Sampo

Det vimlar inte precis av billiga aktier. Det kanske t.o.m. börjar bli läge på att fundera på att avyttra lite vinnare. Vi har ju haft en extremt stark börs trots många kvartal av sjunkande företagsvinster. I min egen portfölj sneglar jag på bolag som upplevs dyra. Dels kan man ju titta på bolag som fundamentalt ser ganska dyra ut. Då kommer jag fram till att H&M med sitt P/E-tal på 24 är i dyraste laget trots det att bolaget oförtrutet fortsätter att expandera. Jag sitter med fingret på köpknappen här. Jag tror det kommer nya lägen att komma in i aktien. ...

Det har varit en turbulent höst men ärligt talat har den största turbulensen utspelat sig i tidningsrubrikerna! Ser man till börsen har den varit rätt stilla sedan 8 augusti då investerare fick stora skälvan. Börsen är i dagsläget ca 14 % över den nivån och man kan tycka att skuldproblemen är “inprisade” eller eventuellt förbi. Jag har tyvärr en annan åsikt - på kort sikt. Jag tror nämligen att vi står inför ett crescendo när det gäller de finansiella marknaderna. Snart kommer oron att bli panik och då tvingas politiker till lösningar de skjutit upp alldeles för länge. Tyvärr lär marknaderna härja fritt tills den dagen de är överens och jämfört med 2008-09 tror jag faktiskt att det tar “lite” längre tid. Jag vore förvånad ifall vi ser en lösning innan helårsrapporterna, även om jag är fullt övertygad om att vi inom några år kommer att lösa den här skuldkrisen nå nya kursrekord på indexen. ...

Många av oss sitter nervöst och väntar på skuldkrisens briserande. Ingen vågar agera, ingen vågar tänka förbi årsskiftet och t.o.m. banker rekommenderar folk att inte köpa aktier just nu! Jag saknar fortfarande den där riktiga paniken på marknaden, men snart borde vi vara vid den där magiska punkten när den sista optimisten har lagt sig på rygg. Då gäller det att vara redo och lotsa sina likvider in på marknaden i den naiva tron att aktier studsar tillbaka (mean-reversal). Detta kräver förstås att man redan är mer eller mindre likvid och faktiskt har likvider att agera med. Belåning är inget jag rekommenderar, inte ens med dessa nivåer på direktavkastningarna. ...

Min bloggar är lika lätträknade som plusveckorna på börsen! Orsaken är förstås min intensiva tillvaro och frånvaron av egen tid. Snart blir det nog mer tid och kan skriva fler bloggar, men jag vågar inte ännu säga när. Jag gillar verkligen det är mediet. Skönt avbrott till min vardag. Jag älskar också mina barn. De är viktigast. Personligen tycker jag att börsen har varit stark i år! Våren har varit ekonomiskt turbulent, där vi har upplevt krig, råvaruhausse, jordbävning, riksdagsval och Portugalkris. Ändå noteras en viss ökning på börsindex. Det tyder på en styrka tycker jag. En styrka som ingen riktigt vågar ta fasta på, iaf inte officiellt. ...

Nokian Renkaat meddelade idag att rörelsevinsten i Q1 blir 65-70 miljoner euro. Det är 50-70 % över de redan högt ställda förväntningarna. Omsättningen blir även den högre än väntat, men den stora förklaringen ligger i bättre marginaler. När bolaget vid helårsrapporten meddelade att kostnaderna skulle öka med nästan 30 % var det många som fick kalla fötter och sålde bort sina aktier. Nu i efterhand kanske det var lite överilat. Visserligen börjar värderingen nå nivåer som inte klarar några misstag, men det går alltid att oroa sig för något. Aktien steg nästan 8 % idag och min favoritbolagsportfölj fick sig en välbehövlig skjuts. ...

Då har det åter blivit dags för en genomgång av mina favoritbolag. Den här gången jämförs perioden mellan 9/11 och 18/2. Jag fortsätter att ha en intensiv tillvaro och därför blir bloggandet lidande. Jag trivs dock väldigt bra med min tillvaro just nu och tror att det här året kan bli mycket intressant ur flera perspektiv. Helsingforsbörsen har stått stilla sedan årsskiftet och det beror mycket på Nokia. I övrigt ser det ganska bra ut. ...

Basware Q4 Omsättning: 30,2 Meur (26,6) 30e Resultat före skatt: 4,8 Meur (4,1) 5,7e EPS: 0,34 euro (0,35) 0,38e ROE: 24,2 % (29,4%) Gearing: -15,3 % (-5,3%) Utdelning: 0,40 euro (0,36) 0,42e Basware startade rapportsäsongen med en sådär rapport. Tillväxten fortsätter förstås och i dessa tider av låg ekonomisk tillväxt är den ändå helt ok. Vissa delar växer rejält och bl.a. Automation Services ökar 56 %. Ser man till resultatet så var det tyvärr en besvikelse mot förväntningarna, även om det också ökar en aning (YoY). Det är framförallt den finska verksamheten som ligger efter, då dess resultat faktiskt sjunker. Det är också en av förklaringarna till att aktien tappade på börsen, den höga värderingen och aktiens +50 %-resa det senaste året en annan. ...

Räntorna har haft förvånansvärt svårt att stiga under 2010. Börsen har värderat en ekonomisk återhämtning medan räntemarknaden har signalerat fortsatt finanskris. Visserligen kan man misstänka diverse likviditetsåtgärder från centralbankerna, men faktum har varit att dessa marknader har gett diametralt olika signaler. Nu verkar det dock bli andra takter! 12-månaders EURIBOR har klättrat 7 punkter på några dagar! Detta efter att ECB uttalade sig i början på januari och upprepade hur viktigt låg inflation är för dem. Att inflationen oväntat steg i december kan således komma att få följder för styrräntan? ...

Då har det åter blivit dags för en genomgång av mina favoritbolag. Den här gången jämförs perioden mellan 13/8 och 9/11. Det har varit ett speciellt kvartal. Dels har det hänt extremt mycket i mitt liv och jag har inte alls haft tid att blogga. Det har också varit ett speciellt kvartal eftersom alla mina favoritbolag har stigit! Nu inser jag att det är Fed jag ska tacka för det, istället för att antyda att jag skulle ha någon sorts förvaltarförmåga. Eller? ...

Jag har otroligt svårt med rubriksättningen just nu. När jag som idag kommenterar en massa olika bolag, blir det lite konstigt om jag skriver något i stil med: “Sampo får rabatt?”. Det passar utmärkt på första stycket, men ifall man i framtiden söker på t.ex. Tekla och får upp den rubriken så blir det missvisande. Ska Sampo köpa Tekla? Därför blir det såhär banala rubriker som idag. Är det någon röd tröd så kanske jag skruvar till det lite någon dag. Har någon läsare ett bra förslag på hur jag kan lösa detta totalt oväsentliga ilandsproblem så vore jag tacksam. ...