SEB

En fråga jag börjar ställa mig nu. Börsen är upp i år på OMXS30 32.37% !! Swedbank har stigit från botten på 17.80kr med 270.79%!! SEB a har stigit från botten på 15.48kr med 195.22%. Nordea har stigit från botten på 30.47kr med 124.81% !! SHB a har stigit från botten på 81.75kr med 110.40% !!. Så låt oss gå igenom bankerna och kolla lite om dom är värda värderingarna? På dagens kurser den 14 aug. SHB a 172.50kr, Nordea 68.50kr,SEB a 45.75kr och swedbank 66.0kr. En sak ska man veta bankerna brukar värderas till ca.5-10 gånger årsvinsten (P/E). Men i bland kan bankerna värderas lägre häller något högre beroende på börs klimatet. Så enkelt kan man säga värderas dom över P/E 10 börjar dom bli övervärderade. Men i det läge vi är i nu är det mycket svårt att veta vart vinsterna tar vägen upp häller ner. Vinst prognoserna jag använder kommer från privata affärers hem sida och är i från factset databas över vinstprognoserna proffs analysikerna och är snitt prognoser. Låt oss börja med SHB den ända bank som inte har gjort nyemisson. Banken tog en stor förlust andra kvarttalet 2008 och sålde osäkara bostads oblikationer från usa för att inte ta några risker om det skulle gå dåligt i usa. Det gjorde inte dom andra bankerna. Ni vet ju hur det gick det var inte så dumt av dom. Dom gav sig inte in i baltikum och vart kritiserade för det. Dom andra bankerna tjänade ju stora pengar där ju. Vi vet ju hur det gick åt skogen för dom andra. Ni måste för stå SHB vill inte ta stora risker och är en tråkig bank och den enda bank som har överlevt två bankkriser utan nyemioner hittils. Föra året hade dom en vinst per aktie på 7.66kr (Q1+Q2) och nu i år 8.49kr +0.83kr aktie. Vinsten hel år 2008 19.46kr och prognos 2009 20.30kr vid p/e 10 203kr kurs om du tror prognosen slår in? En uppsida på 30.5kr ca.18%. Personligen tror jag vi får se kanse en liten vinst minskning från deras sida? Hittils har ju bankerna varit för skonade från stora kreditförluster på hemma marknaden här i sverige. Därför tror jag på en vinst på 17-19kr på helår. Vid p/e 10 kurser på 170-190kr. Mitt råd blir avvakta på kortsikt och kolla vart det går på lång sikt mycket bra aktie att ha som bas i portföljen om en bra bank aktie i portföljen. ATH 240kr ATL 81.75kr Låt oss gå vidare till nordea en bank som staten tänkt kanse sälja ut sitt innehav. Dom gjorde en nyemisson och ökade antaet aktier från ca.2.6 miljader aktier till ca. 4 miljader aktier. En ökning med ca. 55% av antalet aktier. Därför ska man tänka på att föra årets vinst på 1.03 euro per aktie blir om vinsten blir omräknat till dagens antal aktier 0.66 euro per aktie. Om räknat till dagens antal aktier blir ATH 92.97kr och ATL 30.47kr. Prgnosen för proffsen är 6.82kr aktie. Men se upp här nordea redo visar i euro här måste du ta hänsyn till eurons utveckling mot kronan i vinst prognosen. Tyvär vet jag inte vad dom räknar på i euro. Själv räknar jag med ca. 0.55-0.65 euro i vinst 