Servage

Efter att Sigge och Silicon valley presenterat sina portföljer tänkte jag göra detsamma. Min portfölj har hittils haft ett tungt år 2008, efter ett par kanonår där jag bl.a. prickat in SSAB, Nordnet, Swedol och framför allt Borg. Totalt ligger jag back cirka 20% back i förhållande till mitt eget ATH. Främsta orsaken är Borg där jag började tanka allderless för tidigt, på kurser mellan 100 och 113. Slog därför till rätt hårt när Borg fortsatte ner till 65. Dessutom har Swedol tappat cirka 25% från ATH, vilket inte heller det har förbättrat läget. Nu till portföljen, %=andel av portföljen: ...

Gårdagens nyhet att Tele5 (som för övrigt byter namn till Servage) avyttrat sitt problembarn Aphone var en utmärkt nyhet för oss aktieägare. Betydligt bättre än marknaden ännu förstått. Redan i Q3-rapporten aviserade Tele5 att de kommer fortsätta sin omorganisation av verksamheten till att bli ett internationellt bolag med ett mer renodlat fokus på prenumerationsbaserade högvärdestjänster, även numera kallad mjukvara som tjänst (Software as a Service, SaaS). Genom avyttringen av Aphone har vi nu fått ett mer renodlat SaaS-bolag med hög tillväxt och mycket höga vinstmarginaler. Detta bör påverka analytiker och investerare positivt och medföra att Tele5 värderas till klart högre vinstmultiplar än tidigare. ...

Igår fick vi ett litet PM om att Tele5:s dotterbolag Servage drar ifrån konkurrenterna. Trevligt att se att Tele5 äntligen verkar förstå att bättre kommunicera med marknaden. Jag tror dock marknaden ännu inte förstått vilket utmärkt förvärv Tele5 gjort i Servage. Nedan tänkte jag därför försöka synliggöra värdet litet bättre. De enda siffror vi klart kan utläsa beträffande Servage är utifrån Q1-rapporten 2007, där vi kan få fram Servage siffror genom att ta skillnaden melllan proformasiffrorna och de legala siffrorna. Vi får då fram att Servage omsatte 2 768 tkr med en vinstmarginal på drygt 20 % Q1 2007. ...

OBS TELE5 RAPPORTERAR FREDAG DEN 30 NOVEMBER; INTE NU PÅ TORSDAG. URSÄKTA DEN FELAKTIGA INFORMATIONEN! Här kommer min första blogg, lite tankar om två företag som kommer med q3 på torsdag. 1. Tele5 Tele5 erbjuder idag tjänster inom röststyrda växlar, IP-telefoni, mobiltelefoni, datalagring och backup, web- och mailhosting, samt licensprenumerationer. Tycker att det är en intressant aktie som har stor potential. Q2 visade “202% omsättningsökning från föregående år med en rörelsemarginal på 23,3% legalt” (från rapporten). Tillväxten i år beräknas bli 155% och handlas till P/E 7,8 för 2007 och 5,8 för 2008 (källa: redeye analysgaranti). 155% tillväxt och P/E 7,8, det tål att sägas igen. ...

Tele5 beskriver i bokslutsrapporten sin verksamhet på följande sätt: “Tele5 vänder sig till en global webbaserad marknad för prenumerationsbaserade högvärdestjänster inom IT och telefoni. Tjänsterna benämns även “On-Demand” eller ibland “Software as a Service” (SaaS). Detta är tjänster som normalt skulle kräva egen personal som t.ex. telefonister, datatekniker, administratörer och ekonomer och maskinvara.” Den 12 februari kom Tele5 med ett pressmeddelande att man har avyttrat telemarketingbolaget Aphone (vad jag förstår i stort sett för noll kr). Orsaken till avyttrandet ligger i att man trots stora satsningar har haft svårt att få bolaget lönsamt. Även om Tele5 tappar i omsättning så finns det flera fördelar med avyttringen för Tele5. ...

Tele5 släppte i förra veckan sin bokslutskommuniké där bolaget låter meddela att affärsområdet för telemarketing (Aphone) håller på att avvecklas och bolaget avser att byta namn till Servage. Avvecklingen av Aphone innebar att bolagets resultat för det fjärde kvartalet blev mycket svagt. Marknaden mottog också rapporten negativt vilket jag tycker är en felaktig reaktion. Telemarketingdivisonen har varit olönsam vilket innebär att Tele5s resultat på sista raden faktiskt kommer att bli bättre på sikt även om omsättningen drabbas negativt. ...

Tele5 erbjuder under eget varumärke en helt ny typ av prenumerationsbaserade tjänstepaket inom IT och telefoni. Tele5s tjänsteområden inkluderar webhotell, IT-hotell (ASP) och moderna telefonilösningar. Tele5s tjänsteplattform, möjliggör skalbara kommunikationslösningar där egna investeringar i maskin- eller programvara ej är nödvändiga. Tele5:s målsättning är att erbjuda ett komplett tjänsteutbud för små och medelstora företag med en kostnadsminskning om ca 30-50 procent. Den organiska omsättningstillväxten de senaste kvartalen jämfört med kvartalet innan uppgår till följande (tillväxten inkl. förvärv är avsevärt högre): ...