Semcon

Inledning Har sucessivt minskat innehavet i Pricer, rätt eller fel, det får visa sig. Pricer är ett bolag som gjort mig besviken mer än en gång och en aktiekurs som stadigt pekar söderut. SAAB:s gripenorder till brasilien blev en lyckträff, SAAB har många andra fina projekt och jag ser gripenordrarna mest som lottsedlar. New Wave känns iskallt nu, den aktien får vila några månader, men kan säkert bli intressant igen om TJ får ordning lagernivåer skuldsättning och försljning. Då kan en multipelexpansion ligga i korten vilket skulle kunna ge en fin resa för aktien. Nedan följer en genomgång av innehaven i portföljen, finns några affärer jag funderar på men återkommer till det i ett senare inlägg. ...

NGS (Next Generation Systems) Group Portföljandel ca 20%. Utveckling sedan köp ca +75%. Kursutveckling i år 150%. Ett bemanningsföretag som verkar inom välfärdens kärna för att använda ett låneord från de nya moderaterna. Vinstutveckling 2012-2013 ca 100%. VPAe 2013 ca 12-13kr. P/e 2013 9,5. Mycket starkt bolag. Växer organiskt och genom förvärv, senast Nurse Partner. Detta borde ge ytterligare exponering mot den norska marknaden. Förväntningar inför Q3 rapporten 24 oktober: Omsättning kring 100 MSEK. Rörelseresultat 8-10 MSEK. VPA 3-3,5 SEK. ...

Semcon redovisar ett resultat efter skatt på -50,8 miljoner SEK för Q2. Samma period Q2 -08 var resultatet drygt 46 miljoner SEK. Q2-09 motsvarande ett resultat per aktie om -2,81, motsvarande siffra Q2 -08 var 2,60.. I årets resultat ingår även engångsposter om totalt -39 miljoner SEK. Rörelseresultatet sjönk otroligt mycket till -63,3 miljoner SEK, från förra årets dryga 70 miljoner. Omsättningen sjönk över 30% till 602 miljoner SEK, från dryga 900. ...

För den som vill fynda, så ser reahyllan ut så här just nu. Mätt efter pris på aktien i förhållande till prognosvinsten för 2008. Eniro är lägst värderad, P/E 4,4. Orsaken är en oro inför att utdelningen kommer att sjunka, samtidigt som belåningen är hög. Dessutom finns ett stort frågetecken. Kommer Eniro att klara övergången in i den hårt konkurrensutsatta internetvärlden, utan att tappa i vinst? De har inget val, eftersom att papperskatalogens marknad raskt krymper. Men marginalerna kan komma att minska i ett redan ekonomiskt ansträngt bolag. ...