2009. Det motsvarar vid en kronkurs mot euron (10.0-10.5kr) 5.5, 6.5- 5.77, 6.82kr. Så om dom räknar med samma kronkurs som jag är vi ganska lika i prognosen över vinsten 2009. Vid p/e 10 blir det vid sämsta kronkursen och högsta ett kurs intervall på 55kr till 68.20kr. Vid dagens kurs på 68.50kr käns det som upp sidan är mycket liten. Ger sälj räkomedation utan tvekan. SEB har ju gjort en nyemission som utökat antalet aktier från ca. 690 miljoner aktier till 2.2 miljarder aktier. Ökning med ca.320%. Därför måste man tänka på att föra årets vinst (2008) på 14.60kr aktie motsvarar efter nyemissonen 4.56kr. Föra året hade dom en vinst på 6.80kr (Q1+Q2) mot nu ca. 1.0kr aktie tack vare visa bokförings knep. Proffsen tror på 2.83kr i vinst 2009. Jag känner mig mycket tveksam om dom gör vinst 2009? Kanse via bokförings triks? Men vad vet jag jag är ju bara en dum korkad bloggare och amatör. Proffs vet men bäst? Ger sälj rekomendation utan tvekan. Är inte värd att köpa på desa nivårer. ATH 129.23kr och ATL 15.48kr. Swedbank banken som klantade sig ordentligt i baltikum. Som gjorde en nyemisson ökade antalet aktier med ca. 50%. Föra året gjorde dom en vinst på 20.67kr per aktie motsvarar efter enissonen ca.10.33kr aktie. Föra året gjorde dom en vinst per aktie 12.62 (Q1+Q2) nu -6.95 per aktie. Proffsen har enligt privata affärer prognos på -1.21kr per aktie men enligt deras bättre aktieaffärer -4.40kr 2009. Det betyder ju proffsen räknar med dom ska börja göra vinst Q3-09? Enligt mina privata beräkningar kan dom göra en vinst kanse Q4-09 Om mina beräkningar stämer på kreditförluterna 2009. Men troligast gör dom ingen vinst något kvarttal 2009? Räknar man dom gör en vinst 2010 på 5kr aktie och p/e 15 blir kursen 75kr. Tror man dom kommer snabbt till backa till vinst nivårena dom hade förut och räknar med nuvarande ökning av aktier. Skulle dom kunna göra 8-10kr per aktie och vid p/e 10 motivera en kurs på 80-100kr. På kort sikt är det väldigt svårt att veta vad dom är värda. På kort sikt skulle jag unvika aktien men på lång sikt om dom inte gör för stora kreditförluster under andra halvan på året kan aktien vara köpvärd men inte på desa nivåer häller? Ger sälj rekomendantion på kort sikt på lång sikt vänta med köp ett tag. ATH 274.06KR OCH ATL 17.80kr. Vill bara påpeka det är bara en snabb genom gång av bankerna genom att titta på framtida vinster och se om dom är köp värda. Hittils har ju sverige klarat sig bra från krdeitförluster. Den stora frågan man ska ställa sig gör vi det 2010 ochså när arbetslösheten stiger? Tror man det ställer till problem för bankerna då blir det kanse inte lika bra vinster för dom? Den som tänker kliva in på dessa nivårer bör nog tänka sig för både en och flera gånger innan han går in. P.S ett fel i bloggen vart det över ATL kurserna dom vart dom som vad 2009 som lägst. Någon kanse har statistik över kurserna långt tillbaka så man kan se vad ATL varit för bankerna. ...

