Probi

Dagens situation ger oss ett nytt läge, ett läge som jag anser vara extremt bra…… ett väldigt intressant bolag med en nertryckt kurs och välfylld kassa är parametrar som jag gillar när jag skall gå in eller öka ett innehav i en aktie. Detta tillsammans med en ledning som har en affärsplan som man faktiskt håller och överträffar (det ser man inte alltid i bolag på Spotlight Stockmarket). Bolaget i fråga är VibroSense Dynamics AB (VSD), här anser jag att vi har minimal risk för nergång, men stor potential till mer än 100% uppgång till en kurs över 15kr i ett första skede, vilket är den nivå som bolaget hade som mål för sitt optionsprogram i samband företrädesemissionen våren 2019. Bolaget har levererat nyhet efter nyhet och följer sin affärsplan. Med ett uppdaterat instrument kan man efter sommaren ta steget in på den enorma diabetesmarknaden, med andra ord är jag övertygad om att en rejäl uppvärdering väntar runt hörnet. ...

Det långsiktiga caset för probiotika ändras naturligtvis inte av en kvartalsrapport. Men dagens rapport ledde till betydligt fler frågor än svar så jag tog en stoploss och inväntar bättre klarhet i och förståelse för vad som händer. Lista över saker jag inte förstår: Bolaget skyller den svaga rapporten på lagerneddragningar i USA, troligtvis hos den stora kunden Nature’s Bounty. Samtidigt säger man att den underliggande efterfrågan är 30%. Hur hänger detta ihop? Antingen var Q4 2016 och Q1 2017 mer dopade av lageruppbyggnad än man tidigare sagt eller så måste produkterna sälja sämre. Lagerproblemen ska dessutom fortsätta i H2. Den organiska tillväxten i Q2 var runt 8%, men valutajusterat snarare 4-5%. Men då är ju Ipsen inne i en produktutrullning som borde hjälpt siffrorna mer. Bruttomarginalen föll 680 bps mellan Q1 och Q2, en enorm rörelse. Är bruttomarginalen så mycket sämre på försäljningen till Ipsen eller vad händer här? Bolaget skyller på högre tillverkningskostnader i den amerikanska verksamheten men varför syntes inte det i Q4/Q1 när tillväxten drevs av lageruppbyggnad i USA? Ebitmarginalen föll 1200 bps mellan Q1 och Q2 också enormt. Goodwillavskrivningarna på Nutraceutix som började i Q2 stod för cirka halva försämringen, lägre bruttomarginaler andra halvan. Jag har tidigare räknat med ett EPS på runt 15-17 kronor för 2017 och argumenterat för att Probi bör kunna handla i linje med andra snabbväxande life sciencebolag på runt PE 35-45x för 2017. Detta EPS-intervall måste dock justeras ner rejält efter dagens rapport och om även Q3 drabbas av lageruppbyggnad som bolaget guidar, dollarförsvagningen fortsätter och kampanjer uteblir i USA i Q4 så kan EPS bli så lågt som 11 kronor på helåret. Min bästa gissning är dock att vi hamnar runt 12.50. Multiplarna på tillväxtbolag har varit under stark press under sommaren, med rejäla ras i såväl RaySearch, Biogaia, Boule och CellaVision. Med den osäkerhet som råder runt Probi kommande 2 kvartal anser jag inte att PE 36x är tillräckligt attraktivt och sålde därför mina Probi på runt 450 i snitt idag. ...

Sammanfattning I detta blogginlägg blir rekommendationerna följande: • Axis: “Sälj” vid börskurs 227 kr. • Net Entertainment: “Sälj” vid börskurs 131,50 kr. • Biogaia: “Sälj” vid börskurs 228 kr. • Micro Systemation: “Spekulativt köp” vid börskurs 13,90 kr. • Hiq: “Fullvärderad” vid börskurs 38 kr. • Probi: “Spekulativt köp” vid börskurs 40,60 kr. • Net Insight: “Spekulativt köp” vid börskurs 1,42 kr. (Börskurserna är slutkurser per fre 25 okt 2013.) ...

Biogaias vd, medgrundare och storägare Peter Rothschild (63 år under 2013). Bild från Biogaias q2/2013-resultatrapport: http://www.biogaia.se/sites/biogaia.se/files/Pressmeddelande%2022%20augusti%202013.pdf Tillsammans med andra medgrundaren Jan Annwall äger Rothschild 11-12% av Biogaia som nu är värt totalt över 4 miljarder kr på börsen vid nuvarande börskurs 236,50 kr (aktiens slutkurs fre 30 aug 2013). Det betyder att Rothschilds/Annwalls ägarandel är värd 473 miljoner kr (varav hälften var). Den gemensamma ägarandelen består av 2 miljoner Biogaia-aktier, så förenklat kan man se det som att Rothschild och Annwall äger 1 miljon var i Biogaia (vars börskurs nu alltså ligger i 236,50 kr). ...

