oil (olja och gas) Questerre Energy (främst gas) Statoil Plus diverse mindre innehav samt likviditet.

Det var länge sedan jag hade tid att skriva här på Redeye men nu är det dags att “fatta penna och papper” igen. Mitt intresse för bankaktierna har ökat enormt under finanskrisen och nu när alla fyra storbanker släpper sina delårsrapporter kommande dagar så känns det naturligt skriva en blogg om förutsättningarna. Generellt sätt är intjäningsförmågan enorm idag hos alla fyra storbanker samtidigt som kreditförluster lurar runt hörnet. Det är inte troligt att alla kreditförluster kommer under ett och samma kvartal utan sprids under en längre period. Jag tror inte på en total kollaps på marknaderna eftersom det är fullt möjligt för bankerna att ge sina kunder olika tidsfrister (moratorium) med sina lån. Om vi antar att bankerna redovisningstekniskt ser till att sprida kreditförlusterna under en större period kommer alltså kvartalsrapporterna att vara väldigt starka. Jämförelser med amerikanska banker kan inte göras eftersom pantsättningen för en kredit inte är densamma. Dom NE som gjorts har stärkt kapitalet ytterligare och min slutsats är således att: Ja det finns ökande kreditförluster men dessa kommer att spridas bokföringsmässigt under en längre period och därmed påverka kommande resultat mindre negativt än vad analytiker tror. Dessutom med den låga reporäntan vi har idag så tickar det in enorma vinster i bankernas rapporter. ...

Vart är bankaktierna på väg? Har vi verkligen sett botten? På Börssnack verkar de flesta vara mycket positiva till banker och speciellt till Swedbank. De svenska bankerna tjänar visserligen pengar men har vi sett alla problem ännu? Tror nog att bankerna kommer överleva och då borde man kunna gå in redan nu med en del av det kapital som man tänkt köpa banker för. Går det upp så kan man ju alltid köpa mer. Går det ner så har man ju inte förlorat så mycket. ...

Inget Kina-paket (ännu) och börserna rasade igår. Ok det var lite S&P-rykten om att Ukraina hade betalningssvårigheter på statsskulden och ett av världens (tidigare) största bolag General Electric har hamnat under rejäl press. GE börjar handlas på samma risknivå som bankerna, något som man inte ens trodde vid årsskiftet! Det är väldigt många som har kapitulerat och kanske spiken i kistan kom imorse när även högkvalitativa finansblogg verkar ha givit upp! Eller vad sägs om följande inlägg? ...

Otack är världens lön! Här förhandlar Obama & Co fram det mest efterlängtade stimulanspaketet sedan “the New Deal” men börserna rasade! Orsaken var inte stimlulanspaketet utan istället räddningspaket nr 2 till bankerna som inte var tillräckligt detaljerat! Vilket skitsnack! Fråga istället vilka detaljer som saknades? Var den uttryckliga försäkran om att storbankerna är “too big to fail” eller kanske Tim Geithners mycket försiktiga svaromål i kongressen? Han verkade mest som en nervös student igår och vågade inte säga någonting. Jag undrar han ens skulle ha bekräftat att våren är på gång? Klart man skulle bli lite orolig och man satt tung i en rad storbanksaktier… ...

Bankerna har pressats ordentligt av finanskrisen, och det finns inget som självklart säger att de nått botten i nuvarande stund. Trenden pekar entydigt nedåt, och i när Royal Bank i fredags aviserade den största förlusten i brittisk företagshistoria och rasade med 67 procent, så tappade Swedbank 6,2 procent och SEB betalades på lägsta nivån sedan 1995. Ett kursfall på 15 procent. “Hej och hå, utför det gå…” Jag rekommenderar ingen att handla i fallande trend, men samtidigt måste man börja besinna att förr eller senare så nås en botten. SEB har tex. tappat ungefär 50 procent av sitt värde under januari 2009. De senaste fjorton handelsdagarna har kursen fallit tretton. Den 5:e januari 2009 kostade SEB 67 kronor. Nu får man flera aktier för samma pris. Kursen var nere på 33 kr som lägst i fredags. Även Investor, som är storägare i SEB pressas. ...

Rodney Alfén är den bankanalytiker som syns mest i media. Han är i TV, i radion i heta stolen hos DI, han chattar med läsare med mera. Så här presenteras han i Dagens Industri: Rodney Alfvén har en bakgrund som bland annat bankanalytiker på Alfred Berg och som redaktionschef på Veckans Affärer. Han har också jobbat som professionell kapellmästare och pianist med delar av den svenska musikeliten, däribland Carola. Under hela året har han sagt att det är så lugnt och fint i bland annat Swedbank. Senast häromdagen sa han att han har alla sina pengar i Svedbank och han känner sig lugn och trygg. ...

På SEB:s hemsida finns ett tal som en av bankens direktörer nyligen hållit i London. SEB skryter med att de i juli gjorde den näst högsta vinsten i bankens historia. (det gällde vinsten för 2:a kvartalet 2008) .Det står på hemsidan nu. Swedbanks direktör säger vid halvårsrapporten att Swedbank är den mest lönsamma banken i världen förhållande till sin storlek. Under hela året har investerare och analytiker trott att det skulle komma nedskrivningar för olika engagemang (icke minst Baltikum och bostadsobligar som den hos Lehmans borde väl också ha uppmärksammats. Nedskrivningarna har varit minimala. I början av året trodde en samfäld av analytiker att nedskrivningarna för Baltikum skulle bli cirka tio miljarder bara på SEB. De blir drygt miljarden. ...