En eloge till våran bloggarkollega… SEB:s Annika Falkengren (AF) gnisslar tänder och svär i högan sky när Staffan Kjellin kommer på tal. Denna förbannade passionerade pensionären som inte kan hålla truten. Grrr ! Staffan har idogt likt en blodigel bitit sig fast i AF, och beslutsamt jagat igenom SEB:s rapportermed lupp under en längre tid och allt som oftast hittat “oegentligheter” som inte riktigt stämmer överens med den verklighetsbeskrivning som AF vill göra gällande. Det som göms i snö gräver Staffan fram… ...

Precis som många andra bloggare på Redeye har jag nästan blivit mer rädd än glad över den smått otroliga uppgången med bland annat 9 dagar på plus i rad. Visst är det naturligt att det blir lite positiv stämning på börsen när så många viktiga rapporter slår förväntningarna, men någon gräns får det väl finnas? Mest i ögonen stack väl de sjuka uppgångarna och i Swedbank, SEB och Volvo, så fantastiska var väl inte dessa rapporter? Vad var förväntningarna där? Konkurs? ...

Internationella valutafonden och Lettland har natt en overenskommelse om akut hjalp. Nagot som skall gynna de svenska bankerna Swedbank och SEB. Men hur ar situationen for SEB i Baltikum. Jag laser i VD Annika Falkengrens “VD har ordet” i halvarsrapporten den 26 juli 2009. VD: s ord i en ekonomisk rapport ar inget som raffsas ned pa fem minuter. Under veckor har bankens finansiella, juridiska och PR-kunnig experter nagelfarit varenda ord och siffra. ...

Banker har en enastående förmåga att kunna förlita sig på och profitera på sin bas av trogna trögrörliga kunder. I kristider när alla medborgare är med och håller bankerna under armarna passar bankerna på att höja sina marginaler, en höjning som lär fortgå och bli permanent även när kris- och devalveringsvindarna har slutat vina och när bonusregnet åter tilltar. Vad du än tycker om denna prognos är en investering i bankaktier en investering som kommer att återbetala sig. För att förstå denna, för många förmodligen hädelseliknande prognos, räcker det med att analysera kundernas vardagliga interaktioner med banken och vilka avgifter och tjänster som kunder och medborgare gör åt bankerna. Efterföljande text är en beskrivning av de interaktioner som jag gör som en luttrad bankkund hos min egen bank; Swedbank. Det är häpnadsväckande hur effektivt bankernas affärsmodell genererar intäkter och hur vi alla oavsett om vi är kund eller ej, bidrar till bankernas storvinster. ...

Jag laste i en blogg pa Nordnet av deras heltidsanstallde bloggare Johan Tidestad. Han efterlyste instruktioner om vad en analytiker ar till for. Hur kan det bli att SEB gor sitt samsta bokslut nagonsin och sa tycker alla analytiker att det var bra. AKTIEN RUSAR! Analytikerna maste beratta vad de tittar efter i en banksredovisning eftersom de ser sa ljust pa laget. Varfor accepterar de som journalisten Andreas Cervanka skrev pa E 24 att VD Annnika Falkengren far sta pa presentationen och “hamra in en vinst siffra” En vinstsiffra dar forlusterna tagits bort. ...

Jag vill ge kredit till journalisterna Per Lindvall och Andreas Cervenka som arbetar for E 24/SvD. De har studerat SEB kritiskt infor denna halvars-rapport. De har inte fallit i farstun for de ljuva tonerna i SEB:s halvarsrapport i mandagen den 20 juli. Andreas Cervenka har ocksa uppmarksammat det tricksande i SEB:s redovisning som uppmarksammats mycket redan innan bokslutsrapporten inte minst har pa Redeye. Journalisten Andreas Cervenka skriver i E24 och Svd: ...

I ett uttalande i hostas sa VD Annika Falkengren att hon skulle titta pa det statliga stablititesprogrammet som regeringen och riksbank bjod ut. Direktor Falkengren lovade “titta narmare pa det”. Hon lovade att hon skulle forsoka se positivt pa det. Det gjorde hon ocksa for i VD-presentationen forsta kvartalet sager hon: Det ar ett satt for SEB att bidra till den overgripande stabiliteten i det svenska finanssystemet. Till detta ar det val inget annat att saga an: ...

Vad finns det for losningar pa SEB:s problem. Tidskriften The Economist hade i sitt nummer den 13 juni 2009 rubriken: Selling the family silver. Det gallde den engelska banken Barclays som salde sin Global Investors-avdelning till en amerikansk investmentfirma. Tidskriften kommenterade: Selling would mean that Barclays would lose one of its most reliable businesses but it would also allow the bank to raise valuable capital. Det ar ju sa har SEB borde losa sina problem, ut med familje-silvret. ...

Finansinspektionen kommer under sex manader att specialbevaka SEB. Nye generaldirektoren Martin Andersson pa FI visar nu klorna, sedan han fatt nya och hardare direktiv fran regeringen. Finansinspektionerna i Sverige, Tyskland, Danmark, Estland, Lettland och Litauen skall skall under sex manader ga igenom bokforingen i samtliga over 60 affarsenheter som SEB-banken bestar. Det ar aktiebolag, handelsbolag och stiftelser. Overenskommelse om granskning presenteras pa www.fi.se. Sok pa SEB och datum. Den 2 juli lades uppgifterna ut pa hemsidan. ...