Ratos 209 kr Fråga: _Ratos har beslutat att genomföra en apportemission där man emitterar ca 200 000 nya B-aktier som är en del av betalningen för förvärv i HL Display. Jag har inte fått klart för mig vad det innebär för mig som aktieägare i Ratos. Blir det en form av nyemission där jag får teckningsrätter tilldelat mig? Blir det i vilket fall som helst en utspädningseffekt (om än inte så stor) för aktieägarna i Ratos? /_ Mr Prospekt ...
Ratos är numera min största post i portföljen. En del av er läsare undrar varför just Ratos. Mitt svar på den frågan är bl.a. att jag gillar Ratos resultat under de senaste tio åren. Och jag gillar riskspridningen i Ratos och även det jag har läst om Arne Karlsson, vd:n, gillar jag. (Se t.ex. Veckans affärer nr 16 2010 och Tobias Schildfats bok Vägen till din första miljon.) En ytterligare detalj är att jag gillar bolag där man har ett par riktigt stora ägare, särskilt om det är en familj. Jag tror att engagemanget och ägandet blir mer långsiktigt då. Ratos största ägare är grundarfamiljen Söderberg. ...
Då har det blivit dags för en ny genomgång av mina favoritbolag. Den här gången mellan perioden 22/2 till 21/5. Det har inte hänt mycket på bloggen, men det har ändå hänt en hel del för mig. Jag ser fram emot en spännande sommar, höst och kommande 20 år! Utveckling mina favoritbolag: -5,0 % (-1,9 % inkl dividend) Utveckling Helsingforsbörsen: -5,6 % (inkl dividend) Basware (+3,5%, +5,5 % inkl dividend) hade en riktigt bra rapport jämfört med fjolåret, men kanske inte så bra i relation till förväntningarna. Fortfarande visar de tillväxt, rejält höjt dividend och positiv prognos. Självklart är de också lönsamma. “Problemet” med Basware är den något höga värderingen. ...
Idag kunde läsas i dagens industri att sannolikheten för en rekyl närmaste 6 månaderna är 45 procent. Detta då rapporterna är optimistiska, analytikerna lyriska och riskaptiten hög. Samtidigt ökar utlåningen och rekyler väntas i ett antal storbolag. Exempel på bolag med hög värdering är Volvo (p/e) 60 beräknat på (p/e) 16 om två år. Autoliv med på (p/e) 400 årligt årets beräknas bli (p/e) 18. Ratos med värdering på 2,5 gånger ek vilket ses väl högt även för att kvalitetsbolag som Ratos. Även H&M och Swedish match visar på väl höga multiplar. På den andra sidan finns banker, Inverstor, fastighetsbolag som fortfarande har relativt billiga värderingar.Samtidigt finns gott om småbolag man kan ta in i portföljen, personligen gillar jag Elanders, Knowit, Amhult, Valuetree samtliga dessa med stor potential i framtiden. Jag har nedan listat ett antal argument som talar för rekyl samt ett antal som talar emot. ...
Finns det något mer tråkigt bolag än Ratos på börsen? Detta bolag som genom alla år har blivit “dissat” och aldrig rekomenderat av någon analytiker. Självklart en sanning med viss modifikation, men det är mycket sällan som bolaget får någon större uppmärksmahet i stora positiva ordalag på börsen. Förmodligen är även enbart rubriken så tråkigt att ingen kommer läsa den blogg heller. Så för Er som trots allt har börjat läsa denna blogg (om det nu var av misstag eller nyfikenhet Ni klickade på länken vore osagt) så tänkar jag lyfta fram lite vilket fantastiskt bolag detta egentligen är. Ratos må vara tråkig och sällan pålagd med köprekomendationer, men historik talar för sig, och bolaget visar upp en imponerande historik i utdelning och avkastning. ...