Tillväxt från fyra ben Probi är världens enda helintegrerade och fokuserade probiotikaproducent. Genom förvärvet av Nutraceutix 2016 sammanfördes ett Probi med stort forskningskunnande och ett Nutraceutix med en stark ställning på den amerikanska marknaden, med egen tillverkning och en egenutvecklad deliveryteknik. Integrationen av de två bolagen går snabbare än väntat och bolagen har redan lanserat tre nya produkter för den amerikanska marknaden under samlingsnamnet Probi Select. Vidare satsar man nu på att bygga ut den egna produktionen dels för att kunna leverera större volymer, dels för att kunna leverera mer högkvalitetsprodukter. Probis ledning har således bevisat att de klarar av att förhandla fram och integrera förvärv. Det ger kredibilitet till Probis uttalade strategi att växa via förvärv. ...

- Fenix har backat stadigt de senaste månaderna och har varit nere och kikat på motståndet vid ca 160 kr utan att man egentligen presenterat några negativa nyheter. Nu kanske det äntligen blir lite positiv stämning kring aktien när börsveckan i senaste numret kommit med en ny köprekommendation… - Köpte även in mig i Probi kring 43 kr i förra veckan , ett bolag jag tror mycket på andra halvåret 2011. ...

OMXS30-index rekyl i förra veckan blev begränsad och nådde som lägst ned till 1037 i fredags. Redan på måndagen följde en snabb återhämtning, då investerare tog fasta på positiva makrosiffror och handlade upp index till färska toppnivåer. Också under gårdagen märktes det positiva tolkningsföreträdet tydligt då statistik som kom in under förväntningarna inte fick Stockholmsbörsen på fall. Måndagens årshögsta stängning vid 1075 är ett styrkebesked men uppgången är samtidigt ännu för liten för att definitivt förpassa motståndet 1060 till 1070 till det förgångna. I regel krävs en stängning 3 procent över ett motstånd för att motståndet ska anses vara brutet. Omsättningen ska gärna också vara tilltagande, en pusselbit som förvånande inte föll på plats i måndags, trots den stora rörelsen på 2,6 procent. ...

Ja en pusselbit som jag efterlyste i analysen finns kanske redan på bordet. I våras slöt Danone och Chiquita ett avtal som innebär att man startar ett joint venture med inriktning på fruktbaserade drycker. Danones ägarandel är 51%.Mot en ej avslöjad summa så överlät Chiquita rättigheterna för deras produktkonsept " Just Fruit in a Bottle" till de nya joint venturet. Kopplar man ihop den affären med Probi / SM avtalen anar man konturerna av en kraftig satsning på fruktjuice sidan från Danone. Det är spännade och visst finns det stora möjligheter för Probi att tjäna pengar om Danone gör en storsatsning på just probiotiska juicer, vare sig det är under Proviva eller annat brand. ...

Kosttillskott är en storindustri inom hälsoområdet och flera aktier relaterad till detta är populära på börsen; Biogaia, Probi, Bringwell etc. Till skillnad från läkemedel har kosttillskott varit inte lika reglerat när det gäller hälsopåståenden. Läkemedel kräver enorm klinisk dokumentation för godkännande medan korttillskott hävdat alla möjliga hälsofördelar med till synes ganska svagt vetenskapligt stöd. EFSA är Europas livsmedelsmyndighet med ansvar för läkemedelssäkerhet och vetenskaplig rådgivning kopplat till livsmedel. Myndigheten hamnade 2005 i Parma efter att Berlusconi förolämpat det finska köket å det grövsta, Finland var också var kandidat som värdland. Sedan några år tillbaka bedriver myndigheten ett stort jobb med att städa upp i branschen, genom att utvärdera det vetenskapliga stödet för olika hälsopåståenden för kosttillskott. Detta jobb stöds i förordningen EC 1924/2006. För att få marknadsföra ett livsmedel/kosttillskott med ett hälsopåstående ska nu alltså EFSA godkänt att det har vetenskapligt stöd. ...

eller när undertecknad drabbades av en svårartad - obotlig ?? - hybris, direkt efter morgonölen, f´låt kaffet ska det vara :) Lite revanschsugen … Tanganyika Oil : Aktien steg 2008 med formidabla 133% - uppköpta av Sinopec för 201 sek, på en börs som sjönk likt en överviktig kalkon med - 40%. Det går alltid att tjäna grymma pengar oavsett hur börsindex går.. Alltid..En kanonrek som fick tuppkammen att resa sig….MVG…Är jag nöjd eller är jag nöjd..Börsindex pulvriserades 2008 och jag säger bara : Are you talking to me ? Are YOU talking to me ? :) ...