Ratos rapporterade i veckan för helåret 2009. Mitt fokus i rapporten låg på utdelningen. Jag tyckte det var spännande att se vilken utdelning som man skulle föreslå då detta berättar en del om vad som kan vara på gång framöver. Föregående år höjde man den ordinarie utdelningen till 9 kr. Ett styrketecken. I år höjde man utdelningen till 9,50 kr. I och för sig ett styrketecken till, men… Jag hade väntat mig en sänkning till 6-7 kr. Jag tycker att det känns lite märkligt att man höjer utdelningen och gödslar ut 1,7 miljarder kr till ägarna i det här läget. ...
Då har det åter blivit dags för en genomgång av mina favoritbolag, den här gången under perioden 6/11 till 19/2. Jag hade förväntat mig ett rejält förhoppningsrally inför rapporterna, men detta uteblev. Under rapportperioden har istället bra rapporter faktiskt belönats och dåliga straffats. Kanske vi är på väg till någon form av normalläge trots allt, ett läge där kvalitet belönas? Jag gör tre förändringar denna gång, kastar ut ett bolag och släpper in två nya. Min tes är att vi kommer att få se en mycket låg tillväxt i ekonomin de kommande åren. Således försöker jag fokusera på de bolag som redan idag går bra (och växer). Bolag med stor potential, men vars verksamhet kräver en konjunkturuppgång får stanna utanför min portfölj. ...
Det har blivit dags för årets sista genomgång av mina favoritbolag. Det har varit berg- och dalbana under kvartalet och t.ex. F-secure och Nokia har rusat rejält för att sedan falla tillbaka senaste veckorna. Börsen har stigit 2,2 % mellan 14/8 och 6/11. Samtidigt har mina favoritbolag stigit 6,4 %. Rent generellt måste jag erkänna att värderingarna i många av bolagen redan har åkt förbi de långsiktigt intressanta nivåerna. I våras hade jag aldrig trott att detta skulle ske redan i år! Nu är det ett faktum. Aktier man köper på dessa kursnivåer i t.ex. Kone och H&M kommer inte att överavkasta ur ett dividendperspektiv. Däremot kan det inträffa hända andra händelser som gör dagens kurs mer än väl befogad och det finns alltid chansen till att spekulation lyfter kurserna till månen! T.ex. i Kone förväntar man sig ett förvärv, som i förlängningen kan ge utdelningen ett extra lyft i framtiden. Ett förvärv skulle också ge en positiv effekt på kursen? ...
Sampo Q3 Resultat före skatt: 192 Meuro (242; 143) EPS: 0,27 euro (0,31; 0,25) ROE: 73,1 % (-12,9; n/a) NAV/aktie: 13,76 euro (8,28; 12,97) Sampo hade ett ok resultat. Ser man till förväntningarna så hade analytikerna varit alldeles för pessimistiska med NAV-värdet, något som avvek lite mer än det borde få göra. Det är ändå en detalj! Det riktigt intressanta i rapporten var nyheten att Nordeas resultat ska räknas med fr.o.m. årsskiftet vilket gör att Sampo-koncernen under nästa år kommer att få ett “extra” kvartal i sin rapportering. Sampo sade vidare att de planerar öka sitt innehav i Nordea till 22-23 % men inte mer än 25%! Det andra som var intressant i rapporten var att If har gett moderbolaget ca 400 Meuro i utdelning under året… något som givetvis borgar för en ok Sampo-dividend i vår. Konsensus ligger på 0,80 - samma som ifjol. Det är ca 4,8 % på gårdagens stängningskurs. ...
…to catch the tenbaggers? Det här är ju förstås en sanning med modifikation, men det är faktiskt få smarta proffessorer som lyckas riktigt bra i affärsvärlden. Många har intelligenta åsikter, kunskapen om hur man gör affärer och kan marknaden grundligare än de flesta av oss. Ändå misslyckas de med att ta det sista steget och göra bra affärer. Det är skillnad på att se möjligheterna och att faktiskt kunna utnyttja dem i praktiken. Kanske det är mer en personlighetsfråga än intelligensfråga? ...